La fuerte caída de las acciones financieras de EE.UU y Europa no ayudó al dólar estadounidense, que tuvo un rendimiento inferior la semana pasada y, al cotizar el lunes, el dólar permaneció lento debido a la acción coordinada del banco central anunciada durante el fin de semana. El ciclo de endurecimiento de la Fed que podría aliviarse materialmente y los problemas de estabilidad del sistema que normalmente le darían un impulso de refugio seguro mantuvieron al USD apretado. El tipo de cambio del franco suizo al dólar se ha mantenido volátil en los últimos 3 días de negociación, pero podría fortalecerse esta semana si los mercados globales se estabilizan antes de las decisiones de tipos de la Fed y el SNB.
El Banco Nacional Suizo debía anunciar su decisión de política monetaria el jueves, horas después de que se anunciara la Tasa de Fondos Federales, pero la reunión se ha visto ensombrecida por la crisis de Credit Suisse. Si la toma de control de emergencia de Credit Suisse por parte de UBS es suficiente para evitar una repercusión más amplia, entonces el SNB puede seguir adelante con sus aumentos de tasas planificados. Aunque existe incertidumbre sobre el tamaño del aumento esperado y cuántas señales adicionales de ajuste darán los responsables políticos.
El franco suizo, normalmente un refugio seguro en condiciones de riesgo, quedó impotente por una tormenta bancaria, después de que una venta masiva de pánico en la salud de los bancos estadounidenses hizo temblar a los mercados, lo que hizo que el mayor accionista de Credit Suisse se mostrara reacio a apuntalarlo con más efectivo. .
Las condiciones recientes al menos han suavizado la retórica agresiva, ya que la necesidad de estabilidad financiera tiene prioridad en este momento. Anteriormente, se preveía una subida de tipos de 50 puntos básicos para marzo, pero se apreciaba más la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos. Incluso después de una reevaluación drástica de las expectativas de subida de tipos, apenas se han descontado dos subidas de tipos adicionales de 25 pb para el SNB. Sin embargo, el índice de precios al consumidor subió inesperadamente desde enero, por encima del rango objetivo del banco central de 0-2%, lo que sugiere que es posible que aún no haya alcanzado su punto máximo.
Por supuesto, las tasas de interés de política no son la única herramienta que utiliza el SNB para combatir la inflación, ya que el SNB también ha vendido sus reservas de moneda extranjera para comprar francos suizos en un esfuerzo por reducir los precios de importación. Esto era impensable hace un año, cuando los responsables políticos consideraban que el franco estaba significativamente sobrevaluado y todavía lo vendían activamente.
Revisión técnica
USDCHF, D1: una subida moderada podría ejercer presión sobre el franco suizo, elevando el par de divisas USDCHF por encima de su media móvil exponencial de 50 días (línea amarilla). Un aumento adicional podría probar la resistencia en 0.9439, que está por debajo de la EMA de 200 días y el 38.2% FR. Mientras se mueve por encima de este nivel, el USDCHF puede probar la resistencia en 0.9597, que está por debajo del nivel 50.0% FR desde la caída de 1.0146-0.9058. Sin embargo, si el SNB mantiene su sesgo agresivo, el USDCHF podría volver a probar el nivel de 0,9058 y más allá de la cifra redonda de 0,9000. RSI y MACD actualmente son neutrales en sus líneas medias, esperando que la Fed y el SNB envíen señales de volatilidad.
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Ady Fangestu
Analista de Mercado – Oficina Educativa de HF – Indonesia
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