Es una apertura difícil para Wall Street en medio del caos y el miedo que emana de la quiebra de SVB y Signature Bank. Las finanzas pesan mucho con la debilidad de los bancos y, en especial, de las instituciones regionales más pequeñas. El US100 ha abierto con una pérdida del -1,76%, mientras que el US500 ha bajado un -1,10%, mientras que el US30 ha bajado un -0,70%. No es sorprendente que actualmente haya muchos empujones mientras los inversores asimilan los impactos del BTFP. Muchas de las acciones de bancos más pequeños se han detenido debido a la volatilidad. El presidente Biden se dirigió a la nación y trató de asegurar que los depositantes de SVB y Signature se recuperarán y que esto no fue un rescate de los contribuyentes. Sin embargo, hay mucha incertidumbre en el sistema.
Hasta ahora, los esfuerzos en los EE.UU y el Reino Unido para limitar las consecuencias han tenido un impacto limitado.
Los mercados bursátiles europeos están fuera de los mínimos de la sesión, pero siguen cayendo fuertemente en el día, ya que la crisis del SVB continúa sacudiendo los mercados a pesar de los esfuerzos de los funcionarios para reforzar la confianza en el sistema financiero. La FDIC de EE.UU dijo durante el fin de semana que resolverá SVB de una manera que «proteja completamente a todos los depositantes», mientras que la Fed anunció un nuevo «Programa de financiación a plazo bancario».
En el Reino Unido, el Tesoro y el BoE negociaron un acuerdo en el que HSCB compró la rama británica de SVB. En la Eurozona, el jefe del Eurogrupo dijo que la Eurozona tenía poca exposición, pero aun así dijo que los Ministros de Finanzas de la Eurozona discutirían el tema. El problema, por supuesto, es que los titulares que sugieren que los Ministros de Finanzas discutirán los acontecimientos parecen implicar que hay un problema que discutir, lo que no está ayudando en este momento. GER40 y UK100 siguen cayendo un -2,15 y un -1,7% respectivamente, los mercados periféricos de la zona euro tienen un rendimiento inferior y el MIB registra una pérdida del -3,4%, aunque todos están fuera de los mínimos de la sesión.
Acción petrolera: los precios del petróleo se han corregido a medida que el colapso de SVB repercute en los mercados. La aversión al riesgo se disparó, los mercados bursátiles mundiales lucharon y se redujeron las apuestas al alza de tasas. El contrato WTI ha bajado un 3% en el día y actualmente está en $72,34 por barril, Brent en $78,30 por barril desde $83,29. De cara al futuro, la confianza en un repunte de la demanda de China se ha recuperado, lo que debería ayudar a limitar la desventaja, siempre y cuando los funcionarios logren calmar los nervios de SVB.
Acción de metales: el oro se ha beneficiado del nerviosismo en los mercados bursátiles mundiales y la corrección en el dólar y el metal precioso registró un máximo de sesión de $1902 por onza. La aversión al riesgo se ha disparado y con los mercados ajustando las apuestas de tasas, los lingotes vuelven a parecer atractivos como depósito de valor.
Acción FX: ¡El USDindex registró un mínimo de sesión de 103.32, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro se desplomaron más desde la década de 1980! Los mercados redujeron las expectativas para la tasa terminal y descartaron brevemente cualquier endurecimiento adicional en los EE.UU Los EGB también subieron, pero mientras EURUSD y Cable están fuera de los máximos de la sesión, permanecen arriba en el día en 1.0712 y 1.2125 actualmente, respectivamente. El yen tuvo un rendimiento superior y se fortaleció en todos los ámbitos, ya que el apetito por el riesgo se disparó, dejando al USDJPY en 132,27.
Los futuros de los fondos federales han subido en medio de una oferta masiva de refugio seguro ya medida que el mercado descarta cualquier acción adicional de la Fed. Reflejando lo rápido que ha cambiado el mundo, las tasas implícitas apuntan ahora a recortes de tasas a lo largo del año frente a un aumento de 50 pb el 22 de marzo y 25 pb en las reuniones posteriores de mayo y junio. Las acciones para proporcionar liquidez a través del «BTFP» y el intento de calmar y estabilizar el sentimiento solo han tenido un impacto modesto. El tipo implícito de marzo ha bajado hasta el 4,633%, mientras que mayo cotiza al 4,580%, junio al 4,535% y julio al 4,310%. Diciembre cotiza al 3,905%. Goldman Sachs ha bajado su proyección de una subida de tipos. Al mismo tiempo, el rendimiento del Tesoro a 2 años ha caído unos 54 puntos básicos en el día hasta el 4,04%. Probó y rebotó en 3,99% antes, y estuvo en 5,3% durante la noche. La tasa a 10 años es 26 pb más rica en 3.44%. El empinamiento de la curva ha hecho que la inversión de la curva se reduzca a -64,5 pb frente a -82 pb durante la noche y -108 pb a fines de la semana pasada.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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