Le dollar dérive depuis la semaine dernière, les investisseurs attendant les données sur l’inflation du mois d’août qui doivent être publiées aujourd’hui par le Bureau américain des statistiques du travail.
Bien que l’IPC américain constitue la préoccupation principale à court terme, les déclarations des faucons Bullard et Waller suggèrent que les éventuels signes de ralentissement de la pression sur les prix ne sont pas susceptibles de modifier leur penchant pour une nouvelle hausse agressive de 75 points de base la semaine prochaine. D’un autre côté, plusieurs autres responsables ont fait part de leurs inquiétudes quant à un durcissement excessif de la politique monétaire, en raison des longs délais de mise en œuvre. Les autres données de la semaine, y compris les ventes au détail, la production et l’industrie manufacturière, pourraient les conforter dans leur opinion en cas de résultats inférieurs aux attentes.
En ce qui concerne les statistiques, l’IPC global du mois d’août devrait diminuer de 0,1 %, tandis que l’indice de référence devrait augmenter de 0,4 %. Il en résulterait un glissement du taux global sur 12 mois à 8,0 % en glissement annuel, contre 8,5 % en juillet, avec une augmentation du taux de base à 6,1 % en glissement annuel, contre 5,9 % précédemment, et des sommets respectifs sur 40 ans de 9,1 % en glissement annuel et 6,5 % en glissement annuel en mars. En ce qui concerne les ventes au détail, nous prévoyons aucun changement pour le mois d’août, qu’il s’agisse de la mesure principale ou de la mesure hors automobile. La production devrait également être stable, tandis que les indices Empire State et Philly Fed devraient être en territoire de contraction.
Le mois précédent, la plus forte réduction du coût des transports a été enregistrée en raison de la forte baisse du pétrole. En outre, une augmentation de 1,1 % a été enregistrée pour les produits alimentaires et les boissons, qui s’établissent désormais à 10,5 % en glissement annuel (pour le mois d’août, une augmentation de 1,6 % est attendue, ce qui porterait le taux à 12,1 %), et de 0,5 % pour le logement, les articles ménagers et les médicaments, qui s’établissent respectivement à 7,4 %, 10,1 % et 4,8 %. Le changement des habitudes de consommation (qui sont passées de 1,8 % à 1,5 % au deuxième trimestre (2 à 3 % avant la pandémie)) s’est concentré sur les dépenses nécessaires.
Dans le même temps, la FED poursuit sa volonté de réduire l’inflation, ce qui a conduit à un resserrement continu de la politique monétaire par de fortes hausses des taux d’intérêt, les dernières s’élevant à 75 points de base, et comme le mentionne à juste titre M. Powell, « elle continuera à adopter une position restrictive pendant un certain temps » jusqu’à ce que l’objectif de 2 % soit atteint.
De manière générale, la publication des données attendues indiquerait que les efforts de la Fed ont permis de réduire l’inflation. Néanmoins, malgré le fait qu’il est très possible qu’elle recule un peu plus en août, nous ignorons si elle poursuivra sa baisse puisque celle-ci n’a pas été totale, des augmentations ayant également eu lieu dans certains secteurs et il semble peu probable que le FOMC assouplisse sa politique monétaire jusqu’à atteindre le niveau cible (qui est encore loin), pour lequel on pourrait s’attendre à une troisième augmentation consécutive de 75 pb le 21 de ce mois.
Analyse Technique
USDIndex JourJ – $108.23
L’USDIndex a conservé une tendance haussière régulière avec de petits retraits et de grandes poussées haussières suite aux précédentes hausses des taux d’intérêt (marquées par des verticales rouges). Le prix a atteint des sommets à 110,76, des niveaux jamais vus depuis 2002, cependant il n’a pas réussi à maintenir le niveau des 110,00 et a chuté à 107,77 aujourd’hui, marquant le plus bas niveau ce mois-ci. Le billet vert reste néanmoins fort.
Avec une divergence baissière sur le MACD et avec l’historique des prix après les dernières hausses de taux, le prix est en repli en attendant la décision de la FED, maintenant à un support intermédiaire à 108.00 tout en testant la SMA à 20 jours à 108.62, suivie de la SMA à 50 jours à 107.38. Il existe une résistance plus forte au niveau psychologique de 105,00.
En revanche, si la tendance haussière se poursuit, il devrait se redresser et se maintenir à 110,00, suivi d’une résistance au Fibo mensuel de 78,6 % à 110,54. Une cassure de cette résistance pourrait ouvrir les portes de la zone 112-114.
Autres actifs :
US500 +1.06% – US100 +1.27% – US30 +0.72% – XAGUSD +5.12% – XAU/USD +0.43% – XAGUSD +5.12%
XAGUSD +5,12 % – XAU/USD +0,43
USOil + 2,15% – UKOil + 2,14% – USOil + 2,15% – UKOil + 2,14% – USOil + 2,15%
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Aldo Zapien & Andria Pichidi
Analystes financier
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