La falta de crecimiento del PIB de Canadá en Julio fue impulsada por factores temporales que afectaron la extracción de petróleo y gas, aunque las bajas generales en los otros sectores de bienes sugieren que las fricciones comerciales tuvieron un impacto negativo.
La producción del sector de bienes cayó un 0,7% en Julio, liderada por una caída del 3,5% en la minería, extracción de cantera y extracción de petróleo y gas, que fue la mayor caída de un mes desde Mayo de 2016. Se observó una caída del 3,0% en la extracción de petróleo y gas, con Statistics Canada señalando que la extracción de petróleo y gas, ex arenas petrolíferas, cayó un 4,7%, el mayor descenso en una década. Sin embargo, eso se debió en gran parte al cierre de algunas de las instalaciones de producción en alta mar de Terranova y Labrador durante gran parte del mes debido a problemas de mantenimiento.
La construcción cayó un 0,7% después de un aumento del 0,6%, la fabricación cayó un 0,1% después de un retroceso del 1,3%. Los productores de servicios crecieron 0.3%, igualando el aumento de 0.3% en Junio, respaldado por un sólido aumento de 1.1% en la producción mayorista. Los envíos minoristas aumentaron solo 0.1% luego de una expansión de 0.6%.
La falta de crecimiento total del PIB en Julio superó las expectativas de un aumento modesto, pero el bajo nivel puede atribuirse a lo que debería ser un retroceso temporal en el petróleo y el gas. Sin embargo, la suavidad en la fabricación, la construcción y el comercio minorista respaldan la postura política acomodaticia de BoC. Por supuesto, el BoC anticipa una moderación en el PIB durante el segundo semestre de este año, y el informe del PIB de hoy apoya esa proyección.
Desde la perspectiva de la moneda, USDCAD se recuperó por encima de 1,3250, un nivel que el par ha estado gravitando durante más de una semana. Los precios del petróleo se han estabilizado después de más que devolver las fuertes ganancias observadas inmediatamente después del ataque a las instalaciones de crudo Saudí.
Además del PIB, esta semana hay algunos datos clave en los calendarios de Estados Unidos y Canadá. El cronograma estadounidense culmina con la publicación del informe de empleos de septiembre el viernes. Los riesgos relativos a las expectativas son claramente a la baja con respecto a los próximos informes económicos de los Estados Unidos, lo que genera un sesgo a la baja en USDCAD. En cuanto a los datos canadienses, se espera que la balanza comercial muestre una reducción del déficit a -C $ 1.0 mil millones en Agosto desde -C $ 1.1 mil millones en Julio.
En general, suponiendo que los precios del petróleo continúen limitados, y suponiendo que los datos entrantes de EE. UU. Frente a Canadá mantengan una ligera brecha moderada en las perspectivas de la Fed frente a la BdC, es probable que el USDCAD mantenga una trayectoria moderada a la baja, con alzas y bajas formando un canal descendente.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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