USD membukukan tertinggi baru sebelum surut, dengan sejumlah kelompok dolar membalikkan kenaikan kemarin. Pelemahan Greenback sejalan dengan penurunan imbal hasil Treasury AS, yang terlihat selama sesi Asia. Yield obligasi 10-tahun AS melemah di bawah 1,560%, setelah mencapai puncaknya kemarin di level 1,610%. Pada saat yang sama, pasar saham di Asia pulih dari penurunan awal, dan indeks ekuitas AS berjangka juga menguat, di mana perputaran dari saham teknologi ke dalam siklus saham sedang terjadi.
USA100 berjangka memimpin rebound ekuitas didukung oleh bantuan dana dari pemerintah, untuk Eropa sendiri USA100 berjangka telah membantu ekuitas untuk menemukan pijakan. Pernyataan Yellen yang menyejukan tentang inflasi kemarin membantu, tetapi ekonomi AS yang mulai bangkit tidak mungkin mengabaikan kenaikan inflasi dan kami memperkirakan imbal hasil akan melanjutkan tren naik tidak lama lagi. Obligasi hanya mengambil jeda sejenak, di tengah tren kenaikan luas dalam imbal hasil. Selain itu, beberapa narasi pasar menganggap peningkatan sentimen ekuitas dipengaruhi oleh pernyataan dari Deputi Gubernur PBoC Chen, yang mengatakan bahwa pertumbuhan suplai uang China tidak akan melebihi pertumbuhan GDP dan bahwa bank sentral tidak melihat adanya kebutuhan untuk stimulus selama lima tahun ke depan.
Di pasar lain, logam dasar turun, berseberangan dengan kenikan pasar saham. Tembaga mengalami penurunan terbesar hari ini dari 9 hari terakhir, setelah membukukan tertinggi satu dekade di 4,37. Seperti yang dalam laporan khusus kami pada bulan Desember, Tembaga adalah aset yang sangat didukung oleh fundamental yang mendukung dan dapat terus mendukung aset tersebut dalam jangka panjang.
Meskipun demikian, saham mencapai level rekor di pertengahan Februari, berjuang untuk naik lebih tinggi sejak saat itu, karena kenaikan bunga dan ketidakpastian baru atas virus membebani minat risiko. Kabar baiknya vaksinasi sedang berlangsung, kasus baru dan rawat inap menurun, sehingga mendukung pandangan pasar bahwa pemulihan akan berlangsung secara luas pada paruh kedua 2021. Munculnya varian virus baru penyeimbangi kabar baik vaksin, dan melonjaknya harga komoditas dan tekanan inflasi yang meningkat, di samping paket stimulus baru yang akan datang, meningkatkan imbal hasil. Prospek pertumbuhan yang lebih kuat tetapi risiko inflasi yang meningkat, varian virus baru menambahkan ketidakpastian, telah mengguncang sentimen pasar.
Namun dalam kasus tembaga, berbeda dengan logam mulia, minyak ataupun gas alam, dia memiliki banyak alasan untuk bertahan lebih tinggi karena kegunaannya yang penting dalam sektor industri manufaktur.
Kinerja pasar energi tercermin dari kekhawatiran terkait permintaan dan permintaan dengan berita miring tentang cuaca dingin di Texas dan serangan rudal pasukan Houthi Yaman ke fasilitas minyak Arab Saudi yang memicu kenaikan harga minyak terbaru. Yang sebelumnya memang sudah mendapat dukungan positif dari pengesahan RUU stimulus AS di Senat, laporan pekerjaan AS yang kuat Jumat lalu, bersama dengan keputusan tak terduga oleh kelompok OPEC + pekan lalu untuk mempertahankan kuota produksi yang berlaku hingga April.
Tembaga tidak berada pada poin ini atau dalam jangka panjang, berkorelasi kuat dengan cuaca dan geopolitik, atau bahkan reflasi perdagangan saat ini, tetapi terpengaruh oleh isu transformasi dunia menjadi ekonomi “hijau”. Terpilihnya Joe Biden misalnya juga merupakan faktor lain yang mendongkrak reli Tembaga, saat ia menggagas pengeluaran teknologi hijau yang signifikan pada bulan Desember. Tembaga menikmati permintaan yang meningkat, karena transisi dari bahan bakar fosil, mirip dengan paladium yang juga merupakan komponen penting dari mesin kendaraan listrik.
Seperti yang dinyatakan oleh FT, Tembaga digunakan dalam banyak hal mulai dari kabel daya hingga kendaraan listrik, dan permintaan diperkirakan akan meningkat di tahun-tahun mendatang karena “penghijauan” ekonomi global. Menurut Richard Adkerson: “Mengatasi emisi karbon tidak berdampak signifikan pada harga jangka pendek, tetapi akan memengaruhi permintaan yang sangat signifikan di masa mendatang.”
Sementara itu, kisah perdagangan refleksi juga mendukung dan terus mendukung tembaga di tengah harapan dibukanya kembali ekonomi global. Permintaan tidak hanya meningkat dari China tetapi juga dari berbagai wilayah. China menjadi alasan, mengapa Tembaga berlipat ganda sejak gelombang kedua pandemi pada Maret 2020, dengan permintaan yang kuat dari China. Menurut Bloomberg, simpanan tembaga di gudang China masih banyak, sejak lonjakan dari Juli tahun lalu. Persediaan juga dilaporkan meningkat di Shanghai, London, dan New York sejak akhir Februari. Selain itu, ada laporan bahwa China juga berbicara tentang mundur dari kebijakan tembaga yang lebih sederhana, sepertinya akan menemukan penjual pada reli jangka pendek lebih tinggi.
Namun, dalam jangka menengah, kemunduran seperti yang baru-baru ini kita lihat dari level tertinggi beberapa dekade ke area 3,80 (area support 2010-2011 juga dan support 2021 juga) dapat mendapatkan tekanan beli karena data ekonomi global dan optimisme terhadap kemajuan vaksin telah mendorong pasar untuk menaikkan harga dalam pemulihan, sesuatu yang berimplikasi pada meningkatnya permintaan tembaga dan karenanya potensi kelanjutan tren naik tahun ini masih berlangsung. Meskipun demikian, beberapa pedagang institusional dan bank investasi besar telah meningkatkan poin tembaga jangka pendek mereka:
- Bank Citi: Perkiraan harga (0-3 bulan) menjadi $ 10.500 / t (sebelumnya USD 9.000 / t); dan menaikkan perkiraan tahun 2021 menjadi USD 10.000 / t (USD 9.000 / t).
- Goldman Sachs juga memperkirakan tembaga bisa melampaui level tertinggi 2011 di $ 10.190 per ton.
- JPMorgan mengatakan permintaan tembaga “hijau” dari kendaraan listrik dan energi terbarukan akan meningkat dari 925.000 ton tahun ini menjadi 4,2 juta ton pada tahun 2030.
Selain itu, kenaikan harga tembaga juga terjadi karena Freeport raksasa pertambangan yang berbasis di Phoenix, yang mengoperasikan aset-aset besar, berumur panjang, dan beragam secara geografis dengan cadangan tembaga, emas dan molibdenum yang terbukti dan sangat mungkin terjadi. bersiap untuk meningkatkan produksi dari ekspansi bawah tanah Grasberg bernilai miliaran dolar, tambang tembaga/emas besar Indonesia. Selama dua tahun ke depan, produksi tembaga dan emas Grasberg diperkirakan akan meningkat dua kali lipat menjadi 725.000 ton dan 1,6 juta ons.
Dalam pandangan yang lebih besar, kami berharap perdagangan reflasi akan bertahan seiring berjalannya tahun mengingat keberhasilan vaksinasi Covid di negara-negara yang lebih maju, yang seharusnya memungkinkan pembukaan kembali ekonomi utama yang berkelanjutan, dan pada gilirannya harus memaksimalkan dampak stimulus fiskal dan antisipasi penguncian-penghematan belanja konsumen yang didorong oleh belanja. Mengingat stimulus fiskal AS yang sangat besar dan dampak terkait pada perbedaan yields, latar belakang dolar AS mungkin bukan di kondisi bearish seperti yang pernah diperkirakan, logam dasar kemungkinan akan menguat karena Tembaga sedang menuju defisit pasokan terbesarnya dalam lebih dari satu dekade, dengan produksi yang tidak bisa memenuhi permintaan dari China dan seluruh dunia, apalagi pengeluaran pemerintah untuk infrastruktur hijau meningkat pesat.
Click here to access the our Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
