Les rendements obligataires au Royaume-Uni ont chuté suite à l’accueil par le pays d’un nouveau Premier ministre, Rishi Sunnucks. Les données ont montré que les rendements britanniques 1 an, 2 ans, 5 ans, 10 ans et 30 ans sont ceux qui ont le plus reculé au cours de la journée, enregistrant une baisse de plus de 30 points de base.
Figure 1 : Obligations d’État britanniques et rendements. Source ：Trading Economics
L’économie britannique va inévitablement tomber en récession. Les dernières données d’octobre ont montré que le PMI manufacturier britannique a atteint 45,8, un nouveau plus bas depuis mai 2020, dans le même temps le PMI services a atteint 47,5, un nouveau plus bas depuis janvier 2020. Les datas ont également révélé que la confiance des entreprises a atteint son plus bas niveau depuis 2,5 ans, en partie dû à l’incertitude politique et aux inquiétudes concernant la détérioration des perspectives de croissance.
Figure 2 : PMI manufacturier et services au Royaume-Uni. source：Trading Economics
La faiblesse des données économiques ainsi qu’une vague de rendements obligataires ont incité la livre à poursuivre sa dépréciation par rapport au dollar, malgré une ouverture à la hausse lors de la session asiatique jusqu’à sa clôture. Au moment de la clôture des échanges, la paire était sous pression en dessous des 1,1276. Aujourd’hui à 16:55 BST, l’économiste en chef de la Banque d’Angleterre, Peel, s’exprimera. Au début du mois, M. Peel a évoqué la possibilité d’une réponse « significative » de la banque centrale, cette annonce a été faite alors que Mme Truss était encore au pouvoir (elle avait alors promis une réduction massive des impôts et un programme de relance des dépenses). Désormais, « Trussonomics » a écrit son dernier chapitre, et le gouverneur adjoint de la Banque d’Angleterre, Ben Broadbent, a récemment déclaré qu' »il reste à voir si les taux d’intérêt augmenteront aussi fortement que le marché le prévoit ».
Figure 3 : Les réserves de change du Japon. Source ：Trading Economics
D’autre part, les efforts de la Banque centrale du Japon pour maintenir une politique monétaire ultra souple ont entraîné la chute du taux de change effectif réel du yen vers son plus bas niveau depuis septembre 1970. Bien que le ministre des finances, Shinichi Suzuki, ait récemment indiqué que le gouvernement interviendrait sur le marché des changes, nous avons constaté que les autorités semblent être enclines à agir discrètement (c’est-à-dire sans indiquer explicitement quand elles interviendront). À cet égard, l’économiste Jun Takeda estime qu’il pourrait s’agir d’une stratégie psychologique visant à limiter la fréquence des interventions réelles en « donnant au marché l’illusion d’interventions apparemment fréquentes …… ». Après tout, une intervention massive impliquerait la vente de nombreux dollars (ce qui ferait monter le yen), alors que les autorités japonaises disposent de réserves de change limitées (le mois dernier, le gouvernement a effectué sa première intervention sur les devises en 24 ans, et les réserves de change du Japon sont alors tombées à un niveau record de 1 238 milliards de dollars).
Analyse technique:
D’un point de vue technique, la GBPJPY teste actuellement une résistance clé à 168 (ou FR38,2% de l’extension du pic de juillet 2007 au plus bas de septembre 2011). Une rupture de cette résistance donnerait plus d’élan aux haussiers afin de poursuivre le mouvement ascendant jusqu’à tester la prochaine résistance des 176 ainsi que celle des 184 (cette dernière se situe au niveau Fibo 50.0%, une rupture de celui-ci consoliderait probablement la tendance haussière à plus long terme). D’un autre côté, si la paire de devises ne parvient pas à sortir de son orbite et se replie, un support à court terme se profile à l’horizon des 156, qui forme une intersection avec la SMA à 100 semaines. Une cassure en dessous de ce support entraînerait davantage de pression vendeuse et le taux de change pourrait tester le prochain support clé à 148,50.
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Larince Zhang
Analyste financière
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