L’USDCNH a enregistré un rallye de près de 7 mois contre le yuan offshore, le creux de cette année ayant été observé en février à 6,3046$ (un niveau qui était également un nouveau plus bas depuis avril 2018). À la clôture d’hier, la paire se situait au niveau du seuil des 7.05$, s’approchant du sommet de juillet 2020 à 7,075$.
Les anticipations d’un relèvement agressif des taux de la Fed lors du FOMC de cette semaine confortent le dollar américain dans sa tendance haussière, tandis que la politique chinoise du « zéro Covid » a mis un terme à l’activité commerciale dans ses principaux centres économiques et a gravement affecté la croissance. La Chambre de commerce européenne a récemment averti que « l’attrait de la Chine en tant que centre d’investissement s’érode« .
Les politiques monétaires divergentes ont également contribué à un scénario de type « dollar fort, yuan faible« . Le mois dernier, la Banque populaire de Chine a également réduit ses taux d’intérêt directeurs en réponse au rebond de l’épidémie et à la crise immobilière, ce qui a accéléré la dépréciation du yuan par rapport au dollar, qui a chuté de plus de 3% en un mois. Hier, la banque centrale a annoncé qu’elle avait laissé le loan prime rate (LPR) inchangé à 3,65% et 4,30% pour les périodes de 1 an et 5 ans . Quoi qu’il en soit, certains économistes estiment que la suspension de la politique d’assouplissement monétaire de la PBOC n’est qu’une stratégie à court terme, qui vise principalement à atténuer la pression des sorties de capitaux. Ils prévoient que la banque centrale réduira encore ses taux d’intérêt dans le courant de l’année.
Figure 1 : Probabilité du taux fixé lors de la réunion de la Fed de septembre 2022. Source : CME
Jeudi à 18h00 GMT, la décision du FOMC sur les taux sera au centre des préoccupations des marchés, Fedwatch affichant des cotes de 84% et 16% concernant une hausse des taux de 75 pb ou 100 pb, en comparaison des 75% et 25% il y a une semaine. Le président de la Fed, M. Powell, s’exprimera également une demi-heure après la décision. Son point de vue et sa position sur les prochaines perspectives économiques et inflationnistes seront à surveiller.
Analyse Technique：
Le dollar américain a progressé contre le yuan chinois offshore (USDCNH) pour atteindre la zone des 7, 00 et, à l’heure où nous écrivons ces lignes, la paire a étendu ses gains à environ 7,06, se rapprochant du sommet de juillet 2020 situé à 7,0750. La zone de 6,94 à 7,00 constitue un support clé. Si la paire parvient à clôturer au-dessus de cette zone à la fin du mois, les risques de hausse demeurent. L’USDCNH devrait continuer à progresser vers les 7,0750 et la zone de résistance des 7, 15 et 7, 20, puis vers les 7,29. En revanche, si la paire passe sous la zone des 6, 94 et 7, 00, elle pourrait subir une correction technique à court terme et une baisse vers le prochain support à 6, 85 (100-MA) et 6, 75 (SMA).
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Larince Zhang
Analyste financiere
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