El enfoque en los datos mixtos de las NFP, así como en los datos de inflación de Estados Unidos esta semana, será seguido por las reuniones de política del BCE (jueves) y del FOMC (16 de junio). El dólar canadiense (CAD) es una de las monedas que se considera que tiene potencial para moverse rápidamente esta semana. Se espera que el Banco de Canadá (BoC) celebre una reunión de política monetaria el miércoles (9 de junio) y se espera que los resultados se anuncien a las 14:00 GMT.
En abril pasado, el BoC fue el primer banco central importante en anunciar que estaba reduciendo las tasas de asignación para su programa de flexibilización cuantitativa (QE). El BoC redujo la asignación total para compras de activos a CAD $ 3 mil millones por semana desde una asignación inicial de CAD $ 4 mil millones por semana a partir de fines de abril de 2021. El gobernador del BoC, Macklem, también dijo que mantendrían las tasas de interés bajas hasta que confíe en que la economía se ha fortalecido. .
Aunque el BoC fue visto como bastante positivo (agresivo) en la reunión de abril pasado, los inversionistas están algo preocupados por la posibilidad de que el BoC cambie su tono en la reunión del 9 de junio de esta semana luego de los pobres datos del sector laboral canadiense, donde registró una reducción de empleos de 207.000 en abril seguido de 68.000 puestos de trabajo perdidos en mayo. Mientras tanto, la tasa de desempleo subió al 8,2% en mayo desde el 7,5% registrado en marzo de 2021. Las posibilidades de que el BoC cambie su entonación son muy escasas, pero no se pueden descartar circunstancias imprevistas. Los datos del PIB del primer trimestre de Canadá tampoco cumplieron con las proyecciones de consenso, donde registró un crecimiento económico del 5,6% (consenso del 6,7%), y los datos del trimestre anterior también se revisaron a la baja a 9,3% (datos antes de la revisión del 9,6%). Como tal, no se espera que el BoC cambie las tasas de interés, pero se espera que cualquier comentario del BoC con respecto a la economía proporcione volatilidad al mercado.
El USDCAD ha continuado con una tendencia a la baja durante los últimos 15 meses, disminuyendo un 18% desde su máximo de marzo de 2020.
Fundamentalmente, se espera que el USDCAD sea presionado a la baja debido a las diferencias de política monetaria entre los dos bancos centrales, donde la FED todavía tiene una entonación moderada mientras que el BoC comienza a verse un poco agresivo. Los inversores aún no han obtenido ningún catalizador (declaración dura del FOMC FED) para un posible repunte del USDCAD. Según se informa, una fuente de Goldman Sachs también dijo que los riesgos para la debilidad del CAD son limitados a pesar de los datos económicos canadienses ligeramente más débiles en el segundo trimestre de 2021. Los analistas de ING también vieron que el BoC fue ligeramente neutral en la reunión de política de junio (sin sorpresas) y están Se espera que reduzca las asignaciones para QE semanal en la reunión de julio.
Desde el punto de vista del análisis entre mercados, se espera que el fortalecimiento de los precios de las materias primas y los precios del petróleo WTI (USOil) continúe respaldando la fortaleza del CAD, donde el 11% del PIB de Canadá proviene de las materias primas y el petróleo. Se espera que la dinámica entre los precios del petróleo y el CAD se mantenga en línea en un futuro próximo.
Se espera que el impulso del USDCAD continúe disminuyendo con el nivel de 1.2000 siendo un soporte importante para que los Bulls sobrevivan. Si este nivel se rompe, abrirá la puerta para que el USDCAD se negocie por debajo del nivel de 1.2000 por primera vez desde mayo de 2015. Sin embargo, es probable que el USDCAD también se mueva en una posición horizontal en el futuro cercano entre 1.2000 y 1.2150. Con los datos de inflación de EE. UU. Esta semana, es posible que pueda resistir la caída del USDCAD después de la reunión del BoC.
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Tunku Ishak Al-Irsyad
Market Analyst – HF Educational Office – Malaysia
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