Se espera que la agenda económica que se avecina sea enorme, ya que las nóminas no agrícolas de EE.UU están al tanto, junto con los funcionarios del BoE y el RBA, que se dirigen a sus reuniones de política monetaria. El rendimiento inferior de los Gilts ya refleja el posicionamiento para un aumento de 50 pb del BoE la próxima semana, pero al igual que el movimiento del BCE y la Fed, podría tener un giro moderado y los mercados continúan ajustando drásticamente las expectativas generales de ajuste. Mientras tanto, los datos laborales de EE.UU, Canadá y Nueva Zelanda también están en el punto de mira junto con los PMI del ISM de EE.UU.
Echa un vistazo a los acontecimientos más importantes de los próximos días en nuestra publicación semanal habitual.
Lunes – 01 agosto 2022
- PMI manufacturero ISM (USD, GMT 14:00): se espera que el índice ISM caiga a 52,5 después de una caída a 53,0 en junio desde 56,1 en mayo, frente a un máximo de 18 años de 63,7 en marzo de 2021, una caída de 11 años. mínimo de 41,6 en abril de 2020 y un mínimo histórico de 30,3 en junio de 1980.
Martes – 02 agosto 2022
- Declaración y decisión sobre la tasa de interés (AUD, GMT 04:30): el IPC de Australia de esta semana alcanzó un nuevo máximo de 21 años. La inflación saltó al 6,1 % a/a en el segundo trimestre del año desde el 5,1 % a/a en el primer trimestre, la lectura más alta desde el segundo trimestre de 2001, pero todavía un poco más baja de lo previsto, lo que hizo que los mercados desestimaran las enormes subidas del RBA. La inflación de los costes de transporte se mantuvo en dos dígitos, pero seguía siendo inferior a la de principios de año, aunque las cifras mostraban una ampliación de los aumentos de precios por encima del objetivo que seguirán preocupando al banco central, ya que superan claramente el 2-3 % del RBA. objetivo. Por lo tanto, las expectativas son que el RBA continúe con su postura súper agresiva y con aumentos de tasas de 50 pb la próxima semana.
- Jolts (USD, GMT 14:00) – Las ofertas de trabajo cambiaron poco el último día hábil de junio, a 11,0 millones desde los 11,25 millones del mes pasado.
- Datos del mercado laboral (NZD, GMT 22:45): se espera que el cambio de empleo para el segundo trimestre crezca un 0,4 %, mientras que la tasa de desempleo es del 3,1 %.
- Discurso Bullard del miembro del FOMC (USD, GMT 22:54)
Miércoles – 03 agosto 2022
- PMI de servicios ISM (USD, GMT 14:00): se espera que el índice de servicios ISM se mantenga estable desde 55,3 en junio, frente a un máximo histórico de 68,4 en noviembre pasado, un mínimo de 11 años de 41,8 en abril de 2020 y un mínimo histórico de 37,8 en noviembre de 2008. Hemos visto un amplio retroceso de 7 meses en las medidas de confianza del productor desde los niveles notablemente firmes de noviembre. Vimos una modesta corriente ascendente en el sentimiento de marzo a abril desde un mínimo reciente de febrero, pero el empeoramiento de las condiciones financieras ha deprimido aún más el sentimiento desde abril. Los productores se han beneficiado de la necesidad de reconstruir los inventarios en 2022 después del aumento de las ventas de 2021 inducido por el estímulo, pero el sentimiento se ve afectado negativamente por el aumento de las tasas hipotecarias y los crecientes temores de recesión.
Jueves – 04 agosto 2022
- Decisión sobre tipos de interés, declaración y votación del MPC (GBP, GMT 11:00): los riesgos de recesión están aumentando y las subidas de tipos anticipadas tienen sentido siempre que la configuración de las políticas siga siendo acomodaticia. Esto es válido para el BoE, que mantiene la opción de un movimiento de medio punto sobre la mesa, ya que los candidatos para la sucesión de Johnson hacen alarde de recortes de impuestos que probablemente impulsarían aún más la inflación. Para el BoE, los datos económicos se sumarán a los argumentos a favor de un movimiento de medio punto en la reunión del MPC de la próxima semana. Al igual que el BCE, el Banco de Inglaterra podría querer adelantar el ciclo y ofrecer una subida mayor esta vez. La perspectiva de crecimiento puede estar deteriorándose, pero la perspectiva de inflación parece incluso peor que en el momento de la última reunión. Al mismo tiempo, los dos candidatos restantes para la sucesión de Johnson prometieron recortes de impuestos para reactivar la economía. La favorita de la base, Liz Truss, en particular, confía en los recortes de impuestos inmediatos, lo que en la situación actual correría el riesgo de agregar combustible al fuego. En ese contexto, sospechamos que la mayoría querrá que el BoE se mueva más temprano que tarde, tal vez también para afirmar su independencia, después de que Liz Truss prometiera establecer una «dirección clara de viaje» para el BoE. No es improbable que las futuras subidas de tipos se enfrenten a una mayor resistencia por parte del nuevo gobierno, ya que los costes de financiación de la deuda ya están aumentando rápidamente y el BoE está considerando una reducción de GBP 847 000 millones de libras en activos Gilt en GBP 100 000 millones en el espacio de un año.
- Discurso del Gobernador Bailey del BOE (GBP, GMT 11:30)
- Discurso del maestro miembro del FOMC (USD, GMT 16:00)
Viernes – 05 agosto 2022
- Discurso sobre la píldora de los miembros del FOMC (USD, GMT 11:15)
- Evento de la semana: Nóminas no agrícolas (USD, GMT 12:30): se espera un aumento de 260 000 en las nóminas no agrícolas de julio, después de ganancias de 372 000 en junio, 384 000 en mayo y 368 000 en abril. El crecimiento de la nómina debería desacelerarse hasta 2022 junto con un crecimiento reducido del PIB, y el aumento en las solicitudes iniciales y continuas en julio sugiere un riesgo de nómina a la baja para el mes. Suponemos un aumento de 25.000 puestos de trabajo en las fábricas en julio, después de un aumento de 29.000 en junio. Se anticipa que la tasa de desempleo se mantendrá estable por quinto mes consecutivo en 3.6%. Se supone que las horas trabajadas aumentarán un 0,2 % después del aumento del 0,3 % en junio, mientras que la semana laboral se mantiene estable desde los 34,5 de abril. Se supone que los ingresos medios por hora aumentan 0,3%, después de una ganancia del 0,3% en junio, mientras que la ganancia salarial interanual debería caer al 4,9% desde el 5,1%.
- Datos del mercado laboral (CAD, GMT 12:30): se prevé que el desempleo de Canadá suba en junio al 5,2 % desde el 5,1 %.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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