El USD se ha mantenido débil en condiciones tranquilas, mientras que los mercados de activos globales han visto poca dirección. El feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos ha sofocado la actividad. El Stoxx 600 de Europa cotizó casi plano. La mayoría de los mercados bursátiles de Asia subieron, aunque se mantuvieron por debajo de los máximos recientes. El índice mundial MSCI también está fuera de sus máximos, pero se mantuvo optimista y en camino de un aumento mensual récord este mes. El cobre registró un nuevo máximo de casi 7 años, y aunque los precios de otros metales básicos también se sustentaron, la mayoría se mantuvo fuera de los máximos de la tendencia reciente. Los precios del petróleo experimentaron modestas caídas después de las recientes ganancias, que culminaron ayer en un máximo de nueve meses.
¡El final del Brexit sigue estando bien enfocado!
La libra esterlina ha visto una dirección limitada, y mantiene ganancias desde los niveles de hace un mes de alrededor del 1,5% al 2,5% frente al dólar, el euro y el yen. Todavía no hay un gran avance en las negociaciones realizadas entre la UE y el Reino Unido, y hay muchas advertencias de caos fronterizo y, de parte del miembro externo del MPC del BoE, Saunders, de consecuencias económicas duraderas en caso de un no. Tratar salida del mercado común.
El presidente de la Comisión Europea, von der Leyen, dijo que «estamos listos para ser creativos» para llegar a un acuerdo y repitió que «no estamos listos para cuestionar la integridad del mercado único». Un miembro del gobierno irlandés dijo que un acuerdo era «imperativo» para todos.
La estabilidad de la libra, el principal conducto del sentimiento del Brexit en los mercados financieros, revela que los inversores permanecen imperturbables. Una explicación es que los participantes con dinero real están sentados en sus manos colectivas, posicionándose para un acuerdo esperado pero esperando desarrollos y detalles concretos, mientras mantiene la vigilancia sobre la posibilidad de que no haya un acuerdo por accidente.
Mientras tanto, los participantes especulativos a corto plazo no parecen haber tenido un tiempo fructífero tratando de reproducir la fatigante miríada de titulares de noticias y los interminables plazos que han ido y venido. La última y supuestamente última fecha límite es el próximo martes, 1 de diciembre, lo que deja solo un mes para que se ratifique un acuerdo en ambos lados del Canal. Esperamos que un acuerdo se materialice en el último minuto, justo cuando el acuerdo de retirada aparentemente fue retirado del sombrero en el último minuto hace un año. Incluso puede haber una extensión modificada.
La presión sobre el gobierno del Reino Unido es intensa. El presidente electo de EE. UU., Biden, advirtió a Londres que el alcance de un acuerdo con EE. UU. Se vería comprometido si hay un regreso de una frontera dura en Irlanda, que es lo que podría suceder en un escenario sin acuerdo (el gobierno del Reino Unido debería el elegir entre mantener una frontera fluida en Irlanda al precio de romper la integridad fronteriza del Reino Unido y posibles protestas e incluso violencia de los leales, o romper el acuerdo de retirada de la UE, lo que resultaría en una frontera terrestre dura de Irlanda).
Un documento de Whitehall filtrado advierte de una «tormenta perfecta» de caos en caso de que no llegue a un acuerdo en la era Covid-19. También hay presiones en el otro lado del Canal para llegar a un acuerdo. Si bien el presidente francés Macron tiene un incentivo político para hacer alarde de lucha por los derechos de pesca, no es probable que cumpla su amenaza de vetar cualquier acuerdo, ya que otros estados clave de la UE no ven la posición del Reino Unido sobre la pesca como irrazonable. Francia y otras naciones, y el Reino Unido, también necesitan mantener buenas relaciones por seguridad y muchas otras razones prácticas.
En cuanto al impacto de un acuerdo en el mercado, mucho dependiente de cuán estrecho sea el acuerdo. Cuanto más estrecho sea, mayor será el impacto negativo en las posiciones de los términos de intercambio del Reino Unido y la UE el 1 de enero, particularmente en el Reino Unido.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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