Fresnillo le plus grand producteur mondial de minerai d’argent et le deuxième mineur d’or au Mexique, doit présenter ses résultats du quatrième trimestre 2022 le mardi 7 mars, avant l’ouverture du marché.
Suite aux récentes données économiques américaines supérieures aux attentes et aux craintes qu’un rebond de l’inflation ne conduise à un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale, les matières premières que sont l’or et l’argent ont repris une partie de leurs acquis du quatrième trimestre de l’année dernière. La semaine dernière, l’or a rebondi depuis son plus bas niveau des deux derniers mois et l’argent a progressé depuis son plus bas niveau des trois derniers mois, les participants au marché continuant à réévaluer les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Figure 1 : Offre et demande de l’argent. Source ：The Silver Institute
La poursuite du resserrement monétaire constitue un important vent contraire pour les matières premières. En revanche, la récente pénurie d’argent pourrait apporter un soutien temporaire à cet actif.
Figure 2 : Offre et demande de l’or. Source : Gold Hub
La demande d’or a été la plus forte depuis 10 ans au cours de l’année dernière, atteignant 4 741 tonnes, soit presque autant qu’en 2011. L’offre d’or, quant à elle, a augmenté de 2 % en glissement annuel pour atteindre les 4 755 tonnes. La production de ses mines a atteint son plus haut niveau depuis quatre ans, soit 3612 tonnes. Selon le modèle de prévision de Trading Economics, l’or et l’argent devraient se négocier respectivement à 1 721,98 USD/t oz et 20,25 USD/t oz sur une période de 12 mois (en dessous des prix actuels).
Figure 3 : Revenus de Fresnillo (US$). Source： Financial Times
Le chiffre d’affaires de Fresnillo est conforme aux attentes générales pour 2021, à 2,7 milliards de dollars US. Ce chiffre est supérieur de 11,24% au résultat de l’année précédente, grâce notamment à la hausse des prix des métaux. Pour l’exercice 2022, les analystes estiment le chiffre à 2,45 milliards de dollars US, en baisse de -9,26% par rapport à l’année précédente.。
Figure 4 : Bénéfice par action de Fresnillo (US$). Source： Financial Times
En revanche, les bénéfices par action de la société pour 2020 et 2021 sont tous deux inférieurs aux attentes du marché, à 0,44 $ ( vs 0,47 $ ) et 0,57 $ ( vs 0,63 $ ). Dans l’annonce à venir, l’attente générale pour le bénéfice par action de l’exercice 2022 est de 0,17 $ US, en baisse de -70,18 % par rapport à l’année précédente.
Plus tôt, Fresnillo a fait état d’une baisse de -3% en glissement annuel de sa production d’argent à 12,5 millions d’onces (contre 12,9 millions d’onces). Pour l’ensemble de l’année 2022, sa production d’argent n’augmentera que de 1,2 % en glissement annuel, à 53,7 millions (vs 53,1 millions). En outre, sa production d’or a diminué de -15% en glissement annuel à 635 926 onces (vs 751 203 onces précédemment), en raison d’un « débit de minerai et de teneurs de minerai inférieurs » et de « taux de récupération inférieurs ». En outre, l’accélération de l’inflation des coûts, l’augmentation de la maintenance et une hausse de près de 50 % du coût des déchets sont autant de facteurs qui ont entravé l’activité de la société.
Analyse Technique:
#Fresnillo teste actuellement le support au niveau des 7,71 £ (Fibo 61,8% du plus bas du 20 mars au plus haut du 20 septembre), en baisse de -28,8% par rapport au pic enregistré en début d’année. Si le cours de l’action de la firme est soutenu au-dessus des 7,71 £, il devra franchir la résistance dynamique de la SMA à 100 semaines avant de s’étendre vers la prochaine résistance à 8,87 £ (Fibo 50,0 %). En revanche, une clôture en dessous des 7,71 £ pourrait indiquer une poursuite baissière avec le prochain support situé à 6,06 £, puis le niveau psychologique des 5 £.
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Larince Zhang
Analyste financière
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