Hoy esperan nuevos datos de inflación al consumidor con la publicación de las lecturas del IPC y el IPC subyacente para julio de 2023. La expectativa es un número interanual general superior al del mes pasado (+3,3% en julio frente a +3% en junio) frente a un leve núcleo inferior uno (+4,7% vs. +4,8%). En verdad, la razón del aumento también es puramente matemática, ya que m/m el IPC se mantuvo estable en Lug 2022.
El descenso de la inflación ya no es una sorpresa para nadie y esto se puede ver claramente en la tabla anterior que muestra el desempeño del SP500 el día del lanzamiento: la volatilidad está claramente en una tendencia a la baja con un True Range de poco más del 1%. durante 2023 ($56,45 de movimiento promedio) frente a excursiones cercanas al 3% durante los últimos 7 meses de 2022.
Pero aquí es donde entra algo interesante: el concepto de predicción inmediata (a diferencia de la previsión) está cada vez más de moda y varios bancos de la FED han desarrollado modelos para esto: en particular, la FED de Cleveland utiliza un modelo para realizar un seguimiento de la inflación. En él se ve que sube aún más el IPC (+3,4%) y también sube el subyacente (hasta el 4,9%). No es que estas cifras sean un shock tremendo, recientemente hemos rastreado cuántos productos básicos han estado aumentando en los últimos dos meses, pero ¿por qué podría haber este ligero aumento?
Proyecciones de predicción inmediata de la inflación de la Fed de Cleveland
Estamos en el terreno de la especulación, pero las indicaciones recientes de las aerolíneas estadounidenses muestran que los estadounidenses aún prefieren gastar dinero en experiencias en lugar de comprar: de hecho, las aerolíneas y las cadenas hoteleras han informado en las últimas semanas de un aumento en las reservas y el aumento de los precios, mientras que los operadores de parques temáticos y los restaurantes también están viendo un buen tráfico. Parece que los estadounidenses están siendo muy cuidadosos en dónde y cómo gastan su dinero en una era de precios al alza, pero todavía no quieren dejar de disfrutar de su tiempo libre siempre que sea posible.
Y con toda esta pasión por los viajes, tenga en cuenta que el precio de un galón de gasolina en los EE.UU está en su punto más alto del año, $3.94.
¿Cómo podría reaccionar el US500? Bueno, acabamos de ver que recientemente el movimiento promedio en días como estos ha sido de alrededor de $45, pero una sorpresa al alza definitivamente podría aumentar este rango. El índice se está enfriando y ha bajado un 2,5 % desde los máximos de hace 2 semanas, pero lo que es más importante, se está acercando a la línea de tendencia que ha respaldado los precios desde marzo y su MA 50. Actualmente, estas 2 estructuras están cerca de $4450 (cotizándose a $4488 en este momento). Hacia arriba, la línea de tendencia que está tirando hacia abajo del índice está pasando hoy a $4507.
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Marco Turatti
Analista de mercado
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