Le secteur de l’énergie a réalisé de gros bénéfices cette année, les compagnies pétrolières ExxonMobil, Chevron et Shell ayant chacune généré plus de 45 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre. Cependant, les perspectives d’avenir sont moins réjouissantes, le secteur de l’énergie ayant revu à la baisse ses prévisions de bénéfices en raison de la détérioration des perspectives macroéconomiques. Selon FactSet, la réduction des bénéfices futures des entreprises du secteur de l’énergie a largement contribué à la baisse du taux de croissance global des bénéfices du S&P 500.
Toutefois, le secteur de l’énergie devrait toujours enregistrer la plus forte croissance des revenus parmi les onze secteurs, soit 116,4 %. La hausse des prix du pétrole en glissement annuel a contribué à l’augmentation des revenus, le cours moyen du pétrole au troisième trimestre 2022 étant de 91,43 dollars, soit 30 % de plus que le cours moyen du troisième trimestre de l’année dernière, qui était d’environ 70,52 dollars.
M. Biden a appelé les entreprises énergétiques américaines à investir leurs bénéfices dans de nouveaux projets de production, plutôt que de redistribuer l’argent aux actionnaires, compte tenu de la situation géopolitique. Les grandes compagnies pétrolières ont, par le passé, investi en période de croissance, cependant ces investissements se révèlent souvent désastreux lorsque les cours chutent. Avant le début de la guerre Ukraine, les entreprises subissaient également des pressions pour limiter leurs dépenses en combustibles fossiles et se concentrer sur les énergies renouvelables.
Entre-temps, Chevron Corp, dont la capitalisation boursière est de 338 890 689 347 $, devrait publier ses bénéfices le vendredi 28 octobre 2022 avant l’ouverture des marchés. Le rapport concerne le trimestre fiscal clôturant en septembre 2022. Les résultats du deuxième trimestre, qui ont dépassé le consensus en raison de la hausse des prix des matières premières ainsi que sur les marges générées par les activités, ont permis aux deux segments de Chevron de dégager des résultats supérieurs aux attentes. Chevron a annoncé un bénéfice par action ajusté de 5,82 $, et un chiffre d’affaires de 68,8 milliards de dollars, également supérieur de 23,2 % au consensus. Les deux segments sont la division amont (exploration et production) et l’activité aval, à savoir le raffinage du pétrole brut en carburants tels que l’essence et le gazole.
Chevron devrait bénéficier des bénéfices réalisée par le pétrole et le gaz naturel. Reflétant la hausse des prix, le cours moyen de vente du pétrole brut au troisième trimestre a été fixé par le Zacks à 89 dollars le baril, soit une hausse significative par rapport à l’année précédente, où la société avait gagné 58 dollars aux États-Unis et 68 dollars à l’étranger. En outre, le consensus Zacks pour le prix moyen de vente du gaz naturel au troisième trimestre est fixé à 10,32 dollars par 1000 mètres cubes, contre 3,25 dollars aux États-Unis et 6,28 dollars à l’étranger sur la même période en 2021.
La hausse des bénéfices d’une année sur l’autre a probablement soutenu les revenus et les flux de trésorerie du segment amont de Chevron. Dans les faits, le consensus Zacks prévoyait pour le trimestre à venir un bénéfice de 8 milliards de dollars pour l’unité en amont, ce qui représente un bond considérable par rapport aux recettes trimestrielles de 5,1 milliards de dollars de l’année précédente.
Chevron devrait également avoir récolté les fruits d’un meilleur macro-environnement dans l’unité en aval (ou raffinage). La reprise de la demande après la pandémie entraînant une augmentation des marges, la société verra son chiffre d’affaires sectoriel grimper en flèche d’une année sur l’autre. Faisant écho à la dynamique saine de Chevron dans le secteur aval, le consensus Zacks estime que le bénéfice trimestriel déclaré devrait atteindre 2,4 milliards de dollars. Ce chiffre représente une augmentation remarquable par rapport au bénéfice de 1,3 milliard de dollars enregistré au cours du trimestre de l’année dernière. Le cours de Chevron se situe au troisième rang (hold) selon Zacks. On peut affirmer que Chevron bénéficiera d’une hausse des prix du pétrole brut et du gaz naturel pour le trimestre concerné.
Le consensus Zacks prévoit un bénéfice de 5,10 dollars par action pour le troisième trimestre, ce qui représente un bond de 72,3 % par rapport au chiffre de 2,96 dollars publié l’année précédente. Pour le chiffre d’affaires trimestriel, la valeur consensuelle de 59 milliards de dollars représente une augmentation de 31,9 % par rapport au montant rapporté au trimestre de l’année précédente.
En plus de Zacks, l’analyste L. Byrne du Jefferies Financial Group prévoit que la compagnie pétrolière et gazière réalisera un bénéfice de 4,94 dollars par action pour le troisième trimestre, avec une note « hold » sur le titre. L’estimation consensuelle du bénéfice annuel actuel de Chevron est de 17,84 dollars par action.
Analyse Technique
#Chevron a poursuivi son rebond à partir des 140,46$ en franchissant la résistance des 166,81 mercredi dernier pour se traiter aux environs des 174$ le mardi 25 octobre 2022. Chevron a gagné plus de 17% au cours du mois d’octobre, effaçant toutes ses pertes du troisième trimestre. Techniquement, le cours de Chevron est encore susceptible d’augmenter pour tester le sommet des 182,38$ qui s’est formé en juin dernier, soit environ 4,5% du cours actuel. L’indicateur RSI s’approche du niveau de surachat, tandis que le MACD n’a pas donné d’indication d’affaiblissement de la dynamique.
Dans le sens de la baisse, un mouvement en dessous du support à 166.81$ gâcherait les perspectives positives tandis que deux niveaux de prix, à 158.93 et 153.97, serviraient de référence. Mais dans l’ensemble, la tendance haussière domine toujours le mouvement des prix, comme le montre le mouvement au-dessus de la moyenne MA 26, à la fois dans les périodes quotidiennes et hebdomadaires. Une cassure au-dessus du pic des 182,38$ confirmerait la poursuite de la tendance haussière pour le FE projeté 138,2% (187,85) du retrait des 132,52–166,81 et des 140,46.
Selon Tipranks, sur la base de 16 analystes de Wall Street qui ont proposé des objectifs de cours à un horizon de 12 mois pour Chevron lors des 3 derniers mois, l’objectif de cours moyen est de 177,31 $, avec un sommet prévu à 202 $ et un creux prévu à 145,00 $. L’objectif moyen du cours représente une variation de 1,84 % par rapport au dernier cours à 174,10 $.
D’après MarketBeat, Plusieurs autres analystes ont récemment examiné Chevron. Truist Financial a abaissé son objectif de prix de 170$ à 166$ et a attribué la note « hold » le mardi 19 juillet. Goldman Sachs Group a attribué la note « neutre » et fixé un objectif du cours à 172$ dans un rapport le jeudi 4 août. Wells Fargo & Company a relevé son objectif de cours à 185$ au lieu de 118$ et a attribué la note « surachat » dans son coùmpte rendu du lundi 1er août. Selon MarketBeat.com, Chevron a une note de consensus « Achat moyen » et un prix cible de 169,25$.
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Ady Phangestu
Analyste financier – Programme de formation HF – Indonésie
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