Esta semana, las actas de la RBA afirmaron que el banco central está listo para reducir de nuevo la tasa de interés. Según el banco central, el creciente riesgo económico dentro o fuera de Australia, podría obligar al RBA a pasar de una postura neutral en materia de política monetaria donde comenzó este año, a una flexibilización monetaria.
A pesar de los esfuerzos del gobierno Australiano para impulsar el sentimiento de los consumidores mediante la aplicación de compensaciones fiscales y al hacer una pausa de los recortes de los tipos de interés durante 3 meses, parece que su plan para utilizar las compensaciones fiscales con el fin de poner en cuarentena la desgravación en el extremo inferior de las tasas de ingresos, no tuvo tanto éxito como esperaban. El gobernador de RBA, Philip Lowe, sin embargo, sigue apoyando que los recortes de impuestos del gobierno federal aumenten el crecimiento de los ingresos y el consumo de los hogares, esto pasará tarde o temprano.
Por lo tanto, el RBA, al reconocer que el sentimiento de los consumidores australianos cayó a un mínimo de dos años, y como insiste la debilidad general de la inversión en construcción y vivienda, está obligado a mantener la tasa de corte para Septiembre y a proceder a una reducción de la tasa de hasta 25 bps en Octubre (según consenso del mercado).
Como dijo JP Morgan, la previsión de mejora de la demanda interna del banco podría verse amenazada por el beneficio no suficiente de las desgravaciones del impuesto sobre la renta y el estancamiento del crecimiento de los salarios. A pesar del inesperadamente crecimiento del empleo australiano, que se publicó en Julio y Agosto y en general en 2019, la tasa de desempleo se estancó en un 5,2% de Mayo a Julio, mientras que subió al 5,3% en Agosto.
Esto genera una gran incertidumbre con respecto al crecimiento potencial del mercado laboral, especialmente debido al hecho de que el crecimiento de los salarios de los australianos es el peor en comparación con el resto del mundo industrializado. En los últimos 12 meses, los salarios ordinarios a tiempo completo de Australia han aumentado un 2,6 %, alrededor de 1,5 puntos porcentuales por debajo de su promedio de la última década.
La inflación australiana, mientras tanto, el IPC del segundo trimestre fue más fuerte de lo esperado en 0,6% q/q, frente al 0,0% q/q del primer trimestre. Sin embargo, la tasa media de inflación recortada se situó en un 1,6% interanual, con respecto a la previsión de febrero de la RBA para que esta métrica alcance el 1,8% en junio, y muy por debajo de su meta global de inflación del 2%-3%.
Las actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia (RBA) del 3 de septiembre publicada el martes mostraron claramente que consideraría nuevos recortes de tasas si fuera necesario para apoyar el crecimiento y alcanzar su meta de inflación del 2% al 3%. El RBA declaró este mes que un recorte de la tasa «sería apropiado» si la inflación sigue siendo débil.
Por lo tanto, después del informe del mercado laboral, el indicador de tasa RBA hoy, está descontando alrededor de un 80% de probabilidad para un recorte de 25 bp en la tasa de efectivo en la próxima reunión de política de RBA. La probabilidad porcentual de que una tasa de interés de RBA se duplicó con ayer, debido a la decepción en el informe del mercado de trabajo de Agosto de ayer. El hecho de que el desempleo haya continuado su constante rutina, alcanzando el 5,3 % en Agosto, contrasta con las esperanzas de RBA de un 4,5 % en el resultado, que podrían impulsar el crecimiento de los salarios.
Callam Pickering, economista del sitio de trabajo global, dijo: «Una tasa de desempleo más alta sugiere que un crecimiento salarial más fuerte es poco probable en el futuro previsible […] «. Por lo tanto, a medida que los salarios siguen bajo presión, a medida que el número de personas que buscan trabajo aumenta, ya que el bajo gasto de los consumidores está teniendo un impacto directo en el gasto empresarial, y a medida que los niveles de deuda siguen siendo altos, se espera que las perspectivas de RBA y el australiano también permanecer en una trayectoria descendente.
El único punto brillante es el ligero retroceso que hemos visto en el mercado de la vivienda, con aprobaciones hipotecarias y tasas de autorización de subastas subiendo. Como se indica en un informe de Reuters: «Los precios de la vivienda podrían aumentar aún más a medida que los datos sobre las aprobaciones de edificios residenciales y la información del programa de enlace de la RBA sugirieron una debilidad a corto plazo en la nueva inversión de viviendas de alta densidad».
Aparte de la combinación de datos australianos decepcionantes, la amenaza de recesión en las principales economías de todo el mundo, junto con la desaceleración de la economía china debido a la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que tiene un impacto directo para el mayor exportador de China, es decir, Australia, y a lo largo de con la potencial de la reducción potencial de RBA, es probable que mantenga a el dólar australiano bajo una presión de venta.
Este artículo fue originalmente publicado en FX Empire.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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