Dalam lanskap perekonomian Zona Euro yang terus berkembang, indikator-indikator utama menunjukkan skenario rumit, berupa rendahnya inflasi dan melemahnya pertumbuhan. Meskipun para pejabat bank sentral menyatakan optimisme mengenai potensi soft landing, peningkatan kepercayaan investor ZEW Jerman mendukung prospek ini. Ketika kita mendalami seluk-beluk data ekonomi, menjadi jelas bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) sedang mempertimbangkan penurunan suku bunga pada akhir tahun ini, meskipun mempertahankan sikap menunggu dan melihat dengan hati-hati, sementara investor kembali membeli harapan akan adanya penurunan suku bunga lebih awal.
Data Zona Euro sejauh ini beragam, dengan HICP Jerman meningkat pada akhir tahun 2023 dan kepercayaan investor ZEW Jerman lebih kuat dari yang diperkirakan. Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi konsumen menurun, menurut survei ECB terbaru. Sementara itu, para pejabat ECB mensinyali, bahwa masih terlalu dini untuk membicarakan penurunan suku bunga,meskipun Villeroy dari ECB mengulangi, bahwa suku bunga akan diturunkan tahun ini.
Lanskap Inflasi Jerman: Inflasi HICP Jerman, yang dikonfirmasi sebesar 3,8% y/y untuk bulan Desember, mencerminkan gambaran yang beragam. Kenaikan CPI nasional ke 3,7% y/y sebagian disebabkan oleh efek dasar dari pembayaran bantuan energi yang dilakukan satu kali pada bulan Desember 2022. Khususnya, inflasi harga pangan turun menjadi 4,6% y/y, berkontribusi terhadap tingkat inflasi keseluruhan sebesar 3,5 % y/y tidak termasuk energi dan makanan. Tantangannya terletak pada dampak kenaikan harga terhadap pendapatan yang dapat dibelanjakan, sehingga membebani permintaan dan pertumbuhan secara keseluruhan.
Kontraksi dan Optimisme Ekonomi: PDB Jerman mengalami kontraksi -0,3% tahun lalu, dengan angka yang disesuaikan menunjukkan perkiraan awal sebesar -0,1%, yang berpotensi mengindikasikan resesi teknis pada paruh kedua tahun 2023. Faktor-faktor seperti inflasi yang tinggi, peningkatan biaya pembiayaan utang, dan melemahnya permintaan domestik dan eksternal telah menimbulkan tantangan bagi pemulihan pandemi ini. Meskipun terdapat kemunduran, ekspektasi investor ZEW Jerman secara tak terduga membaik, menunjukkan optimisme yang hati-hati yang didorong oleh harapan penurunan suku bunga bank sentral.
Dinamika Produksi Industri dan Perdagangan Zona Euro: Produksi industri Zona Euro mengalami kontraksi -0,3% basis bulanan di bulan November, sejalan dengan ekspektasi dan menandakan potensi penurunan PDB pada kuartal terakhir tahun 2023. Pada saat yang sama, surplus perdagangan zona Euro yang disesuaikan secara musiman melebar menjadi EUR 14,8 miliar pada bulan November, didorong oleh peningkatan ekspor dan penurunan impor. Namun, perbaikan yang terbatas secara riil menunjukkan bahwa peningkatan surplus belum tentu menandakan perbaikan perekonomian secara keseluruhan.
Wawasan Bank Sentral dan Pergerakan Mata Uang
Pejabat ECB tetap waspada dan menekankan, bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan kemenangan atas inflasi. Meskipun ada perbedaan pendapat di dalam bank sentral, survei ECB terbaru menunjukkan penurunan ekspektasi inflasi konsumen. Risiko geopolitik semakin memperumit perkiraan ini dan berpotensi berdampak pada inflasi. Kepala bank sentral Austria Holzmann memperingatkan agar tidak mengharapkan penurunan suku bunga pada tahun 2024 di tengah meningkatnya ancaman geopolitik.
Dalam Pertemuan Tahunan WEF saat ini, Lagarde dari ECB menandai penurunan suku bunga di musim panas. Ketika ditanya tentang kemungkinan penurunan suku bunga di musim panas, kepala bank sentral tersebut mengatakan kepada Bloomberg, bahwa ada kemungkinan besar akan ada mayoritas yang mendukung langkah tersebut pada saat itu, namun memperingatkan bahwa ECB akan “bergantung pada data”. Lagarde menekankan “bahwa masih ada tingkat ketidakpastian dan beberapa indikator yang tidak sesuai dengan tingkat yang kita inginkan”. Sementara itu, Knot dari ECB menyatakan kecil kemungkinan suku bunga akan naik lagi, namun ia memperingatkan, bahwa ECB perlu melihat perubahan haluan upah, sebelum mengambil keputusan dan bahwa pelonggaran apa pun, jika terjadi, akan dilakukan secara bertahap. Knot juga menekankan, bahwa semakin banyak pasar yang melakukan pelonggaran, semakin kecil kemungkinan ECB akan menurunkan suku bunganya. Dorongan yang lebih besar terhadap ekspektasi penurunan suku bunga yang berlebihan telah menempatkan obligasi di bawah tekanan pagi ini, di tengah banyaknya gubernur bank sentral yang menekankan bahwa penurunan suku bunga tidak ada dalam agenda saat ini.
EURO: Bank Sentral dan Prospek Pertumbuhan Mempengaruhi Nilai Tukar
Di pasar mata uang, EURUSD telah mengalami koreksi sebagai respons terhadap ketidakpastian bank sentral dan prospek pertumbuhan. Dengan Indeks USD melampaui angka 103 dan imbal hasil Treasury berfluktuasi, EURUSD terkoreksi ke 1,0883, mencerminkan interaksi dinamis kekuatan pasar.
EURJPY telah berosilasi dalam kisaran 158.50-160.00 setelah mengalami rebound yang kuat ke puncak satu bulan di 160.17 pada minggu lalu.
Dari sudut pandang teknis, kisaran jangka pendek digambarkan oleh level Fibonacci retracement 50% dan 61,8% dari penurunan sebelumnya. Khususnya, rangkaian titik tertinggi dan terendah yang lebih tinggi, yang dimulai dari titik terendah di bulan Desember, tetap menarik perhatian.
Selain itu, Relative Strength Index (RSI) masih berada di atas angka netral 50, dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) menunjukkan penguatan marjinal, berada sedikit di atas garis nol dan sinyal. Hal ini mempertahankan bias positif dalam sentimen pasar.
Praktisnya, agar momentum bullish dapat bertahan, penutupan yang menentukan di atas zona 160,00-160,50 sangatlah penting. Penembusan ini dapat membuka jalan bagi kenaikan menuju level Fibonacci 78,6% di 162,00 dan garis tren naik yang sebelumnya ditembus dari Maret 2023, yang terletak di 162,70. Pergerakan ke atas lebih lanjut mungkin menguji ulang batas atas yang diamati pada bulan November di 163.70-164.28.
Sebaliknya, jika harga turun di bawah support 158.50, periode konsolidasi mungkin terjadi di sekitar level Fibonacci 38.2% di 157.40 sebelum penjual menargetkan batas bawah channel bullish di 156.45. Penembusan bearish dari titik ini dapat berlanjut menuju Exponential Moving Average (EMA) 200 hari yang berada di posisi 155,20.
Singkatnya, meskipun EURJPY mempertahankan momentum bullish, penembusan berkelanjutan di atas wilayah 160.00-160.50 sangat penting untuk potensi kenaikan yang lebih signifikan.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai bentuk komunikasi dan informasi semata, bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak merekomendasi investasi atau saran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini, melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang untuk memproduksi ulang atau mendistribusikan informasi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan harap pastikan, bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
