Rilis minggu sejauh ini mengubah suasana pasar menjadi cukup berisiko, dengan FOMC sebagai katalis utama dan inflasi SNB dan Zona Euro tidak dapat menghalangi momentum saat ini.
USDJPY mencapai puncak 11-minggu di 110,82, didorong oleh lonjakan relatif imbal hasil AS terhadap imbal hasil JGB mengikuti kemiringan hawkish Fed. Sementara itu, minat kami beralih pada penurunan tajam CHFJPY ke 120,95 dari 122,75. Terlepas dari karakteristik safe-haven mereka, CHF dan JPY sama-sama terdepresiasi terhadap USD dan kedua negara ini memiliki ekonomi yang stabil, CHFJPY berada dalam aksi jual besar-besaran karena perbedaan imbal hasil, dimana imbal hasil Jepang memiliki daya tarik yang lebih besar daripada Swiss.
Oleh karena itu, fakta bahwa SNB sebelumnya telah menegaskan sikap kebijakan ultra-akomodatifnya, menambah tekanan lebih lanjut pada CHF terutama setelah pergeseran hawkish FOMC, yang membebani Treasuries meskipun perubahan kebijakan itu masih jauh dan masih sebatas wacana. Namun, tampak jelas bahwa arus perlahan berbalik arah. Swiss National Bank mempertahankan suku bunga kebijakan di -0,75% dan sekali lagi menegaskan, akan menggunakan intervensi valas jika diperlukan. Prakiraan inflasi tetap nyaman di bawah target SNB, terlepas dari kenyataan bahwa ekonomi akan mencapai tingkat output pra-pandemi di pertengahan tahun ini. Setelah ECB mempertahankan sikap kebijakannya pada pertemuan minggu lalu, SNB dapat menunggu hingga September untuk meninjau ulang kebijakan saat ini.
CHFJPY, tergelincir kurang lebih 200 pip, membalikkan sekitar 50% dari kenaikan 2 bulan. Tekanan negatif bisa bertahan dalam jangka pendek dan menengah karena aset berubah di bawah 20-DMA dan saat ini di luar BB harian. Sementara itu, bias negatif meningkat karena batang MACD di bawah garis sinyalnya (tapi masih di atas garis nol), sementara RSI berada di 44 lebih rendah dan belum mencapai level oversold 30. Candle harian bearish dengan isi penuh kedua hari ini, bisa mendapatkan kekuatan ekstra bagi penjual menuju EMA 200-hari, di 120,50 dan level Fibonacci berikutnya di 120,10 (38,2%).
Di sisi lain, koreksi sisi atas tidak dapat dikesampingkan karena prospek keseluruhan tetap bullish dengan pasangan diperdagangkan di tertinggi 5 tahun dan MACD bertahan dalam wilayah positif. Pemantulan di atas 121,90 dan SMA 20-hari dapat mendorong kelanjutan dari ekstensi bullish yang terlihat sejak Mei.
Namun demikian, CHFJPY memiliki peristiwa penting lain yang harus dihadapi pada akhir minggu, karena BoJ telah memulai pertemuan kebijakan 2 hari mulai hari ini. Perpanjangan 6 bulan dari langkah-langkah bantuan pandemi, seperti yang dilaporkan oleh surat kabar Nikkei minggu ini, telah diperkirakan. Perbedaan pertumbuhan dan imbal hasil adalah dukungan kuat untuk Dolar terhadap Yen, dan Yen terhadap Swiss meskipun penurunan tajam di pasar saham global memiliki potensi untuk mendukung permintaan safe haven.
Yen adalah mata uang dengan hasil rendah dari ekonomi surplus, dan cenderung melemah selama fase risk-on di pasar global, dan menguat selama masa penghindaran risiko yang nyata dan berkelanjutan. Seharusnya tidak mengejutkan bahwa Yen telah menjadi performa terlemah dari mata uang G10+ selama perdagangan reflasi. Mata uang Jepang, misalnya, mencatat kerugian lebih dari 40% terhadap Dolar Australia dari level yang terlihat pada puncak kepanikan pandemi di pasar global, pada Maret 2020.
Oleh karena itu, safe haven dan lebih tepatnya Yen akan tetap menjadi sorotan pasar selama beberapa hari ke depan.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
