Les États-Unis connaissent leur pire pénurie de lait maternisé depuis des décennies. Outre la problématique de la filière d’approvisionnement généralisée, la fermeture de l’usine du plus grand fournisseur du pays, Abbott Laboratories, (la société a également rappelé plusieurs marques de lait en poudre) suite à des rapports d’infection bactérienne chez les nourrissons a aggravé la situation. Selon Datasembly, le taux moyen de rupture de stock pour les préparations lactées pour bébés était de 43 % en avril.
Fig. 1 : Production mondiale et classement des 6 premiers exportateurs de préparations pour nourrissons par région. Source : Gira.
Il est évident que le redémarrage de la production des Laboratoires Abbott n’est pas une solution suffisante. Pour atténuer encore le problème, le gouvernement américain envisage d’augmenter les importations de préparations pour nourrissons. Une telle mesure pourrait profiter à Danone, dont le siège est en Irlande, car l’UE est devenue le plus grand fournisseur et exportateur de préparations pour nourrissons ces dernières années, les préparations européennes arrivant en tête du classement, peut-être parce qu’elles sont perçues comme étant de meilleure qualité et plus sûres à consommer en raison d’une réglementation plus stricte.
Fig.2 : Ventes mondiales de Danone en 2021, par division. Source : Statista.
Fondamentalement, Danone est leader du marché dans les catégories de produits laitiers et végétaux. Il exploite également d’autres activités dans le domaine des eaux, de la nutrition infantile et adulte. En outre, le groupe a bien terminé l’exercice 2021, avec des ventes nettes en hausse d’environ 3 %, à 24 281 millions d’euros. Elle a renoué avec une croissance rentable au second semestre, suite à sa capacité à réduire sa marge opérationnelle récurrente de 0,3 % (y/y). Bien que le BPA récurrent soit en baisse de -1,1 % par rapport à la même période de l’année précédente, la situation financière globale de l’entreprise reste saine avec un cash-flow libre de 2,5 Md€, en hausse de plus de 20 % (a/a).
Fig 3 : Passer des données publiées aux données comparables. Source : Communiqués de presse Danone Q1/22.
En avril, la société a continué à fournir des résultats satisfaisants pour le T1/2022. Les ventes nettes ont augmenté de +7,1% en données comparables (LFL) pour atteindre 6236 M€, bénéficiant d’un effet de change positif et de la contribution organique des zones géographiques à hyperinflation à la croissance. Par région, c’est en Chine, en Asie du Nord et en Océanie que les ventes ont le plus progressé (+15,3%). La direction reste également positive dans ses prévisions pour l’exercice 2022, avec une croissance des ventes ciblée entre +3% et +5%, et un ratio de résultat opérationnel récurrent sur les ventes supérieur à 12%.
Analyse technique :
Techniquement, le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action #Danone reste dans une fourchette, entre le niveau inférieur de 46,4658 € et le niveau supérieur de 65,2900 €. Depuis le début du mois de janvier de cette année, l’action a rebondi pour la deuxième fois sur son niveau inférieur. Si la dynamique haussière persiste, #Danone pourrait poursuivre sa progression et compléter la configuration en W, le niveau supérieur important de 65,2900 € servant de ligne de cou (résistance) sur le long terme.
Cependant, le graphique journalier montre que le cours de l’action #Danone reste soutenu au-dessus de 53,65€, de sa SMA à 100 jours et de la ligne inférieure du canal ascendant. Ensemble, ils forment une forte zone de confluence. Tant que le prix de l’action de la société reste au-dessus de cette zone de confluence, il est possible pour les acheteurs de pousser le prix à la hausse afin de tester la prochaine résistance à 55,88€ (ou FR 50,0% étendu du niveau supérieur et du niveau inférieur de la fourchette hebdomadaire), suivie de 58,10€ ainsi que 61.26€ (FR 78.6%). Dans le cas contraire, si le prix casse ladite zone de support, les prochains niveaux à surveiller sont 50.91€ (FR 23.6%), le point bas du premier retracement dans le canal 49.45€, et le niveau inférieur du range à 46.4658€.
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Larince Zhang
Analyste financier – HF Educational Office – Malaisie
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