Yang menjadi pertanyaan utama di pasar adalah seberapa jauh Bank Sentral akan menurunkan tekanan harga. Dan saat ini tampaknya ada keinginan untuk bertindak lebih, ditengah kekhawatiran bahwa para bankir sentral akan bertindak berlebihan, memperburuk keadaan atas prospek ekonomi. FOMC, SNB, Riksbank dan Norges Bank kemungkinan akan menaikkan suku bunga sebesar 75 bp minggu depan. BoE juga demikian dan dapat menaikan 50 bp, tetapi kemungkinan akan membahas opsi untuk tindakan yang lebih besar. Seiring dengan kecemasan atas kenaikan suku bunga yang agresif, dua peristiwa minggu ini menambah ancaman bagi bank sentral dan pasar. FedEx menarik prospeknya untuk tahun ini, secara tajam menurunkan perkiraan laba/pendapatannya dari Juni, dan mengindikasikan fiskal 2023 akan lebih buruk. Ini mencatat kelemahan makro ekonomi di Asia dan tantangan di Eropa, mereka akan memangkas biaya “secara agresif.” Selain itu, kesepakatan tentatif dicapai oleh serikat pekerja kereta api untuk mencegah pemogokan, termasuk peningkatan upah sebesar 24% selama 5 tahun. Apakah ini pertanda spiral upah yang akan menambah jalur pengetatan bank sentral?
Selasa – 20 September 2022
RBA Minutes (AUD, GMT 01:30 ) – Risalah RBA akan memberikan panduan lebih lanjut. Dalam pertemuan terakhirnya, RBA menaikkan suku bunga resminya menjadi 2,35% di tengah kekhawatiran inflasi.
Building Permits & Housing Starts (USD, GMT 12:30) – Perumahan baru diperkirakan akan melambung 1,0% ke kecepatan 1,460 juta di bulan Agustus dari level terendah 17-bulan di 1,446 juta di bulan Juli. Izin diperkirakan akan turun ke level terendah 11-bulan di 1,670 juta dari 1,674 juta sebelumnya di terendah Juli.
Consumer Price Index and Core (CAD, GMT 12:30) – CPI Juli naik tipis 0,1%, kenaikan bulanan terkecil sejak penurunan -0,1% di bulan Desember. Sementara itu, kecepatan 12-bulan melambat menjadi 7,6% y/y versus klip 8,1% y/y sebelumnya yang merupakan terpanas kembali ke tingkat 8,2% dari Januari 1983. CPI Agustus diperkirakan tidak berubah pada 0,1% m/m. Ini akan membuat BoC dalam mode hawkish, tetapi tidak jelas kenaikan 100 bp lainnya akan terjadi, mengingat beberapa indikasi erosi di pasar tenaga kerja.
Rabu – 21 September 2022
Event of the Week – Interest Rate Decision & Statement & Press Conference (USD, GMT 18:00) – The Fed tetap di jalur untuk kenaikan 75 bp, dan spekulasi pasar tentang pergerakan 100 bp masih ada. Banyaknya data sektor riil yang dirilis hari ini beragam, tetapi cukup solid untuk tidak menghalangi The Fed. Peningkatan 75 bp adalah kesepakatan yang dilakukan pada hari Rabu, dengan risiko lebih dari 25% untuk kenaikan 100 bp. Dan The Fed terlihat akan terus menaikkan suku bunga selama sisa tahun ini untuk mencapai batas atas 4% pada bulan Desember. Meskipun harga perdagangan terus menurun, penguatan CPI dan PPI dan meluasnya tekanan akan membuat FOMC berkomitmen untuk menurunkan inflasi ke target 2%. Semua mata akan tertuju pada proyeksi baru The Fed dan terutama dot plot akan mengindikasi apa yang dipikirkan pembuat kebijakan. Perlambatan inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang lesu pada paruh pertama tahun depan akan membuat FOMC dikesampingkan. Kurva Treasury juga mencerminkan pandangan hawkish, dengan spread 2s-10s, 2s-30s, dan 5s-30s semuanya terbalik sejak tahun 2000.
Kamis – 22 September 2022
Interest Rate Decision, Statement and Conference (JPY, GMT 03:00 & 06:00) – Kuroda BoJ memperingatkan tentang pelemahan JPY, membuat pasar sedikit lengah. Dia mencatat penurunan cepat akan meningkatkan ketidakpastian untuk bisnis. Dia juga berbicara dengan PM Kishida tentang ekonomi dan devisa. Komentar tersebut menyarankan pembuat kebijakan mungkin mempertimbangkan kembali YCC yang sedang berlangsung, namun mereka akan tetap dengan kebijakan yang sangat akomodatif.
Interest Rate Decision, Statement and Conference (CHF, GMT 07:30) – SNB juga berada di jalur untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut pada tinjauan kebijakan 22 September, terutama setelah ECB menyampaikan kenaikan jumbo 75 bp. Presiden SNB Jordan baru-baru ini telah memperingatkan bahwa tekanan harga telah menjadi lebih luas, dan bahwa inflasi yang lebih tinggi dapat bertahan selama bertahun-tahun yang akan datang.
Interest Rate Decision, Statement and Conference (GBP, GMT 11:00) – BoE menghadapi lonjakan ekspektasi inflasi. Laporan inflasi minggu ini mungkin lebih lemah dari yang diharapkan dalam angka-angka utama, tetapi inflasi inti meningkat, dan survei ekspektasi inflasi BoE/Ipsos terbaru juga memerah. Ekspektasi kenaikan harga selama 12 bulan ke depan mencapai 4,9% di bulan Agustus – naik dari 4,6% di survei sebelumnya di bulan Mei. Itu kurang dari kenaikan angka inflasi aktual, tetapi masih mencerminkan perkembangan yang mengkhawatirkan, dengan 44% sekarang memperkirakan harga akan naik 5% atau lebih selama 12 bulan ke depan. Kenaikan suku bunga 50 bp lainnya dari BoE di lingkungan ini tampaknya merupakan kesepakatan yang sudah selesai, dan kemungkinan akan ada perdebatan mengenai langkah 75 bp, meskipun dengan pemerintah yang bergerak untuk membatasi tagihan energi, CPI kemungkinan akan mencapai puncaknya lebih rendah dari yang diperkirakan sebelumnya. Kenaikan 50 bp masih tampaknya skenario yang paling mungkin, meskipun setelah ECB pindah ke langkah 75 bp tidak ada yang dapat dikesampingkan untuk keputusan BoE minggu depan.
Jumat – 23 September 2022
Markit PMIs (EUR, GMT 08:00) – PMI awal September komposit zona euro diperkirakan telah menurun, mengingat penurunan di sektor Jasa dan Manufaktur, meninggalkan komposit dalam kontraksi di 48,2 dari 48,9.
Markit PMIs (GBP, GMT 08:30) – PMI Jasa awal September dan PMI Manufaktur di Inggris diperkirakan tidak berubah.
Retail Sales (CAD, GMT 12:30) – Penjualan Ritel Inti Juli diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,9% m/m dari 0,8% m/m.
Manufacturing PMI (USD, GMT 13:45) – PMI Manufaktur awal untuk September diperkirakan turun menjadi 51,2 dari 51,5 sementara PMI Jasa diperkirakan telah meningkat 45 tetapi masih dalam kontraksi.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen