Putaran data konfidensi bulan Agustus sejauh ini beragam, sepanjang dampak penguncian pada sektor jasa dan penyebaran infeksi baru Covid-19. Pembatasan perjalanan dan jarak sosial baru menghantam sektor jasa dan konfidensi konsumen terutama di negara-negara yang mengandalkan pariwisata. Risiko penurunan terhadap prospek terus berlanjut hingga saat itu, walaupun berita vaksin yang positif dan pengobatan menawarkan jalan keluar.
German Q2 GDP direvisi sedikit lebih tinggi yang rilis hari ini ke -9,7% q / q, dari -10,1% q / q yang dilaporkan pada awalnya. Penurunan tersebut tidak mengherankan dengan menunjukkan kontraksi yang cukup luas, dan hanya pemakaian pemerintah yang membantu meredam pukulan tersebut. Sementara konsumsi swasta berkontraksi -10,9% q / q dan ekspor merosot -20,3%, dibandingkan penurunan impor -16,0% q / q karena perbatasan ditutup dan rantai pasokan terganggu.
Di luar dampak sementara dari penguncian, bagian yang paling mengkhawatirkan dari laporan ini adalah penurunan -19,6% q / q dalam investasi peralatan, yang mengikuti penurunan -7,3% q / q pada kuartal sebelumnya dan menunjukkan bahwa perusahaan tidak memperkirakan rebound cepat.
Sektor manufaktur setidaknya terus rebound dan setelah kenaikan PMI komposit awal Jerman, kepercayaan bisnis Ifo Jerman melonjak menjadi 92,6 pada Agustus, dari 90,5 pada Juli. Angka yang lebih baik dari perkiraan, mencatat peningkatan berbasis luas, terutama pada indikator kondisi saat ini. Rincian indeks difusi, yang memberikan keseimbangan tanggapan positif dan negatif, menunjukkan sentimen jasa naik menjadi 7,8 dari 2,1, sementara manufaktur membaik walau masih negatif -5,4, dari -12,1 di bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, peningkatan berbasis luas yang seharusnya dapat memulihkan kepercayaan dalam pemulihan, terutama dengan latar belakang berita utama positif tentang vaksin dan pengobatan Covid-19.
PMI Zona Euro Agustus (21 Agustus) menggambarkan kondisi yang beragam. Perkembangan yang tidak merata di seluruh negara, dimana Prancis lebih terpukul daripada Jerman, meskipun pembacaan akhir kemungkinan akan menunjukkan bahwa Spanyol dan Italia lebih menderita dari pembatasan baru untuk sektor jasa.
Dengan tingkat inflasi yang masih sangat rendah, para bankir sentral memiliki cukup ruang untuk bermanuver. Inflasi HICP zona euro mungkin telah sedikit terangkat pada bulan Juli, meskipun dengan headline dikonfirmasi 0,4% y / y pada pembacaan akhir, itu masih jauh di bawah definisi stabilitas harga ECB. Sebagian dari hal ini disebabkan oleh faktor-faktor khusus, seperti harga energi yang masih jauh di bawah tingkat yang terlihat pada tahun lalu dan pembacaan bulan Juli juga dipengaruhi oleh dampak penurunan sementara tarif PPN Jerman. Memang, inflasi core naik menjadi 1,2% y / y di bulan Juli dari 0,8% y / y di bulan Juni, ini lebih rendah dari yang diharapkan ECB.
ECB masih memperdebatkan target inflasi
Meskipun mungkin tidak ada dalam data inflasi yang menunjukkan risiko deflasi yang serius, suku bunga yang rendah akan menjadi argumen di dewan yang mendorong target inflasi yang lebih simetris, yang akan mengharuskan ECB untuk membiarkan inflasi berjalan di atas target untuk sementara waktu setelah periode suku bunga utama yang rendah. Dalam situasi saat ini, hal itu akan mendorong kenaikan suku bunga lebih jauh ke depan. Perdebatan serupa tampaknya terjadi di FOMC (seperti ECB), juga melakukan tinjauan kerangka kerja. Ada beberapa spekulasi yang mengatakan, bahwa Ketua Fed Powell akan memberikan beberapa petunjuk tentang target inflasi rata-rata pada konferensi Jackson Hole, dimana pada masa lalu telah menjadi panggung sinyal yang terkoordinasi dari bank sentral.
EUR terus mendapatkan keuntungan dari kesepakatan stimulus
EURUSD terangkat ke 1,1800-an hari ini, membukukan puncak intraday di 1,1843, yang naik 60 pips pada level penutupan New York hari Senin. Euro juga menguat terhadap Yen, yang menjadi pecundang terbesar hari ini, dan sebagian besar mata uang lainnya. Sementara penjualan dolar secara umum telah membantu mengangkat EURUSD, yang secara bersamaan memberikan isyarat untuk membeli euro, termasuk pembacaan Ifo yang lebih baik dari yang diperkirakan dan komentar optimis dari menteri keuangan Jerman Scholz.
Reli 5 bulan pasangan ini dari level sub-1,0650 pada pertengahan Maret telah kehilangan momentum dalam beberapa pekan terakhir, bahkan masih menghasilkan harga tertinggi baru 27-bulan. Minggu lalu adalah minggu pelemahan pertama pada pasangan ini dalam 9 minggu terakhir. Koreksi berkelanjutan mungkin segera akan terjadi. AS jelas melalui pandemi yang terburuk, ekonomi pulih, Wall Street berada pada rekor kemenangan beruntun yang memecahkan rekor, dan imbal hasil Treasury telah meningkat dalam sesi terakhir meskipun diperkirakan pidato Powell pada hari Kamis cenderung dovish.
Click here to access the Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer: Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
