Hay mucho en juego en la reunión del BCE de la próxima semana, ya que el EUR amenaza con caer por debajo de la paridad con el dólar de forma duradera. La agitación política en Italia añade más presión sobre el BCE. El presidente italiano rechazó la renuncia del primer ministro Draghi y Draghi intentará encontrar suficiente apoyo entre partidos para mantener el gobierno en marcha hasta las próximas elecciones programadas en 2023. La reunión del BOJ también está lista, mientras que la agenda económica contiene cifras de inflación de Nueva Zelanda, Reino Unido y Canadá, e informe laboral y ventas minoristas del Reino Unido.
Echa un vistazo a los acontecimientos más importantes de los próximos días en nuestra publicación semanal habitual.
Domingo – 17 julio 2022
- Índice de precios al consumidor (NZD, GMT 22:45): se espera que el IPC del segundo trimestre crezca un 1,5 % desde un 1,8 % trimestralmente, presentando una desaceleración en el segundo trimestre.
Martes – 19 julio 2022
- Minutas del RBA (AUD, GMT 01:30): las minutas del RBA deberían brindar orientación sobre si los miembros del RBA actuarán sobre los riesgos de inflación El informe de desempleo australiano mínimo récord de esta semana aumentó las posibilidades de un aumento de la tasa de 75 pb del RBA en agosto.
- Cambio de empleo y tasa de la OIT (GBP, GMT 06:00): las ganancias del Reino Unido con el bono incluido y las cifras de desempleo de la OIT se esperan sin cambios en 6.8% (3 Mo/y) y 3.8% respectivamente.
- Permisos de construcción y construcción de viviendas (USD, GMT 12:30): se espera que las viviendas iniciadas aumenten un 3,3 % a un ritmo de 1600 millones en junio desde los 1 549 millones de mayo. Se espera que los permisos bajen a 1,690 millones desde los 1,695 millones de mayo. Las ventas pendientes de viviendas crecieron 0.7% en mayo luego de caer -4.0% en abril a un mínimo de 21 meses, dejando una sexta caída consecutiva.
Discurso del gobernador Bailey del BoE (GBP, GMT 17:45)
Gobernador del RBA Lowespeech (GBP, GMT 23:10)
Miércoles – 20 julio 2022
- Índice de precios al consumidor (GBP, GMT 06:00): una inflación más fuerte o más persistente es claramente uno de esos riesgos, ya que podría conducir a un crecimiento económico más débil, un endurecimiento aún mayor de las condiciones financieras mundiales y el «potencial de una mayor volatilidad y tensión en los mercados financieros». La inflación del Reino Unido para junio se ve más baja en 0.4% m/m pero se espera que el nivel general sea de 9.6% a/a desde 9.1% a/a. El BoE sigue en camino de endurecer aún más la política, aunque es posible que no se una al club del medio punto después de todo, ya que la situación económica se vuelve cada vez más difícil.
- Índice de precios al consumidor y subyacente (CAD, GMT 12:30): el IPC alcanzó un ritmo del 7,7 % interanual en mayo, el más alto desde 1983, así como la caída de la tasa de desempleo de junio a un mínimo histórico del 4,90 %. El BoC señaló que la inflación ha sido más alta y más persistente de lo esperado y es probable que se ubique en el área del 8% durante los próximos meses. El Banco también señaló que las encuestas de expectativas de los consumidores apuntan a una mayor inflación por más tiempo. El Banco proyecta un crecimiento del 3,5 % este año y del 1,75 % en 2023. Los temores sobre una espiral de precios y salarios ayudaron a motivar el gran aumento de las tasas. % a/a desde 7,7% a/a.
Jueves – 21 julio 2022
- Decisión, extracto y conferencia sobre tipos de interés (JPY, GMT 03:00 y 06:00) –Se espera que el BOJ reitere su determinación de mantener la política monetaria extremadamente acomodaticia y seguir siendo un caso atípico moderado mientras muchos otros bancos centrales elevan las tasas de interés, un compromiso que podría conducir a nuevas caídas del yen.
- Decisión, declaración y rueda de prensa sobre tipos de interés (BCE, GMT 12:15 -12:45) – Hay mucho en juego en la reunión del BCE de la próxima semana, ya que el EUR amenaza con caer por debajo de la paridad con el dólar de forma duradera. Si el BCE se apega al modesto despegue de un cuarto de punto y los mercados no están contentos con lo que Lagarde tiene que decir sobre la nueva herramienta antifragmentación, existe el riesgo de una fuerte ruptura a la baja. Mientras que otros bancos centrales han acelerado su ciclo de endurecimiento, el BCE sigue añadiendo apoyo y quedando muy rezagado. Los crecientes riesgos de crecimiento resaltan que la ventana de oportunidad es más corta de lo que se pensaba a principios de año, y la renuencia del banco central a reducir el estímulo está volviendo a atormentar a Lagarde. Dado que el mayor riesgo tanto para el crecimiento como para la inflación proviene del riesgo de que Rusia corte totalmente el suministro de gas, la política monetaria extremadamente expansiva del BCE y la tasa de depósito negativa parecen muy fuera de lugar. Un lanzamiento de 15 puntos del BCE corre el riesgo de parecer demasiado poco y demasiado tarde para evitar que las expectativas de inflación se disparen, incluso si el banco central señala que septiembre traerá otro ajuste de medio punto. El consenso del mercado ahora es que el BCE se verá obligado a revelar un cable de herramientas potencialmente ilimitado para abordar la ampliación de los diferenciales con condiciones relativamente suaves en comparación con el OMT.
Viernes – 22 julio 2022
- Ventas minoristas (GBP, GMT 06:00): las ventas minoristas del Reino Unido se contraen en un -0,3 % en junio.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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