Las economías europeas están sufriendo a medida que la crisis energética parece cada vez más grave y los bancos centrales se ven obligados a eliminar los estímulos para tratar de evitar que se arraigue una inflación excesiva. Las lecturas de confianza se dirigen hacia el sur, los precios siguen subiendo y el BCE y el BoE siguen en camino a movimientos de medio punto en sus próximas reuniones.
Con los mercados cada vez más preocupados de que la acción agresiva del banco central lleve a la economía mundial a la recesión, la perspectiva de nuevas subidas de tipos no le ha hecho ningún favor al euro. EURUSD cayó por debajo de la paridad, tocando fondo en 0.9915. Los comentarios del presidente de la Fed, Powell, en la reunión de Jackson Hole son el evento clave para los mercados de divisas ahora y es probable que el EURUSD permanezca deprimido en este lado de su discurso. La incertidumbre sobre el suministro de gas de Rusia a Europa, junto con una desaceleración significativa o incluso una recesión en Europa, que mitigaría las presiones inflacionarias, mantendrán los precios apuntalados.
El PMI compuesto global de S&P para la zona euro cayó a 49,2 en la lectura preliminar de agosto. El índice proporciona una señal más de que la economía está entrando en recesión, aunque el número no fue tan malo como se temía, en gran parte gracias a una mejora inesperada en la lectura de la industria alemana. El entusiasmo entre los proveedores de servicios luego de la reapertura de la economía rápidamente dio paso a la preocupación por las crecientes presiones de costos y las dificultades para encontrar personal luego de los despidos relacionados con la pandemia. Mientras tanto, el sector manufacturero informó una disminución de la demanda en el contexto de precios marcadamente más altos, aunque la encuesta sugirió que la confianza en las perspectivas para el año venidero no era tan cautelosa como en julio. Sin embargo, claramente, con la escasez de energía que se avecina y el BCE dispuesto a subir las tasas nuevamente, las cifras coinciden con las expectativas de una actividad de contracción durante el invierno.
Por otra parte, el PMI manufacturero del Reino Unido se desplomó a 46,0, lo que arrastró al Compuesto a 50,9 en agosto desde 52,1 en el mes anterior. El compuesto del Reino Unido se mantiene por encima de la marca de 50 puntos sin cambios a pesar de que el PIB se contrajo en el segundo trimestre. Parece que la encuesta finalmente se está poniendo al día con la realidad de una economía que ya está en recesión.
Al igual que en la zona euro, la perspectiva de tasas más altas no está ayudando a la libra esterlina. EURGBP encontró un piso esta semana en 0.8400 desde ayer, manteniéndose muy por encima del mínimo del mes en 0.8339. Sin embargo, el fracaso en agosto para avanzar la EMA de 200 días y el giro por debajo de todas las MA están aumentando el riesgo de que se reanude la tendencia bajista. El retroceso podría seguir a la última corrección alcista si el activo no logra mantenerse por encima del área de 0.8400.
El RSI está apenas un suspiro por debajo del nivel 50, después de registrar mínimos más altos desde finales de julio, mientras que las líneas del MACD están subiendo pero aún están configuradas negativamente, con ambos indicadores y la EMA diaria aplanada que indican que el sesgo alcista a corto plazo podría agotarse. de vapor Sin embargo, mientras los indicadores mantengan una pendiente neutral y el EURGBP se mantenga por debajo de la EMA de 200 días y el 0.8500, el escenario base es que el par seguirá disminuyendo.
En resumen, con los mercados cada vez más preocupados de que la acción agresiva del banco central lleve a la economía mundial a la recesión, la perspectiva de nuevas subidas de tipos no ha hecho ningún favor al euro ni a la libra esterlina. Tanto el BCE como el BoE, al igual que otros bancos centrales, se encuentran en una posición difícil ya que enfrentan una desaceleración del crecimiento y un aumento de los precios. Sin embargo, con una inflación de dos dígitos, el riesgo de efectos secundarios y un crecimiento salarial considerable es incluso mayor en el Reino Unido que en la zona euro.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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