GBPUSD, H1
El dólar ha registrado nuevos mínimos de tendencia, continuando con el tema de debilitamiento de la semana pasada. Es notable que el dólar ha continuado cayendo a pesar del sólido informe de empleos de EE. UU. Del viernes y que se ha mantenido pesado en la nueva semana, lo que revela dónde está la confianza con respecto a la moneda estadounidense. La actual debilidad del dólar se ha basado en el posicionamiento continuo de riesgo en los mercados globales, que ha estado elevando los mercados de valores y la mayoría de los precios de las materias primas.
Los mercados están descontando una presidencia de Biden con un congreso dividido, y la mayoría parece anticipar que los esfuerzos de litigio de Trump fracasarán. El fracaso de los demócratas para dominar las elecciones evidentemente ha sido un alivio para los mercados, dadas las implicaciones para la política y la regulación tributarias. Mientras tanto, los datos económicos entrantes han continuado ayudando a impulsar el ánimo de los inversores. No menos importante son los sólidos datos comerciales de China, que mostraron que las exportaciones aumentaron un 11,4% interanual y las importaciones un 4,7% interanual en octubre. Ambas lecturas estuvieron por encima de las previsiones del consenso, y el superávit comercial de China es ahora un 50% mayor que cuando Trump asumió el cargo en 2017.
Al mismo tiempo que Trump libraba su guerra comercial con China, Pekín trabajaba para llegar a un acuerdo con los países de la ASEAN, junto con Japón y Corea del Sur, para unirse al Programa Económico Integral Regional. Los beneficios positivos de esto para China han compensado los impactos negativos de la guerra comercial con Estados Unidos. La encuesta Tankan de Japón sobre la confianza empresarial de noviembre mostró una mejora con los titulares de fabricación y no manufactureros que aumentaron a 1 y -13 lecturas, frente a -26 y -16, respectivamente, de los titulares de octubre.
En divisas, el índice USDIndex registró un mínimo de dos meses en 92,13. El EURUSD registró un máximo de ocho semanas en 1,1899. El par USDJPY, por el contrario, logró subir moderadamente, de nuevo por encima de 103,50, dejando el mínimo de ocho meses de la semana pasada en 103,17 sin oposición. El ministro de Finanzas japonés dijo que los políticos están observando los mercados de divisas con un sentido de «urgencia». El yuan chino subió en lo que ahora es su sexta semana consecutiva de ganancias, registrando su nivel más alto frente al dólar desde junio de 2018, y tiene un sentido fundamental dada la solidez de la posición de la balanza de pagos de China. El AUDUSD subió por encima de 0,7300 por primera vez en siete semanas, y el NZDUSD 0,6800 rompió. El USDCAD registró un mínimo de dos meses probando la zona de 1.3000.
Mientras tanto, es una gran semana para las conversaciones comerciales entre el Reino Unido y la UE cuando llega el final. La libra esterlina se ha mantenido direccionalmente mixta, repuntando frente al dólar en general débil, mientras se mantiene estable frente al euro y se debilita frente a las monedas del bloque del dólar. El cable alcanzó su punto máximo en 1.3198 antes de establecerse en el punto de pivote diario alrededor de 1.3140.
El Brexit sigue siendo un foco de atención, y esta semana, en teoría, es la última semana para que la UE y el Reino Unido lleguen a un acuerdo sobre comercio. Bruselas ha declarado que debe haber un acuerdo antes del 15 de noviembre (5 días hábiles) para que haya tiempo suficiente para la ratificación antes de que el Reino Unido salga del mercado común y la unión aduanera el 1 de enero. La Cámara de los Lores en Londres es esta semana. se dispuso a votar a favor de eliminar las partes del controvertido proyecto de ley de mercados internos del gobierno que daría al Reino Unido el poder de sobrescribir unilateralmente partes del acuerdo de retirada de la UE. Las expectativas son que el gobierno de Boris Johnson aceptará esto, considerando el proyecto de ley como una táctica de negociación. Los informes han seguido destacando que los dos principales puntos conflictivos siguen siendo los derechos de pesca y las normas sobre ayudas estatales. Dada la opción de ganar-ganar y perder-perder que enfrentan ambas partes, el incentivo para llegar a un acuerdo está ahí (mientras que un acuerdo de libre comercio estrecho puede dejar a ambas partes con peores términos de intercambio en comparación con el acuerdo prevaleciente, un no acuerdo aún lo haría). ser mucho peor que un trato estrecho). Ha habido indicios de que es posible llegar a un compromiso en el caso de la pesca, y un paseo factible en el caso de las reglas del campo de juego nivelado, pero el problema hasta ahora es que ninguna de las partes ha estado dispuesta a ser la primera en actuar en el juego de las concesiones. , presumiblemente por miedo a mostrar debilidad. La imposición de una fecha límite final debería romper el enfrentamiento. La libra probablemente se recuperará ante la noticia de un gran avance, aunque no mucho a menos que el acuerdo sea más amplio que el acuerdo estrecho que la mayoría anticipa. La Oficina Nacional de Auditoría del Reino Unido advirtió la semana pasada sobre una interrupción «significativa» de la frontera en enero, incluso en el caso de que se haya llegado a un acuerdo.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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