Permulaan kuartal baru, setelah Q3 yang hancur-hancuran dengan diakhiri penurunan tajam pada saham dan obligasi, kerugian tahun ini mengakumulasi penurunan tahunan lainnya. Seiring dengan dampak bearish dari melonjaknya inflasi, kenaikan suku bunga Bank Sentral yang agresif dan meningkatnya risiko resesi, dinamika kebijakan yang saling bertentangan memperburuk ketidakstabilan pasar. Kebijakan fiskal yang dibuat dengan tujuan untuk mendorong pertumbuhan dan lapangan kerja bertolak belakang dengan Bank Sentral yang bekerja keras untuk melemahkan permintaan. Semua ini meninggalkan investor dengan pilihan yang sulit dalam jangka pendek banteng di sela-sela mencari perlindungan.
AMERIKA SERIKAT
Pada bulan September, FOMC meningkatkan tempo kampanye melawan inflasi. Komite memberikan proyeksi jalur yang lebih hawkish untuk suku bunga jangka pendek sepanjang tahun ini dan berikutnya, bersama dengan peningkatan 75 bps dalam kisaran target dana fed fund, seperti yang sebagian besar diantisipasi. Tingkat dana fed fund sekarang diantisipasi untuk meningkat dengan tambahan 125 basis poin pada dua pertemuan terakhir FOMC tahun ini. Perkiraan median untuk suku bunga dana fed fund yang berakhir pada 2023 adalah 4,6%, dan FOMC memperkirakan suku bunga akan tetap tinggi sepanjang sisa tahun ini.
FOMC memiliki sikap yang lebih ketat terhadap kebijakan karena inflasi di atas target dianggap Komite semakin mengakar. Anggota FOMC sekarang mengantisipasi PCE inti untuk tetap di atas 3% selama tahun depan dan di atas 2% hingga 2025. Meskipun tingkat yang lebih tinggi diperkirakan akan lebih merugikan ekonomi, pembuat kebijakan mengantisipasi bahwa inflasi akan menurun secara bertahap selama beberapa tahun ke depan. Proyeksi pertumbuhan PDB riil untuk tahun berikutnya diturunkan, dan dengan median 1,2%, sekarang jelas-jelas jatuh di bawah tingkat pertumbuhan potensial ekonomi.
Meskipun inflasi utama telah menunjukkan tanda-tanda memuncak, ukuran inflasi inti yang mendasarinya belum cukup meyakinkan bagi The Fed untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga. Anggota Fed telah mengisyaratkan lebih banyak kenaikan akan dilakukan selama beberapa bulan ke depan hingga 2023. Ini membuat imbal hasil Treasury meningkat, dengan imbal hasil 10-tahun AS sekarang di 3,72% & tingkat hipotek AS 30-tahun telah naik ke 6,29% , level tertinggi sejak Oktober 2008.
Federal Reserve dan bank sentral global lainnya bertindak serupa. Meskipun sentimen yang tidak menguntungkan tumbuh, terutama kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga global dapat menyebabkan resesi di seluruh dunia tahun depan, USDIndex tetap kuat sebagai mata uang cadangan.
Dengan inflasi tahunan di AS turun untuk bulan kedua berturut-turut menjadi 8,3% pada Agustus dari 8,5% pada Juli, dan indikator favorit Fed, Indeks PCE, mundur perlahan ke 6,3% y/y di Juli dari 6,8% y/ y, dan inflasi PCE inti menjadi 4,6% dari 4,8%, tidak ada alasan bagi The Fed untuk tidak bertindak agresif sampai keinginan mereka terpenuhi. Sebagian besar penurunan tersebut disebabkan oleh penurunan harga komoditas, khususnya minyak mentah dan gas yang terkoreksi tajam. USOil saat ini diperdagangkan di atas $80 per barel. Meski terjadi penurunan harga akibat prospek pertumbuhan yang melambat, produsen minyak masih berusaha menahan harga dengan tidak menaikkan kuota produksi secara berlebihan.
Pada 13 Oktober, FOMC akan mengadakan pertemuan sebelum memutuskan kebijakan moneter pada awal November. Kenaikan suku bunga Fed membuat inflasi perlahan menurun. Jika lonjakan lapangan kerja dapat dipertahankan dan pengangguran terus menurun, maka resesi yang dikhawatirkan akan berhenti, prospek yang menakutkan dan penurunan ekonomi AS untuk 2022 dan Q4 dapat diantisipasi.
USDIndex, dengan puncaknya selama 2 dekade di 111,55 pada bulan September, belum menunjukkan perubahan tren. Indeks meningkat lebih dari 6% di Triwulan ke-3 dan lebih dari 16% pada tahun 2022. Peningkatan lebih lanjut diproyeksikan untuk menguji puncak tahun 2001 di sekitar 120.00, tetapi prospeknya tetap bullish meskipun ada koreksi tajam, selama perdagangan tetap ada di atas dukungan 103,82.
ZONA EURO
Dari tensi geo-politik Ukraina-Rusia, gangguan rantai pasokan, peningkatan tekanan inflasi dan pengetatan moneter bank sentral, hingga gangguan pasokan gas alam dan risiko resesi… ketidakpastian seputar zona euro akan terungkap di kuartal mendatang.
Inflasi HICP utama terbaru menunjukkan pergerakan ke 9,1%, terutama didorong oleh lonjakan harga perumahan, listrik, gas, dll, serta pembukaan kembali ekonomi, rebound kuat dalam pariwisata dan pengetatan pasar tenaga kerja. ECB memproyeksikan angka tsb. tetap di atas 9% untuk sisa tahun 2022. Kemungkinan permintaan energi yang lebih tinggi di musim dingin mendatang merupakan risiko utama, terutama setelah Rusia menghentikan pasokan gas ke Eropa, sementara anggota Euro berjuang untuk mengakses alternatif lainnya. Penjatahan gas mungkin tidak dapat dihindari, jika permintaan melebihi jumlah aliran masuk gas, sehingga berdampak terutama pada sektor-sektor padat energi dan pada akhirnya mempengaruhi lapangan kerja dan ekonomi secara keseluruhan. Sementara dampak penjatahan gas mungkin dapat dikurangi melalui pengurangan 15% dalam konsumsi gas total oleh rumah tangga dan perusahaan, serta penggunaan cadangan gas seluruh Eropa secara efektif dalam solidaritas di antara anggota UE, sampai batas tertentu PDB Zona Euro akan masih terpengaruh secara negatif.
Menurut proyeksi ekonomi makro terbaru ECB, PDB riil untuk tahun 2022 diperkirakan akan mencapai 3,1%. Seluruh komponen PDB diperkirakan turun lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu, meliputi konsumsi swasta (3,6% vs 3,7%) konsumsi pemerintah (1,4% vs 4,2%), pembentukan modal tetap bruto (3,1% vs 3,8%), ekspor (6,1% vs10,5%) dan impor ( 6,5% vs 8,2%). Inflasi yang tinggi menyebabkan kontraksi pendapatan riil yang dapat dibelanjakan dalam hal ini konsumsi swasta, sementara normalisasi suku bunga yang terus berlanjut akan terus merugikan investasi perumahan dan bisnis. Meringankan hambatan pasokan dan depresiasi mata uang Euro dapat menopang ekspor kontinental. Namun, karena permintaan luar negeri masih lemah, ekspor bersih pada tahun 2022 diperkirakan akan netral.
Di pasar tenaga kerja, model makro global memproyeksikan PMI manufaktur dan jasa kawasan Euro lebih rendah dari 50,0 pada kuartal mendatang, menunjukkan kontraksi secara umum. Tingkat Pengangguran juga diperkirakan akan meningkat mendekati 7% (sekarang 6,6%) menyusul perlambatan kegiatan ekonomi. Akibatnya, bank sentral memperkirakan produktivitas per orang yang dipekerjakan mencapai 1,1%, turun dari 3,8% yang terlihat pada tahun 2021. Sentimen Ekonomi ZEW terbaru mencatat pembacaan terendah sejak Oktober 2008, di -60,7 dan diperkirakan akan memburuk lebih lanjut dalam jangka pendek, menambah pesimis secara keseluruhan.
Kenaikan suku bunga oleh ECB akan dilanjutkan selama beberapa pertemuan berikutnya sebagai sarana untuk menjaga inflasi terkendali. Pedagang telah memperkirakan kenaikan 70bps pada Oktober dan Desember mendatang. Perlu juga dicatat bahwa efek dari kenaikan suku bunga mungkin akan hilang secara bertahap, berdasarkan bagaimana perkembangan kondisi keseluruhan di kawasan Euro dan ekonomi global. Pada pertengahan September, imbal hasil 2-tahun Jerman mencapai level tertinggi sejak 2011, sedangkan imbal hasil 10-tahun dan 30-tahun terbalik untuk pertama kalinya dalam catatan. Secara teknis, EURO tetap diperdagangkan dalam tren bearish, sementara paritas masih diuji. Di pasar saham, GER40, FRA40 dan NETH25 terlihat ditutup di bawah SMA 20-minggu. Indeks-indeks tersebut berusaha menembus resistance dinamis di bulan Agustus namun gagal.
JEPANG
Ekonomi terbesar ketiga menjadi fokus, saat memasuki kuartal terakhir tahun ini yang penuh dengan peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya. Memperhatikan Jepang dalam isolasi akan menjadi kontraproduktif, jadi kita harus meletakkannya dalam konteks global dan mempertimbangkan bagaimana ekonomi global berkembang akibat preseden yang tidak pasti sepanjang 2022.
Ekonomi global harus berurusan dengan beberapa tema utama tahun ini yang telah mendorong narasi untuk badan kebijakan moneter dan ekonomi global. Termasuk perang Rusia-Ukraina, melonjaknya harga komoditas dan energi, serta tekanan inflasi yang didorong oleh penguncian Covid-19 dan permintaan konsumen pascapandemi.
Jepang berbeda dari negara lain, karena telah berhasil “melewati badai” dan entah bagaimana berhasil menjaga inflasi utama yang disebabkan oleh semua faktor di atas di bawah rata-rata 8% yang dialami negara maju lainnya, seperti Amerika Serikat dan sebagian besar negara di Eropa. Meskipun Bank of Japan memiliki target inflasi 2%, inflasi konsumen diluar makanan & energi belum meningkat secara drastis seperti di tempat lain dan ini terlihat pada cetakan CPI bulan Agustus sebesar 3% y/y meningkat dari 2.4% sebelumnya.
Meskipun BoJ ragu-ragu untuk menaikkan suku dan tetap sejalan dengan rekan-rekan mereka, sikap mereka dapat berubah ke depan jika inflasi terus meningkat dan bank sentral lainnya terus menaikkan suku bunga dengan mengorbankan Yen. Intervensi telah menjadi isu yang kental, tetapi suku bunga jangka pendek sangat tidak mungkin untuk dipindahkan dari wilayah negatif, meskipun suku bunga jangka panjang dapat dibiarkan naik sedikit, jika Yen terus kehilangan nilainya terhadap Dolar.
Selama tahun ini mata uang Jepang telah terdevaluasi dan telah jatuh sebesar 20% terhadap Dolar AS, namun menjelang kuartal terakhir, pemulihan ekonomi Jepang meningkat. Faktor-faktor yang mendukung pemulihan Q4 ini terkait dengan penyelesaian kemacetan rantai pasokan global dan pelonggaran pembatasan penguncian di Tiongkok, pasar ekspor terbesar Jepang. Sehingga permintaan produk Jepang, yang didukung oleh Yen yang relatif murah dan meningkatkan daya tarik barang dan jasa produksi Jepang akan kembali.
Selain itu, rebound pada sektor pariwisata dapat meningkatkan pertumbuhan. Pada Q3 hanya < 300 ribu pengunjung asing, dibandingkan dengan hampir 3 juta pada Juli 2019, yang menyisakan ruang untuk potensi kenaikan yang besar. Harga energi dan komoditas akan berkontribusi pada pemulihan, ketika keadaan mulai stabil serta tren inflasi global yang menunjukkan tanda-tanda awal poros menuju normalitas yang akan mempengaruhi keputusan suku bunga global pada paruh kedua Q4 menuju 2023.
Untuk USDJPY trennya masih ke sisi atas, dengan struktur bullish yang dominan masih tercermin. Momentum naik terlihat mulai pudar menyisakan kemungkinan pembalikan, namun tren akan tetap bullish sepanjang tidak ada penembusan yang terjadi di bawah area 129,38 secara impulsif.
INGGRIS
Ini adalah kuartal yang dramatis bagi Inggris dengan kemungkinan resesi pada akhir tahun ini. Perang Rusia-Ukraina telah meningkatkan tekanan inflasi yang mengakibatkan konsekuensi besar terkait energi dan penurunan pertumbuhan ekonomi Inggris. Pengurangan biaya perusahaan ditambah dengan masalah dalam rantai pasokan, bersama dengan pemerintahan baru dan kematian Ratu Elizabeth II membuat akhir tahun ini sulit.
PM Truss dan pemerintahannya memulai dengan keras dan bukan permulaan yang baik. Pengumuman kebijakan besar pertama pemerintah memicu reaksi pasar yang dramatis dan kebijakan BoE yang tidak umum. QT ditunda dan pembelian obligasi dimulai kembali, berkat paket pemotongan pajak oleh Kanselir Kwarteng. Pemerintah Inggris mengumumkan U-turn pada tarif pajak 45%, dengan Kanselir Kwarteng mengkonfirmasikan bahwa pemerintah akan membatalkan rencana untuk menghapus tarif pajak tertinggi 45% yang berlaku untuk pendapatan di atas 150 ribu. Artinya, tarif pajak bagi mereka yang berpenghasilan tinggi hanya 40%. Tarif pajak penghasilan dasar diturunkan menjadi 19% dari 20%. Kwarteng juga membenarkan adanya kemungkinan batalnya kenaikan iuran Asuransi Nasional dan rencana kenaikan tarif pajak korporasi. Bea materai juga akan diturunkan. Anggaran tersebut berisi rincian tentang fokus pemerintah pada deregulasi dan pemotongan pajak sebagai cara untuk meningkatkan ekonomi yang sedang berjuang. Kwarteng menegaskan bahwa putaran pemotongan pajak terbesar dalam beberapa dekade, ditambah dengan dorongan deregulasi, akan memfasilitasi pertumbuhan 2,5% per tahun.
Langkah ini tidak akan memangkas terlalu banyak dari total biaya anggaran mini pemerintah, tetapi itu dilihat oleh banyak anggota parlemen sebagai tanda bahwa Truss dan Kwarteng telah kehilangan kontak dengan pemilih dan menghadapi kekalahan di parlemen setelah pemberontakan back benchers. Truss awalnya dikesampingkan untuk berbalik arah, tetapi tampaknya telah tertekan oleh anggota partai karena Konservatif merosot dalam jajak pendapat.
Dari perspektif data, Inflasi saat ini di 9,9% (5 kali target BoE dan tertinggi dalam 40 tahun), diperkirakan akan terus meningkat menjadi 14% pada akhir tahun dan lebih dari 20% pada musim dingin, angka yang belum pernah kita lihat sejak 1975-1976. Ini dikarenakan krisis energi, yang diperkirakan akan meningkatkan tagihan sebesar 80% mulai Oktober, yang berarti rata-rata $4k per tahun biaya /rumah tangga dalam pengeluaran energi, terutama karena biaya gas yang tinggi dan peningkatan permintaan yang akan bergantung pada beratnya musim dingin. Seberapa banyaknya kenaikan inflasi akan tergantung pada, apakah pemerintah bersedia mendukung rumah tangga dengan membekukan tagihan energi atau menawarkan beberapa stimulus. Penurunan inflasi diperkirakan sepanjang tahun 2023 menjadi 5% dan mencapai target 2% dari BoE pada akhir tahun 2024.
Penurunan PDB diperkirakan akan berlanjut, mengirim Inggris ke dalam resesi pada akhir tahun karena melonjaknya biaya hidup dan energi yang telah membuat konsumen lebih menghemat. Belanja konsumen diperkirakan turun 3,9% pada akhir tahun. Prospek pertumbuhan PDB tahunan yang berada di 4,5% telah diturunkan dan sekarang diperkirakan sebesar 3,3%-3,6% pada akhir tahun. Ekspektasi pemulihan rendah, karena investasi umum diperkirakan akan memposisikan dirinya di 4%-5,4% untuk Q4 dan turun menjadi 0,4% untuk 2023.
Untuk saat ini pasar masih mengharapkan kenaikan suku bunga 100bp dari BoE pada pertemuan November, sementara diperkirakan akan menembus 2% hingga 2,25% pada akhir tahun dan 3% pada 2023-2024. Apakah BoE sanggup dan akan melakukannya, dan apakah memang akan dapat memulai QT pada awal November, masih harus dilihat. Bank tentu tidak mendapatkan bantuan dari pemerintah, meskipun di dalam Partai Konservatif tampaknya sedikit yang percaya, bahwa gejolak itu bukan disebabkan oleh rencana anggaran, tetapi oleh gejolak pasar global. Beberapa anggota parlemen Konservatif juga khawatir, bahwa akan sulit untuk penghapusan tarif pajak penghasilan tertinggi, sementara prospek biaya hipotek yang lebih tinggi secara tajam memukul sebagian besar pemilih akar rumput partai.
Pemotongan pajak Kwarteng yang tidak didanai dan tujuan BoE untuk menurunkan inflasi saling bertentangan dan investor bukan satu-satunya yang khawatir. Dengan pemerintah yang tetap berpegang pada rencana anggarannya, Departemen Keuangan tampaknya mengambil keputusan sendiri dan BoE dengan bagiannya. Peringatan IMF kepada Kanselir untuk “mengevaluasi kembali” rencana tersebut karena langkah-langkah yang “tidak ditargetkan” berisiko mendorong inflasi lebih tinggi, ditolak. Kemungkinan Kwarteng dan Truss mempertimbangkan untuk berubah arah tampaknya tipis saat ini. Bagi sebagian orang, itu berarti kita telah selangkah lebih dekat ke perbandingan seimbang antara Sterling-Dollar.
GBPUSD telah mengalami penurunan tajam dari puncak 1,4247 pada akhir Mei, terdorong di bawah SMA 20p mingguan saat ini di 1,2015 dan telah menembus terendah Februari 2020 di 1,1408. Harga 1,1233 belum terlihat sejak Maret 1985. Krisis energi dunia yang akan berlanjut dan resesi yang akan datang, sangat mungkin membawa harga pasangan kembali melemah. Support terdekat adalah di 1,1000 diikuti oleh terendah historis di 1,0520 membawah kita untuk berpikir tentang level paritas. RSI berada di 24,32 tanpa kekuatan dan MACD lebih rendah di bawah garis 0.0.
AUSTRALIA & SELANDIA BARU
Seperti semua ekonomi utama, pasangan Antipodean harus berhadapan dengan masalah rantai pasokan pasca pandemi, meningkatnya pasar pekerjaan yang ketat, inflasi dan pasar perumahan yang berpotensi terlalu panas.
Selama tiga bulan terakhir, RBA telah menaikan suku bunga hingga menjadi 2,35% pada pertemuan September 2022, tingkat yang tidak terlihat sejak Januari 2015. Namun, Q4 dimulai dengan kejutan RBA yang memperlambat jalur pengetatannya dengan kenaikan suku bunga 25 bp, lebih kecil dari perkiraan 50 bp. Tampaknya kekhawatiran yang meningkat tentang kesehatan ekonomi global dan fakta bahwa kenaikan imbal hasil mulai menggigit sektor rumah tangga yang harus berurusan dengan beban utang yang cukup besar, mendorong bank sentral untuk berpikir ulang dan hanya menaikkan 25 bp membawa suku bunga kebijakan menjadi 2,6%. Obligasi serta saham menguat pasca keputusan dan ada efek knock-on ke pasar yang lebih luas, karena investor mengurangi ekspektasi pengetatan.
Pada kuartal ke-empat tahun ini, suku bunga diperkirakan akan dinaikkan kembali, tetapi RBA tidak berada pada jalur kenaikan suku bunga seperti yang ditentukan sebelumnya dan akan bergantung dengan data ekonomi yang masuk. RBA akan memperhatikan perkembangan ekonomi global dan mencari tanda-tanda penurunan sebagai akibat dari kenaikan suku bunga di banyak negara, termasuk pada perang di Ukraina dan kebijakan anti-covid serta tantangan kebijakan lainnya di China. Menurut overnight-indexed swaps 4,1% puncak suku bunga RBA akan berhenti pada April 2023. Para ekonom mengantisipasi RBA akan mengakhiri kampanye pengetatannya di sekitar 3,35%, dibandingkan dengan 4,2% untuk The Fed dan 3,75% untuk Selandia Baru dan Kanada.
Surplus perdagangan yang sangat penting menyempit ke level terendah enam bulan sebesar AUD 8,32 miliar, jauh di bawah ekspektasi pasar dan menambah tanda perlambatan pertumbuhan, jika memukul permintaan. Ekspor masih naik 2,6% m/m, tetapi impor naik lebih kuat 4,5% m/m, karena permintaan domestik meningkat.
Reserve Bank of New Zealand menaikkan suku bunga resminya sebesar 50bps, menjadi 3,5% tingkat yang tidak terlihat sejak April 2015, untuk memulai kuartal ke-empat. Ini adalah kenaikan kelima berturut-turut dan peningkatan tahunan ke-delapan, dan diperkirakan akan mencapai 4% pada akhir tahun dan meningkat menjadi 4,5% pada Q1 atau Q2 2023. RBNZ menyatakan bahwa mereka akan melanjutkan pengetatan kebijakan moneter dengan kenaikan pada kurs saat ini, dengan kemungkinan kenaikan hingga 75bp untuk menstabilkan inflasi pada target 1%-3%.
Situasi global yang sangat sulit dan pasar tenaga kerja mempertahankan tekanan ke atas pada inflasi utama, berada pada 7,3% y/y dengan akumulasi 3,5%, dipimpin oleh kenaikan harga transportasi 14,4% y/y akibat kenaikan minyak, diikuti oleh perumahan sebesar 9,2% y/y dan makanan sebesar 6,9% y/y. Penurunan ke 5,2% diperkirakan pada akhir tahun 2022 dan kisaran 4,2%-3,0% pada tahun 2023. Demikian pula, inflasi barang tradable diperkirakan akan menurun dari 8,7% ke 5% pada akhir tahun dan non-tradable dari 6,3% ke 3%.
Selandia Baru terhindar dari resesi, karena rebound ekonomi pada Q2 menjadi 1,7% y/y. Namun, diperkirakan akan turun menjadi 1,2% pada akhir tahun dan berada di kisaran 0,8%-1,2% pada tahun 2023. Kekurangan tenaga kerja dan material (akibat gangguan rantai pasokan dan penutupan pelabuhan dan perbatasan) merupakan kendala utama bagi produksi, bisnis ritel dan perusahaan konstruksi, memperlambat pertumbuhan ekonomi negara. Izin bangunan telah dikurangi dari 4.574 menjadi 3.800 untuk kuartal terakhir. Sementara pembukaan perbatasan telah memberikan dorongan substansial bagi pariwisata.
Tingkat pengangguran tetap pada level rendah di 3,3%, 0,1% dari terendah historisnya di 3,2%, tetapi diperkirakan akan turun menjadi 3,0% pada akhir tahun dan awal 2023, meskipun mungkin berbeda 0,1%- 0,2% dari Q2 naik menjadi 4%. Pasar tenaga kerja menguat dan pertumbuhan upah akan dibayangi oleh kenaikan biaya hidup sampai inflasi menurun.
Harga rumah diperkirakan akan terus turun hingga 16%, dan pembayaran hipotek yang belum disesuaikan dengan cash rate, meningkatkan konsumsi rumah tangga yang bertahan secara negatif berkat tabungan pandemi dan insentif pemerintah. Penjualan Ritel di -2,30% diperkirakan akan meningkat menjadi 1,7% pada akhir tahun. Kepercayaan konsumen dan kepercayaan bisnis diperkirakan akan meningkat. Harga ekspor barang kemungkinan turun 7% secara tertimbang sebagai akibat dari penurunan permintaan global dan pemulihan pasokan pangan setelah invasi Rusia.
KANADA
Pertumbuhan PDB Kanada pada tahun 2022 dan 2023 telah direvisi turun secara signifikan masing-masing menjadi 3,5% dan 1,75%. Perkiraan pertumbuhan telah diturunkan sekitar 1% pada tahun 2022 dan sekitar 1½ % pada tahun 2023. Pertumbuhan pada tahun 2024 telah direvisi naik sebesar 1% menjadi 2½%. Revisi ini membuat tingkat PDB riil sekitar 1¾% lebih rendah pada tahun 2024.
Pertumbuhan melambat sebagian besar karena dampak inflasi yang tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat pada aktivitas konsumsi dan perumahan. Prospek pertumbuhan global yang lebih lemah juga membebani ekspor dan investasi bisnis.
Prospek inflasi CPI telah direvisi naik hampir 2 poin persentase menjadi 7,2% pada tahun 2022, sebesar 1,8 poin persentase menjadi 4,6% pada tahun 2023, dan 0,2 poin persentase menjadi 2,3% pada tahun 2024. Revisi ini terutama mencerminkan kebijakan yang lebih persisten dan luas. berdasarkan tekanan inflasi dari perkiraan sebelumnya. Mereka juga mencerminkan harga komoditas yang lebih tinggi dan margin kilang bensin yang lebih lebar dari biasanya, serta ekspektasi inflasi yang meningkat. Selain itu, perkiraan yang lebih tinggi dari kelebihan permintaan pada tahun 2022 telah meningkatkan perkiraan inflasi pada tahun 2022 dan ke tahun 2023. Inflasi diperkirakan akan menurun karena dampak dari harga energi yang lebih tinggi menghilang, tantangan pasokan surut, dan kebijakan moneter di Kanada dan luar negeri mengurangi domestik dan tuntutan asing.
Serangkaian tindakan yang luas menunjukkan bahwa ekonomi beroperasi di luar kapasitas produktifnya dan pasar tenaga kerja ketat, kurangnya tenaga kerja mendorong upah yang lebih tinggi. Rasio lowongan pekerjaan terhadap pekerja yang menganggur juga telah meningkat ke level rekor. Sebagai hasil dari pengetatan ini, pertumbuhan upah menguat dan meluas di seluruh sektor. Bisnis terus melaporkan kendala kapasitas, termasuk kekurangan tenaga kerja dan tantangan rantai pasokan. Kendala pasokan masih membebani produksi dan penjualan. Ini sangat akut di sektor otomotif, di mana masih sulit untuk mendapatkan semikonduktor dan membawa kendaraan bermotor ke pengecer.
Pertumbuhan pasokan diproyeksikan sekitar % pada tahun 2022 dan rata-rata sekitar 2¾% selama tahun 2023–24. Gangguan tersebut mengurangi pasokan barang dan jasa. Faktor-faktor ini diasumsikan memiliki dampak negatif maksimum sekitar 2½% pada tingkat pasokan di Triwulan ke-3 tahun 2022. Efek ini diperkirakan akan mulai menurun di Triwulan ke-4.
Pertumbuhan konsumsi diperkirakan akan melambat dari laju yang kuat saat ini. Inflasi yang tinggi berarti bahwa rumah tangga akan mengalokasikan lebih banyak pendapatan mereka yang dapat dibelanjakan untuk kebutuhan seperti makanan dan bensin, meninggalkan mereka dengan lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada barang-barang lainnya. Dan suku bunga yang lebih tinggi berarti bahwa beberapa rumah tangga akan menunda pembelian besar, membayar utang atau menabung lebih banyak. Selain itu, beberapa rumah tangga – terutama mereka yang mengambil hipotek yang cukup besar ketika suku bunga lebih rendah – akan menghadapi pembayaran yang jauh lebih besar ketika mereka memperbarui hipotek mereka. Perlambatan aktivitas perumahan juga akan membebani konsumsi barang-barang seperti furnitur dan peralatan.
Pertumbuhan ekspor diperkirakan akan tetap kuat sepanjang Triwulan ke-4 tahun 2022, didorong oleh kenaikan harga komoditas dan peningkatan perjalanan internasional. Kemudian dalam proyeksinya, pertumbuhan ekspor diperkirakan akan melambat seiring dengan menurunnya permintaan luar negeri. Ekspor non-energi akan tumbuh kuat seiring dengan meredanya gangguan pasokan global. Namun, ekspor kendaraan bermotor akan memperlambat pertumbuhan pada paruh kedua tahun 2023 dan pada tahun 2024 ketika beberapa fasilitas manufaktur ditutup sementara untuk memperlengkapi kembali produksi kendaraan listrik. Ekspor dan impor jasa akan menguat dan mencapai tingkat pra-pandemi pada tahun 2024 sementara perjalanan internasional terus pulih.
USDCAD diperdagangkan di 1,3770, setelah menembus level fib retracement 61,8% (1,3649), yang merupakan resistance pada 23 Desember 2018. Level resistance berikutnya adalah level fib 70,7% di 1,3882. Pada sisi negatifnya, 50% adalah support utama di 1,3323 diikuti oleh 38,2% di 1,3021.
Suku bunga Kanada dan AS berada pada angka 3,25% dan bank sentral berada di jalur untuk menaikkan suku bunga untuk menurunkan inflasi ke tingkat target. Tingkat kurs yang sama tidak memberikan satu mata uang keuntungan dari yang lain, namun USD menjadi tempat yang aman di saat ketakutan dan resesi, dan CAD terpengaruh secara negatif oleh penurunan harga minyak.
NEGARA BERKEMBANG
Tiongkok: Perekonomian China menghadapi kendala tahun ini menyusul munculnya kasus COVID kembali dan penguncian sehubungan dengan kebijakan Nol-COVID China, krisis utang di sektor properti dan rekor suhu panas dan kekeringan yang telah menyebabkan kekurangan listrik dan penutupan beberapa pabrik. Ekonomi berkontraksi sebesar 2,6% di Q2, dari pertumbuhan 1,4% yang diperkirakan para analis dan hampir tidak bergerak 0,4% vs 4,8% yang diperkirakan pada basis tahunan. Tingkat pengangguran kaum muda berada pada level rekor mendekati 20% karena penguncian membebani pasar kerja; dan dengan pemerintah yang tampaknya lebih fokus untuk membatasi penyebaran virus terlepas dari risiko terhadap ekonomi, dan dapat meluas hingga kuartal terakhir tahun 2022.
Pada Q4, 2022 even utama yang harus diwaspadai adalah Kongres Partai Komunis ke-20 yang dijadwalkan pada 16 Oktober; Presiden Xi Jinping diperkirakan akan mengamankan masa jabatan ketiga, dan jika dia melakukannya, kebijakan saat ini diperkirakan akan terus berlanjut. Hubungan AS-China adalah faktor lain yang harus diwaspadai dengan ketegangan baru-baru ini, setelah kunjungan Nancy Pelosi ke Taiwan – bagaimana hal itu berkembang juga akan menjadi faktor kunci di Q4 bersama harga Minyak, di mana kenaikan harga Minyak akan tetap negatif bagi China karena mereka mempertahankan posisinya sebagai importir Minyak terbesar di dunia.
PBOC telah mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar pada tahun 2022 untuk memberikan dukungan bagi ekonomi yang melambat tetapi mengambil jeda dalam keputusan terbaru mereka dan membiarkan suku bunga tidak berubah. Ekonom memperkirakan pelonggaran akan berlanjut di bagian akhir tahun ini dan sementara itu dirancang untuk mendukung ekonomi yang menghadapi beberapa hambatan, itu juga berarti pelarian modal keluar dari China dapat meningkat karena Bank Sentral utama lainnya, terutama Federal Reserve AS.
Divergensi kebijakan ini serta dampak negatif yang dihadapi Ekonomi Tiongkok telah membuat Yuan Tiongkok turun sekitar 12% terhadap USD dengan USDCNH naik mendekati 7,15 di sekitar level yang terakhir terlihat pada puncak pandemi pada Maret 2020. Tren tetap bullish pada grafik dengan kemungkinan menuju level tertinggi sejak 2008 di sekitar 7,19. RSI sudah overbought, harga berada pada level yang tinggi mengingat reli tajam sepanjang tahun.
Afrika Selatan : Pada pertemuan terakhirnya, SARB menaikkan suku bunga sebesar 75bps, kembali ke level sebelum COVID di 6,25% dalam upaya mengekang inflasi tinggi di Afrika Selatan yang mendekati 8%. Penurunan harga minyak membuat inflasi turun menjadi 7,6% pada bulan Agustus dari tertinggi multi-tahun 7,8% yang tercatat pada bulan Juli, tetapi ini tetap di atas 6% lebih tinggi dari target inflasi bank yang berarti ada lebih banyak pengetatan yang harus dilakukan di Q4.
Perekonomian di Afrika Selatan mengalami kontraksi sebesar 0,7% di Triwulan ke-2 dari pertumbuhan Triwulan ke-1 yang direvisi sebesar 1,7% sementara tingkat pengangguran tetap mendekati 34% karena banjir besar di Afrika Selatan Timur dan pemadaman listrik akibat pemutusan pasokan listrik oleh Eskom menghantam sektor-sektor utama dalam perekonomian seperti Pertanian dan Manufaktur antara lain. Efek dari gangguan ini jelas akan membebani ekonomi Afrika Selatan menuju bagian akhir tahun 2022 di tengah pengetatan bank sentral di samping masalah di seluruh dunia seperti gangguan rantai pasokan global akibat penguncian China.
USDZAR terus bergerak lebih tinggi sekitar 13% pada tahun 2022, mencapai tertinggi tahun 2021 dan saat ini diperdagangkan di sekitar 18.000. Kekuatan USD yang saat ini memimpin mata uang utama pada tahun 2022 serta masalah dalam ekonomi Afrika Selatan adalah faktor yang bertanggung jawab atas kenaikan pasangan ini, dan sementara kebijakan yang lebih ketat dari SARB dapat memberikan beberapa dukungan untuk ZAR. Grafik terus menunjukkan tren bullish dengan harga diperdagangkan jauh di atas SMA 20 dan di wilayah bullish di MACD; sekarang dekat dengan wilayah overbought pada RSI, mungkin ada beberapa koreksi.
Meksiko : Bank of Mexico tetap berkomitmen untuk menjaga stabilitas harga dengan kenaikan suku bunga terbaru sebesar 75bps di bulan Agustus, yang kedua berturut-turut untuk memperlambat laju inflasi di negara itu, hingga mencapai 8,50%.
Banxico mempertahankan perkiraan pertumbuhannya tetap sama, dengan PDB diperkirakan tumbuh antara 1,7% dan 2,7% sejalan dengan perkiraan awal 2022 sebesar 2,2% tetapi memangkas perkiraan pertumbuhannya untuk tahun 2023 dengan bank sentral melihat pertumbuhan antara 0,8% dan 2,4% vs. 1,4% menjadi 3,4% sebelumnya. Revisi perkiraan inflasi utama dari 8,62% menjadi 8,1% y/y dan inflasi inti turun menjadi 7,6% pada akhir tahun menunjukkan bahwa bank sentral berada di jalur yang benar untuk menurunkan inflasi dan kemungkinan akan mengikuti kenaikan suku bunga lebih lanjut .
USDMXN telah berombak sepanjang tahun dengan kedua bank sentral berkomitmen untuk menurunkan inflasi melalui jalur pengetatan kebijakan yang agresif. Dengan FED memberikan kenaikan suku bunga 75bps lagi dalam seminggu terakhir, USD sejak itu menguat ke sisi atas terhadap Peso, tetapi level teknis menunjukkan bahwa harga bisa tetap terjebak dalam 20,387 dan 19,887. Gambarannya tidak dapat lebih jelas karena RSI tetap terbatas dalam kisaran 40-60 sejak tahun lalu, tetapi indeks kekuatan relatif menunjukkan dorongan saat ini ke sisi atas oleh USD tidak cukup kuat, dengan angka lebih rendah dari 25,00.
Jika Banxico dan The Fed terus memberikan kenaikan suku bunga yang sama ke ekonomi mereka dan panduan kebijakan serupa, maka USDMXN dapat tetap terjebak dalam kisaran untuk sisa tahun 2022.
Rusia: Bank Sentral Rusia memangkas suku bunganya sebesar 50bps dalam pertemuan September untuk lebih merangsang belanja konsumen dengan inflasi yang menurun dan permintaan konsumen yang lemah. Lingkungan bisnis internal semakin membaik tetapi faktor eksternal termasuk ketegangan di Ukraina masih menambah kendala pada pertumbuhan dan aktivitas ekonomi. Menurut perkiraan Bank Rusia, inflasi tahunan diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran 11% dan 13% pada tahun 2022 dan turun menjadi antara 5% dan 7% pada tahun 2023 sementara kembali ke 4% pada tahun 2024.
Prospek ekonomi untuk ekonomi Rusia lemah mengingat keadaan di sekitar negara itu serta situasi ekonomi global saat ini secara luas dengan resesi salah satu topik utama dalam beberapa bulan terakhir. Pernyataan dari pedoman kebijakan dari bank sentral bahwa “Kendala sisi pasokan dapat menguat karena masalah dengan pengadaan peralatan, lambatnya pengisian kembali stok barang jadi, bahan baku dan komponen jika terjadi tren negatif dalam dinamika impor yang semakin intensif. Pada gilirannya, terwujudnya risiko yang semakin besar dari resesi global dapat semakin melemahkan permintaan eksternal untuk ekspor Rusia dan, sebagai akibatnya, memprovokasi Rubel yang lebih lemah” menunjukkan rute yang lebih lemah untuk Rubel pada kuartal terakhir tahun 2022.
USDRUB saat ini diperdagangkan di bawah SMA 20 di sekitar 58.090 karena harga tetap tertekan tetapi perbedaan kebijakan antara Federal Reserve yang berjanji untuk tetap hawkish setelah menaikkan suku bunga sebesar 75 bps dalam pertemuan terakhir mereka dan Bank Sentral Rusia yang memangkas suku bunga sebesar 50bps berpotensi berpotensi mendorong harga lebih tinggi dari level support di sekitar 50.7500.
RSI juga saat ini menunjukkan penurunan stabil dari wilayah overbought sejak Maret 2022 tetapi sekarang sangat dekat dengan wilayah oversold karena RSI membawa angka 41,66 yang menunjukkan potensi kenaikan harga karena perkiraan ekonomi untuk ekonomi Rusia tetap suram. MACD sedikit setuju dengan RSI karena histogram mulai menyusut dan di ambang persilangan lain ke sisi atas yang mendukung USD.
KOMODITAS
Emas: Pengetatan bank sentral global yang terkoordinasi dan penguatan Dolar AS telah sangat membebani pasar emas sepanjang tahun ini, dan dengan pengetatan lebih lanjut diharapkan ada ruang untuk penurunan lebih lanjut pada akhir tahun. Namun, prospek jangka menengah melihat logam mulia pada bulan September dalam kenaikan terbesar sejak Maret karena para pedagang mengurangi ekspektasi pengetatan di tengah meningkatnya kekhawatiran perlambatan pertumbuhan. Pergeseran sentimen pasar pada awal Q4 didukung oleh spekulasi bahwa bank sentral utama harus lebih berhati-hati daripada yang dikhawatirkan pasar. Dengan USDIndex secara korektif mundur dari tertinggi 20-tahun dan imbal hasil Treasury AS terkoreksi lebih lanjut, emas batangan berubah menjadi $1700 per ounce dengan MA 50-hari dan $1800 mulai terlihat dalam waktu dekat.
Namun, risiko resesi meningkat, dan emas batangan tetap bergantung pada Dolar AS dan ekspektasi kenaikan suku bunga. Namun, mungkin menemukan pijakan jika prospek pertumbuhan terus direvisi turun. Pemerintah nasional berada di bawah tekanan untuk mencoba dan memberi kompensasi kepada konsumen dan bisnis yang kesulitan. Kebutuhan untuk meningkatkan pendanaan pemerintah sementara bank sentral menghapus stimulus dan mulai menjual aset yang terakumulasi melalui program QE mereka berarti kebijakan fiskal dan moneter akan menjadi tidak sinkron di masa mendatang. Di atas semua ini, pasar Inggris pada bulan September adalah pengecap betapa rapuhnya pasar, dan Emas untuk sekali berhasil mendapatkan keuntungan karena kenaikan Dolar AS dihentikan.
Pertarungan para bankir sentral dengan inflasi dan pertumbuhan dapat menjaga Emas di pasar beruang karena The Fed diperkirakan akan menaikkan 75bp pada November dan 50bp lagi pada Desember, yang akan mempertahankan suku bunga di 4,25-4,5%. Semakin banyak kenaikan Fed, semakin banyak imbal hasil AS naik, yang telah berada di level tertinggi dalam lebih dari 10 tahun. Di sisi lain, korelasi negatif yang kuat antara logam kuning dan imbal hasil, karena imbal hasil yang tinggi meningkatkan biaya peluang memegang emas, mendorong investor menjauh dari emas.
Permintaan emas China telah menurun sepanjang tahun ini dengan permintaan konsumen turun 23% y/y. Namun, akhir-akhir ini permintaan konsumen mulai sedikit meningkat, dengan ekspektasi permintaan yang kuat untuk kuartal terakhir. Di tempat lain, India, konsumen emas utama lainnya, diperkirakan akan melihat permintaan emas yang lebih kuat saat kita menuju Diwali pada akhir Oktober. Oleh karena itu, ini bisa memberikan beberapa dasar jangka pendek untuk Emas setidaknya untuk Oktober.
Tembaga: Setelah Q3 yang sangat netral, Tembaga bertahan di pertengahan reli 2020-2021, di 3,50, karena masalah pasokan yang sedang berlangsung memberikan beberapa dasar untuk harga Tembaga setelah penurunan yang sangat tajam terlihat di Q2. Fundamental tidak termasuk kesengsaraan pasokan terus menambah tekanan lebih lanjut untuk Tembaga untuk kuartal mendatang.
Namun, sektor manufaktur China sangat penting untuk prospek Tembaga Q4, karena permintaan China telah kembali dan menunjukkan pertumbuhan yang lambat, sesuatu yang akan mendukung logam manufaktur utama ini. Pabrik peleburan Tembaga China juga telah menaikkan harga dasar untuk Q4 untuk biaya perawatan menjadi $93/t dari $80/t di Q3. Lebih lanjut sedikit surplus produksi diharapkan untuk tahun 2022 di Cina, sementara logam diperkirakan akan mencapai defisit tahun depan karena permintaan akan terus meningkat tajam karena transisi hijau, dengan Tembaga merupakan logam yang diperlukan untuk perubahan ini. Protes di tambang besar Peru dan secara umum di Amerika Latin diperkirakan akan berlanjut di Q4, menciptakan gangguan pasokan lebih lanjut, yang mencerminkan potensi dukungan lain terhadap harga.
Di sisi lain, USD yang lebih kuat telah membatasi permintaan untuk komoditas, yang diperdagangkan dalam mata uang internasional, karena ketakutan yang meningkat akan resesi global dan permintaan global yang lebih lemah membuat investor menolak komoditas, yang diperkirakan akan terus menambah tekanan pada aset dan di umum ke pasar komoditas.
Oleh karena itu, Tembaga dapat memperpanjang bias netral, dan tetap terikat pada kisaran di kuartal mendatang.
MINYAK: Minyak sebagian besar tetap didorong oleh geopolitik, karena meningkatnya ketegangan antara Eropa dan Rusia memberikan beberapa dukungan jangka pendek kepada USOIL pada akhir Q3. Q4 dimulai dengan dukungan besar untuk Minyak, karena OPEC+ diperkirakan akan melanjutkan dengan pengurangan produksi yang cukup besar untuk mendukung harga tetapi faktor kunci lain untuk pemantulan Minyak adalah pengenaan sanksi baru Rusia.
Negara-negara anggota UE telah menyetujui paket sanksi baru terhadap Rusia, yang juga mencakup batas atas harga Minyak yang dikirim ke negara-negara di luar serikat. Batas harga Minyak telah dinegosiasikan di antara negara-negara G7 selama berbulan-bulan, sementara rincian pasti dari batas harga belum termasuk dalam paket. Adopsi oleh G7 dan kesepakatan bulat baru akan diperlukan untuk mengimplementasikannya. Efek sinyal untuk saat ini. Paket sanksi baru juga mencakup pembatasan impor dan ekspor tambahan dan sanksi lebih lanjut terhadap pejabat pemerintah Rusia.
Oleh karena itu pasar Gas tetap menjadi fokus utama dan pendorong utama pasar energi, terutama di Eropa. Laporan Pasar Gas IEA untuk Q4 secara mengejutkan menyoroti “ketidakpastian pasokan yang belum pernah terjadi sebelumnya”. Ketidakpastian itu telah berdampak pada pasar LNG khususnya karena pemerintah mencari pasokan alternatif. “IEA memperkirakan bahwa impor LNG Eropa akan meningkat lebih dari 60 miliar meter kubik (bcm) tahun ini, atau lebih dari dua kali lipat jumlah penambahan kapasitas ekspor LNG global, menjaga perdagangan LNG internasional di bawah tekanan kuat untuk jangka pendek hingga menengah. Ini menyiratkan bahwa impor LNG Asia akan tetap lebih rendah dari tahun lalu untuk sisa tahun 2022. Namun, impor LNG China dapat meningkat tahun depan di bawah serangkaian kontrak baru yang diselesaikan sejak awal 2021, sementara lebih dingin dari rata-rata. musim dingin juga akan menghasilkan permintaan tambahan dari Asia timur laut, yang semakin menambah ketatnya pasar.”
IEA melakukan analisis ketahanan pasar gas UE dalam kasus penghentian pasokan Rusia sepenuhnya mulai 1 November 2022. Analisis menunjukkan bahwa tanpa pengurangan permintaan dan jika pasokan pipa Rusia benar-benar terputus, penyimpanan gas UE akan lebih sedikit. dari 20% penuh pada bulan Februari, dengan asumsi pasokan LNG tingkat tinggi, dan mendekati 5% penuh, dengan asumsi pasokan LNG rendah. Penyimpanan yang turun ke level ini akan meningkatkan risiko gangguan pasokan jika terjadi musim dingin yang terlambat. Pengurangan permintaan gas UE selama periode musim dingin sebesar 9% dari tingkat rata-rata selama lima tahun terakhir akan diperlukan untuk mempertahankan tingkat penyimpanan gas di atas 25% dalam kasus aliran masuk LNG yang lebih rendah. Dan pengurangan permintaan sebesar 13% dari rata-rata 5 tahun akan diperlukan selama periode musim dingin untuk mempertahankan tingkat penyimpanan di atas 33% dalam kasus aliran masuk LNG yang rendah. Oleh karena itu, langkah-langkah penghematan gas akan sangat penting untuk meminimalkan penarikan penyimpanan dan menjaga persediaan pada tingkat yang memadai sampai akhir musim pemanasan.
Oleh karena itu, USOIL dapat tetap terikat kisaran pada kuartal terakhir tahun ini, di tengah upaya OPEC+ dan meningkatnya permintaan China di satu sisi dan ketegangan geopolitik di sisi lain, menjaga aset tetap berada di samping.
Index Saham
US100 : US100 telah mengalami kenaikan selama beberapa minggu terakhir setelah penurunan tajam pada paruh pertama tahun 2022. Dengan tekanan inflasi dan invasi Rusia ke Ukraina, indeks telah menyerahkan sebagian besar kenaikannya pada tahun 2021. Faktor-faktor ini tidak hanya buruk bagi ekonomi, tetapi juga untuk US100, yang terdiri dari lebih banyak saham teknologi, karena saham teknologi telah menjadi yang terburuk di pasar yang lebih luas pada tahun 2022. Jadi, kita dapat mengharapkan US100 tetap merah. untuk bulan-bulan terakhir tahun 2022. 2022 yang sangat tidak terduga mengancam pencapaian substansial yang dibuat pada tahun 2021.
Dengan tingkat tahunan 9,1% di AS, 8,6% di zona euro, dan 9,4% di Inggris pada Juli 2022, inflasi mulai tampak menjadi masalah utama bagi ekonomi Barat. Namun, pasar saham mungkin melanjutkan tren bearishnya, namun apakah kita melihat siklus ini semua bermuara pada kenaikan suku bunga Fed dan situasi ekonomi secara keseluruhan.
Indeks menunjukkan bahwa investor terbagi rata antara mereka yang melihat hambatan di pasar sepanjang tahun ini sebagai sementara dan mereka yang takut akan masa depan yang jauh lebih buruk untuk saham. Ketidakpastian kemungkinan akan membuat US100 netral di sisi teknis. Pada grafik mingguan, US100 tepat di atas Moving Average 20, dan MACD dekat dengan level netralnya. Kami memperkirakan indeks akan menguji ulang level Juni di sekitar 10565. Jika indeks menembus level ini, support berikutnya terletak di sekitar 10519, level yang terlihat pada September 2020.
Di sisi lain, resistance selanjutnya untuk indeks berada di sekitar 13181. Jika berhasil menembus level tersebut, maka bisa mencapai 14534, level yang terlihat pada Maret 2022.
US500: Lintasan indeks selama beberapa bulan ke depan sebagian besar akan berputar di sekitar keputusan kebijakan moneter Fed. Karena inflasi tetap tinggi dan Federal Reserve mengambil upaya serius untuk menahan kenaikan harga dengan menaikkan suku bunga, banyak kekhawatiran ekonomi yang sama tetap ada, menyebabkan kerugian bersejarah bagi pasar saham.
Menyusul perubahan signifikan dalam pandangan untuk suku bunga menuju lebih tinggi, Goldman Sachs Group Inc. mengurangi tujuan akhir tahun untuk US500 dari 4.300 menjadi 3.600. Kenaikan suku bunga akan berdampak negatif pada nilai pasar saham AS. Meski demikian, indeks bisa saja melakukan turnover. US500 turun 20% YTD, menyiratkan bahwa setidaknya sebagian dari potensi kerugian telah diperhitungkan. Sementara pengurangan perkiraan Goldman terjadi setelah banyak ahli strategi yang disurvei oleh Bloomberg menurunkan proyeksi akhir tahun mereka untuk US500, ahli strategi yang sama masih berharap indeks naik 16% dari level saat ini pada akhir tahun. Keyakinan dari US500 juga dipengaruhi oleh berbagai variabel lainnya. Belanja konsumen diperkirakan akan turun sebagai akibat dari konflik berkepanjangan di Ukraina, dan pasar menunjukkan tanda-tanda mengantisipasi resesi dalam waktu dekat.
Rebound pasar pada paruh kedua tahun 2022 dimungkinkan jika salah satu dari komponen ini berkinerja lebih baik dari yang diproyeksikan. Dalam hal aspek teknis pasar, pasar dapat berayun ke arah mana pun. MACD mendekati netral dan harga berada di bawah MA 20 pada kerangka waktu mingguan. Support berikutnya terletak di 3628. Jika indeks turun ke bawah level ini, bisa mencapai 3219 (Fibonacci 61%). Di sisi atas, resistance berikutnya terletak di sekitar 4326. Jika indeks tembus ke atas level ini, bisa mencapai 4639, tingkat yang dicapai pada Maret 2022.
US30: US30 mengalami penurunan tajam, jatuh lebih dari 700 poin. Ini memasuki wilayah pasar beruang, yang umumnya ditandai sebagai penurunan lebih dari 20% dari tertinggi baru-baru ini. US30 bisa menghadapi beberapa kendala saat kita memasuki kuarter terakhir. Ketika investor menjadi semakin khawatir tentang nada Federal Reserve yang semakin hawkish dan kemungkinan resesi dalam waktu dekat, bank sentral mengumumkan kenaikan suku bunga 75bp ketiga berturut-turut. Data Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Agustus juga berkontribusi terhadap penurunan tajam pasar.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
HF Market Analysis Team
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
