Ketika tekanan inflasi mulai meningkat pada tahun 2021, hanya masalah waktu sebelum bank sentral AS mengatasi kondisi ekonomi dengan kebijakan moneternya. Sementara Fed kemungkinan menunggu terlalu lama untuk menaikkan suku bunga jangka pendek. Pada Maret 2022, bank sentral mulai menaikkan Fed Funds Rate, menaikkannya dari nol persen ke titik tengah 4,375% pada Desember 2022. Selain itu, pengetatan kuantitatif untuk mengurangi pembengkakan neraca Fed mendorong suku bunga AS lebih tinggi di sepanjang kurva imbal hasil. Karena perbedaan suku bunga merupakan faktor utama untuk jalur yang paling tidak resisten dari nilai satu mata uang versus mata uang lainnya, kenaikan suku bunga yang agresif telah mendukung kenaikan indeks dolar.
Pada Februari 2022, perang Rusia – Ukraina meletus sebagai perang besar pertama di tanah Eropa sejak WWII. Perang yang terjadi di halaman Eropa, sanksi terhadap Rusia dan pembalasan Rusia telah membebani mata uang euro. Sekesar catatan, Indeks dolar memiliki eksposur 57,6% terhadap euro. Bisa dikatakan, bahwa gabungan kenaikan suku bunga AS dan perang di Eropa menciptakan euforia bullish yang sempurna untuk Dolar AS.
Dalam kebijakan moneter, lintasan kenaikan suku bunga untuk mengatasi inflasi pada umumnya akan memperlambat pertumbuhan ekonomi. Suku bunga yang lebih tinggi telah membebani pasar saham, karena meningkatnya biaya pembiayaan membebani keuntungan perusahaan. Selain itu, dolar yang meningkat membuat perusahaan multinasional AS kurang kompetitif terhadap perusahaan asing, menyebabkan penurunan pendapatan.
Dengan suku bunga AS pada level tertinggi dalam lima belas tahun pada akhir tahun 2022, potensi resesi semakin meningkat. Kontraksi ekonomi akan menyebabkan Fed berpikir dua kali untuk melanjutkan jalur kenaikan suku bunga yang agresif. Pada pertemuan FOMC bulan Desember, perkiraan konsensus bank sentral untuk Tingkat Dana Fed 5,1% pada tahun 2023. Tujuh belas dari sembilan belas pejabat Fed memproyeksikan bahwa tingkat suku bunga jangka pendek akan naik di atas 5% pada tahun 2023. Namun, resesi dapat mengubah rencana Fed selama beberapa bulan mendatang. Setelah satu tahun kenaikan suku bunga yang signifikan, kemungkinan bank sentral dapat mengekang antusiasme hawkish di tahun mendatang.
Kasus bearish untuk indeks dolar AS bergantung pada perkembangan di Eropa. Sementara perbedaan suku bunga sangat penting untuk nilai mata uang, karena mereka juga mencerminkan lanskap geopolitik. Perang besar di Eropa telah menyedot perhatian besar, karena memberikan dampak yang signifikan pada pertumbuhan ekonomi global. Namun, gencatan senjata atau berakhirnya konflik di tahun 2023 dapat menyebabkan reli bantuan yang signifikan pada mata uang euro. Setelah diperdagangkan di bawah paritas terhadap dolar untuk pertama kalinya sejak 2002, euro dapat terapresiasi dengan cepat, jika perdamaian terwujud di tahun mendatang. Namun sanksi yang dibebankan kepada Rusia, mungkin masih menjadi penghalang utama.
2023 bagi euro, mungkin masih menjadi tahun yang sulit, meskipun komentar hawkish kerap terdengar di bulan Desember. Dan jelas-jelas, Gubernur ECB menegaskan kenaikan suku bunga berada di luar jalur yang ditetapkan sebelumnya. Hal ini memberi kekuatan tambahan bagi euro, ditengah koreksi dolar yang berlangsung.
Tinjauan Teknis
Gambaran besar EURUSD masih berfokus pada retracement 38,2% dari penarikan 1,2348 (tertinggi 2021) – dan terendah 0,9535 di sekitar 1,0609. Pada pekan sebelumnya, EURUSD telah mencatatkan harga tinggi 1.0735 yang berada di bawah resistance 1.0786, sebelum kembali ke level 38.2%FR pada saat penutupan pekan lalu. Penolakan kembali pada tingkat resistance dapat menunjukkan, bahwa aksi harga dari dasar jangka menengah 0,9535 berkembang menjadi pola korektif. Dengan demikian, bearish menengah dipertahankan untuk penurunan lainnya hingga kisaran 1.0300 atau 1.0290 pada tahap selanjutnya. Namun, penembusan berkelanjutan di 1.0786 akan meningkatkan peluang pembalikan tren dan menargetkan retracement 50.0% di 1.0934.
Bias intraday masih netral, karena perdagangan kisaran berlanjut, namun momentum reli terlihat kehilangan pegangan sepanjang sideway berlaku pada pekan sebelumnya. Pada sisi bawah, terlihat dukungan berada pada 1.0572; 1.0442 sebelum mencapai angka bulat 1.0300. Bias divergensi jelas terlihat, sehingga penembusan support minor 1.0572 dibutuhkan, untuk menandai puncak sementara 1.0735. Pada sisi atas, pergerakan di atas 1.0735 akan mengkonfirmasi lanjutan rebound 0.9535 untuk pergerakan lebih lanjut ke sisi atas.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst – HF Educational Office – Indonesia
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
