Fondé en 1999 par Jack Ma, Alibaba Group est la plus grande société de commerce électronique de Chine ( sa capitalisation boursière s’élève à plus de 190 milliards de dollars). Avec ses plateformes en ligne Taobao (C2C), Alibaba (B2B) et Tmall (B2C), la société offre une variété de services de commerce électronique pour répondre à la demande d’achats en ligne. La société a également étendu sa présence internationale par le biais d’AliExpress et de Lazada. La société devrait publier ses résultats du deuxième trimestre 2022 avant l’ouverture du marché, le jeudi 17 novembre.
Figure 1 : Ventes et bénéfices par action déclarés par Alibaba versus prévisions des analystes. Source ：CNN Business
Au dernier trimestre, Alibaba a annoncé des ventes de 205,6 milliards de dollars US et un bénéfice par action de 11,73 dollars US, tous deux supérieurs aux attentes du marché. Toutefois, c’est aussi la première fois que les recettes de l’entreprise sont restées figées, en raison d’un important blocus national, de politiques réglementaires strictes et du ralentissement général de l’économie chinoise.
Figure 2 : Répartition des revenus d’Alibaba. Source： Statista
Le commerce au détail local représentait la majorité des revenus d’Alibaba. Cependant, la division a reculé de -1% par rapport à la même période de l’année dernière en raison d’une baisse de -10% des revenus de la gestion des clients (CMR). La semaine dernière, le gouvernement chinois a annoncé qu’il assouplissait certaines restrictions concernant l’épidémie de la nouvelle couronne, mais cela ne signifie pas « assouplir la prévention et le contrôle, et encore moins l’ouverture ». Il reste donc à voir quel impact positif cela aura sur les entreprises et l’économie dans son ensemble.
En revanche, les perspectives de sa plateforme de rabais (Taobao Special) et de son service de produits frais (Tao Cai Cai) restent incertaines, car l’entreprise s’efforce toujours de trouver un équilibre entre l’optimisation et le contrôle des coûts – un des thèmes que les acteurs du marché surveilleront au cours des prochains trimestres. En outre, la croissance des revenus du cloud a ralenti par rapport à la même période de l’année dernière et au trimestre de mars, en raison d’une répression gouvernementale sur les industries utilisant les produits d’Alibaba ainsi que de la perte de clients majeurs. Le mois dernier, Xi Jinping a obtenu un troisième mandat à la tête de la Chine. Cela pourrait ne pas plaire aux entreprises technologiques, car le gouvernement dirigé par les Xi a souvent resserré les réglementations sur l’industrie technologique locale par le passé.
L’estimation moyenne des ventes pour le prochain trimestre est stable, à 208,5 milliards de dollars US. Au cours de la même période de l’année dernière, la société a enregistré des ventes de 200.7 milliards de dollars américains. En revanche, le bénéfice par action devrait s’élever à 11,74 $ US, soit un niveau essentiellement constant par rapport au trimestre précédent. Il sera de 11,20 dollars au deuxième trimestre de 2021. Les actions d’Alibaba sont notées par Zacks à « 4 » (vente).
Figure 3 : Volume des transactions de la société Double Eleven d’Alibaba. Source ： Statista
Le plus grand événement commercial annuel du monde, le Hanouka chinois, a officiellement pris fin la semaine dernière. Toutefois, pour la première fois de son histoire, Alibaba Group a choisi de ne pas divulguer ses ventes finales, se contentant de déclarer que « les résultats étaient identiques à ceux de l’année dernière ». Alors que certains analystes sont optimistes et pensent que les ventes pourraient atteindre le chiffre historique de 1 000 milliards de yuans (140 milliards de dollars), d’autres s’attendent à des perspectives de croissance des ventes plus pessimistes (probablement 76 à 78 milliards de dollars) en raison d’un environnement macroéconomique incertain, d’une baisse de la confiance des consommateurs et d’une réglementation gouvernementale stricte des secteurs de la technologie et du live-streaming. L’année dernière, la croissance ajustée de 8,5 % de la VGM d’Alibaba était le niveau le plus bas après un bond de 26 % en 2020.
Analyse Technique :
Les actions #Alibaba (BABA.s) ont bondi à un sommet de 72,65 dollars vendredi, après l’annonce de l’assouplissement par le gouvernement chinois de certaines mesures relatives au Covid. Cet élan a été de courte durée puisque ses actions ont clôturé à 70,58 $, soit légèrement au-dessus de la sous-notation des analystes (70,12 $). Le niveau de résistance le plus proche est de 74 $ (Fibo 23,6 %, allant du sommet de juillet 2022 au creux d’octobre 2022), suivi de 80 $ et de 84 $ (Fibo 38,2 %). À l’inverse, si les prix passent sous le support défini par les analystes, le prochain niveau de soutien à surveiller sera celui des 65 $, suivi par le seuil annuel de 58 $.
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Larince Zhang
Analyste financière
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