Japanificación es un término que describe el proceso económico de otros países que adoptan políticas bancarias japonesas: crecimiento plano, poco o ningún crecimiento significativo e inflación y tasas de interés estancadas en cero indefinidamente. Es posible que haya escuchado que el BoE, RBA, RBNZ y otros están siendo afectados por problemas o están discutiendo la posibilidad de tasas de interés negativas; estos, y casi todos los demás bancos centrales del mundo, están pasando por el proceso de japonificación.
Tomemos la tasa de interés actual de la Fed, que se mantiene cerca de cero durante un largo período de tiempo, que es donde la Fed centrará la mayor parte de su trabajo por encima de todo. Se podría decir que Estados Unidos se encuentra ahora en su proceso de japonificación. Entonces, la definición más simple de japonificación es el proceso de otros países que se vuelven similares a Japón. Más específicamente, cambiar para parecerse a la economía japonesa.
Las características de la economía japonesa durante las últimas tres décadas han sido un crecimiento económico lento, una inflación persistentemente baja, tasas de interés persistentemente cercanas a cero, tasas de crecimiento de la población en declive y una fuerza laboral en declive, un crecimiento de la productividad en declive, un aumento de los activos del banco central (mediante QE) y un aumento relación deuda / PIB.
En otras palabras, «japonificación» se refiere a otros países del mundo que experimentan el mismo estancamiento económico que Japón ha experimentado en las últimas décadas. Es un proceso de rápida acumulación de deuda, seguido de flexibilización monetaria, que protege al gobierno de las consecuencias normales de un gasto excesivo.
A medida que las tasas de interés se acercan a cero, surgen todo tipo de distorsiones sociales, económicas y de mercado. Esta disrupción amplía las disparidades económicas, debilita la productividad, estimula la inversión improductiva, provoca un estancamiento de los salarios y obstaculiza el crecimiento económico.
Adi Phangestu Market Analyst – HFIndonesia
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