EURGBP, H4
El PMI compuesto de la zona euro se revisó a la baja, pero aún hoy se encuentra en un máximo de 10 meses. El S&P Global Composite Output Index se revisó a la baja a 53,7 desde 54,1, pero aun así fue considerablemente mejor que el 52,0 de febrero y, de hecho, un máximo de 10 meses. El índice de servicios fue revisado a la baja a 55,0 desde 55,6 también un máximo de 10 meses. El PMI manufacturero sigue atascado en territorio de contracción, pero el índice de producción manufacturera ha mejorado y el sorprendentemente sólido número de pedidos de fábrica alemanes de esta mañana (+4,8% frente al 0,2% esperado y el 0,5% del mes pasado) también se suma a las señales de que el sector se está recuperando. España e Italia lideran la recuperación del sector servicios, que también refleja el repunte de la actividad turística con la eliminación definitiva de las últimas restricciones por el virus. La demanda continúa aumentando y eso también está creando más espacio para que las empresas transmitan el fuerte aumento de las presiones de los costos, aunque para los banqueros centrales se suma a la preocupación de que los efectos de segunda ronda mantendrán las presiones de los precios internos al alza. Las empresas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas y los datos se sumarán a los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos por parte del BCE, incluso cuando la inflación general se está enfriando gracias a los precios más bajos de la energía y los efectos de base.
Al otro lado del Canal de la Mancha, el PMI compuesto del Reino Unido se confirmó en 52,2, por debajo del 53,1 del mes anterior. El PMI de servicios cayó a 52,9 desde 53,5 en febrero, pero aun así señaló una expansión en la actividad por segundo mes consecutivo. S&P Global/CIPS señaló que la «lectura promedio del primer trimestre de 2023 señaló un cambio en la actividad comercial después de la caída marginal observada durante los últimos tres meses del año pasado». La confianza empresarial y de servicios está mejorando, y el aumento en el total de nuevos pedidos fue el más fuerte desde marzo de 2022. Las expectativas comerciales para el próximo año mejoraron por quinto mes consecutivo. Sin embargo, al mismo tiempo, la mejora de la demanda está provocando un aumento de los precios cobrados, mientras que los aumentos salariales siguen siendo uno de los mayores costes para las empresas. Entonces, aunque el titular se corrigió ligeramente al final del primer trimestre, la marcada mejora y las señales de presiones constantes sobre los costos y los precios también se sumarán a los argumentos a favor de otra subida de tipos por parte del BoE.
En general, el euro y la libra esterlina son más fuertes hoy, ya que el EURUSD se mantiene en 1,0950, apenas por debajo del máximo de 43 días de ayer en 1,0970 y significativamente por encima de 1,0900. El fuerte repunte reciente en Cable que vio cómo se rompía ayer la clave 1.2500 se ha enfriado a 1.2475 hoy.
Mientras tanto, EURGBP todavía está sesgado a una libra más fuerte. Técnicamente, el gráfico H4 sigue sesgado a la baja, la clave 0.8800 y la media móvil simple de 50 en 0.8788 siguen siendo una resistencia alcista, el soporte se encuentra en el mínimo de marzo alrededor de 0.8725, que se probó una vez más ayer. La línea de señal del MACD está por debajo de 0 y está cayendo, el RSI en 50.00 es neutral, con el estocástico rápido en 78.00 y está subiendo.
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Stuart Cowell
Analista jefe de mercado
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