Ketika bank sentral global merespons perubahan lanskap ekonomi, fokusnya kini beralih ke Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) di AS dan Bank of England (BoE). Dengan berlalunya keputusan Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of Japan (BoJ) dan Bank of Canada (BoC), perhatian beralih ke potensi perubahan kebijakan, terutama soal kemajuan inflasi. Dalam artikel ini, kami mendalami perkembangan penting di Amerika Utara, Eropa dan Asia, serta mengeksplorasi dampaknya terhadap pasar global.
Amerika Utara: Perekonomian AS yang Tangguh dan Upaya Penyeimbang FOMC
Pada tahun 2023 tidak hanya ditandai dengan hilangnya ketakutan akan resesi di Amerika, namun juga percepatan pertumbuhan hingga mencapai angka 2,5%. Meskipun terjadi kenaikan suku bunga sebesar 525 basis poin sejak Maret 2022, perekonomian menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Hal ini, ditambah dengan poros FOMC, mendorong Wall Street mencapai rekor tertinggi pada awal tahun 2024.
Pertemuan FOMC mendatang (Selasa, Rabu) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, dengan fokus tertuju pada pernyataan kebijakan dan konferensi pers Ketua Powell. Yang diantisipasi adalah pergeseran dari bias pengetatan, yang mencerminkan perubahan halus dalam pernyataan bulan Desember. Powell kemungkinan mengacuhkan kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat dan akan menekankan ketergantungan pada data di tengah ketahanan ekonomi dan risiko inflasi.
Pada pertemuan FOMC bulan Desember, The Fed melakukan sedikit perubahan dalam pernyataan kebijakannya, dengan memasukkan kata “apa saja” ke dalam kalimat panduan utama — “Dalam menentukan sejauh mana kebijakan tambahan yang mungkin tepat untuk mengembalikan inflasi ke 2 persen dari waktu ke waktu.. .” Pergeseran itu mendukung ekspektasi bahwa FOMC akan melakukan kenaikan suku bunga. Kami memperkirakan adanya perubahan lebih lanjut pada minggu ini dan memperkirakan The Fed akan menghapus frasa “penguatan kebijakan tambahan” karena kebijakannya sedang menuju normalisasi. Namun Powell akan menggunakan konferensi persnya untuk memberikan sikap yang lebih netral, menunggu lebih banyak data untuk mengonfirmasi bahwa inflasi berada dalam tren penurunan yang berkelanjutan hingga 2%. Kami terus memperkirakan penurunan suku bunga mulai bulan Juni, dengan pelonggaran sebesar 25 bps pada bulan Juli dan September, konsisten dengan 75 bps yang terlihat pada dot plot.
Proyeksi pinjaman dan pengumuman pengembalian dana oleh Departemen Keuangan akan berdampak pada imbal hasil, sehingga menambah tindakan penyeimbangan dalam pendapatan tetap. Minggu yang kaya data mencakup laporan-laporan penting seperti laporan penggajian bulan Januari, ISM manufaktur bulan Januari, produktivitas kuartal keempat, dan biaya unit tenaga kerja.
Inggris : BoE Beralih ke Sikap Netral?
BoE kemungkinan akan mempertahankan kebijakannya dengan kemungkinan beralih dari bias pengetatan implisit ke sikap netral. Sikap waspada terhadap risiko inflasi dan pemantauan perkembangan global akan menjadi kunci bagi Gubernur Bailey.
Bank sentral mempertahankan bias pengetatan implisitnya pada bulan Desember, namun kini akan memperbarui perkiraan dengan diterbitkannya laporan kebijakan moneter baru. Pertumbuhan lebih lemah dari perkiraan BoE, dan koreksi inflasi lebih cepat dari perkiraan. Hal ini akan menjadi alasan kuat untuk menghilangkan bias pengetatan dan beralih ke sikap netral.
Pada saat yang sama, Bailey kemungkinan akan memberikan sinyal kehati-hatian sehubungan dengan risiko inflasi, juga untuk menjaga spekulasi pergerakan awal tetap terkendali. Gubernur BoE baru-baru ini menyatakan bahwa perkembangan di Laut Merah merupakan faktor yang diawasi dengan cermat oleh bank sentral. Laporan PMI telah mengindikasikan bahwa inflasi harga output meningkat seiring dengan kenaikan biaya pengiriman. Selain itu, inflasi harga jasa masih tinggi, dan masih belum jelas sejauh mana kenaikan upah akan berlanjut. Para pejabat juga ingin melihat anggaran musim semi, yang kemungkinan akan menghasilkan pemotongan pajak sebelum pemilu, sebelum menilai prospek inflasi secara rinci. Kami melihat BoE menunggu sikap ECB, sebelum menurunkan suku bunga.
Asia: Tantangan Perekonomian Tiongkok dan Banjir Data Jepang
Di tempat lain, PMI Tiongkok menjadi pusat perhatian saat Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) menerapkan penurunan RRR yang mengejutkan untuk mengatasi kekhawatiran ekonomi. PMI manufaktur resmi menandakan kontraksi, sehingga memerlukan perhatian di tengah upaya untuk menstimulasi perekonomian.
Banjir data di Jepang mencakup pengangguran, penjualan ritel, produksi industri dan banyak lagi. Optimisme hati-hati Gubernur Ueda terhadap inflasi memberikan ruang untuk tindakan potensial, setelah negosiasi upah bulan April.
Seiring berkembangnya perekonomian global, bank sentral mampu mengatasi ketidakpastian dan indikator-indikator ekonomi utama membentuk sentimen pasar. FOMC, BoE dan perkembangan di Tiongkok dan Jepang sangat penting dalam menentukan arah pasar global. Nantikan minggu depan yang dinamis, penuh dengan rilis data penting dan keputusan bank sentral.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini adalah bentuk komunikasi dan informasi semata, bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak merekomendasi investasi atau saran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala produk investasi dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan segala jenis investasi ini, melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang untuk memproduksi ulang atau mendistribusikan informasi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan harap pastikan, bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
