Le marché des cryptos n’ont pas déroger à la regle comme l’ensemble des marches, ils ont étaient mis sous pression par la conjoncture actuelle due aux relever des taux US (0,5%), l’inflation grandissante (IPC = 8,3% contre, 8,1% attendus) et les différents événements internationaux qui ont bouleversé l’économie (Guerre en Ukraine, confinement en Chine).
D’ailleurs la corrélation entre le Btc et le Nasdaq n’a pratiquement jamais été autant élevée (voir Tweet ci-dessous)
L’exemple le plus frappant est LUNA et son stabelcoin Terra (UST), celui-ci s’est détaché de son niveau à 1$ ( 1:1 ), tandis que sa cryptomonnaie sœur, LUNA, sur lequel repose le mécanisme d’ancrage de l’USDT, a quant à elle perdu plus de 99% de sa valeur.
Différence entre un stabelcoin et une cryptomonnaie.
Un stablecoin tel que l’UST ou la DAI, est adossé à une monnaie classique telle que, l’euro, le yen, et plus generalement le dollar ainsi pour être considéré comme stablecoin son prix doit être absolument identique à la valeur du dollar (1:1), l’idée est de limiter l’incertitude (la volatilité) qui peut peser sur certaines cryptomonnaies.
EX: 1 USDT = 1 $
Une cryptomonnaie est une devise numérique décentralisée qui utilise des algorithmes cryptographiques et un protocole nommé blockchain pour assurer la fiabilité et la traçabilité des transactions.
LUNA est un écosystème, où l’on retrouve aussi le stablecoin maison nommé USDT pour garantir la valeur de ce dernier par rapport au dollar, un mécanisme de burn du LUNA et de l’USDT est mis en place pour toujours équilibrer l’offre et la demande.
Pourquoi LUNA à collapser ?
Selon la rumeur une institution aurait emprunté 100 000 Bitcoin depuis l’exchange Gemini et auraient ensuite échangé une grande partie des BTC contre des UST, en dehors du marché (over the counter) avec Do Kwon pour un prix réduit, ce qui a restreint la liquidité de l’UST.
Cette institution aurait ensuite vendu et dumper une grande quantité de BTC et d’UST sur le marché, causant une cascade de liquidation sur les positions acheteuses en levier notamment, du slippage (écart entre les prix) et une vente panique par les investisseurs.
Terra n’aurait pas eu assez de BTC en réserve, malgré ses récents achats, pour prévenir un tel crash. Aucune de ces accusations n’a été vérifiées et Gemini dément avoir accordé un tel prêt.
Peut elle se relever?
En principe, l’UST pourrait retrouver son niveau et les investisseurs pourraient être en mesure de vendre leurs avoirs à 1 dollar.
Toujours est-il que dans le cas de l’UST, cela semble difficile, car son mécanisme algorithmique de maintient au niveau du Dollar nécessite l’utilisation du LUNA, qui depuis hier est une crypto “condamné”, à l’oposé des stablecoins leaders que sont le Tether et l’USDCoin, dont la valeur est garanties par des reserves.
Selon des propos rapportés par CNBC de Michael Rinko, venture associate chez AscendEx, les Stablecoins qui ont dérapés par le passé ont souvent retrouvés leur cours, mais les cryptomonnaies sœurs qui leur sont associées disparaissent (dans ce cas, ce serait LUNA).
Vendredi, les validateurs du réseau Terra ont décidé de suspendre le réseau de la cryptomonnaie:
« La blockchain Terra s’est officiellement arrêtée au bloc 7607789. Les validateurs de Terra ont arrêté le réseau afin de trouver un plan pour le reconstituer », indique le tweet.
Quand au BTC/USD, il a régressé pendant la nuit et essai de se maintenir au niveau du support des 30 000K suite aux statistiques chinoises décevantes et après avoir atteint Jeudi 12 mai les 26628K.
Nous constatons à ce jour qu’il serait imprudent de penser que la chute des cryptos est endiguée, malgré le rebond de vendredi dernier suite à la bonne nouvelle venu de Shangai (déconfinement).
Un retour sur les plus bas à 26628K pourrait nous emmener vers les 19969K.
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Kader Djellouli
Analyste financier
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