GBPUSD, mensual
La libra ha encontrado un piso esta semana después de una fase de cuatro semanas de rendimiento insuficiente. Esto ha ayudado al GBPUSD a establecer un rango alrededor del nivel 1,2700, a partir de los cinco meses de baja que se vio la semana pasada en 1,2559. EURGBP ha salido al mismo tiempo de los máximos de tendencia, y GBPJPY se ha levantado de los mínimos de tendencia. Los datos de mayo del PMI de esta semana en el Reino Unido pintaron una imagen de una economía que cojeaba a una tasa de expansión marginal, con una modesta expansión en el sector de servicios dominante que compensó los sectores de construcción y manufactura contratantes.
El enfoque en el Reino Unido ahora está directamente en el concurso de liderazgo del partido conservador, que comienza formalmente el próximo lunes y, por semana, a partir del 22 de julio, habrá instalado un nuevo primer ministro. Boris Johnson sigue siendo el favorito, en un campo lleno de gente que actualmente está a 11. El Sr. Johnson (y un número de otros candidatos principales) favorece un Brexit difícil, un no trato si es necesario. Esto debería limitar el potencial de recuperación de la libra. Las líneas rojas de la UE con respecto al Brexit están bien establecidas, y no parece que Bruselas se vaya a doblegar incluso frente a una amenaza creíble del Reino Unido para salir de la UE sin un acuerdo sobre los términos de separación o un esbozo sobre las condiciones comerciales futuras (y un período de transición de varios años que va a traer), aunque los Brexiteers hardcore argumentan lo contrario, señalando que la equivocación de May significaba que la UE nunca creyó que el Reino Unido era serio acerca de tomar la opción nuclear que es el no trato del Brexit. Cuando el nuevo primer ministro recoja las riendas, quedan poco más de tres meses hasta la fecha límite de octubre 31 para salir de la UE.
Theresa May tomó el trabajo político más alto del Reino Unido el 11 2016 de julio tras la renuncia de David Cameron, cuando el GBPUSD estaba rondando por 1,3000. En octubre había caído a 1,1630, antes de recuperarse durante 2017 y principios de 2018 a pico durante abril en 1,4375. En los últimos 15 meses ha habido una tendencia bajista constante, ya que la incertidumbre del proceso del Brexit ha pesado mucho en la libra.
Después de un mes de bajo rendimiento, las expectativas son que la libra ahora establecerá un rango de consuelo en los niveles más bajos recién establecidos como participantes en el mercado, habiendo valorado en cuotas aumentados para un escenario de no-Deal y una perspectiva económica del Reino Unido suavizada, y esperar los desarrollos sustantivos, sean cuales fueren. El sentimiento y el sesgo de los fundamentos permanecen fijados contra la libra por ahora. Que empiece el verano.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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