FOMC akan mengeluarkan pernyataan pasca-pertemuan pada pukul 18:00 GMT malam ini. Hasil yang diperkirakan adalah “suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama” (tetapi tidak lebih tinggi) mengingat semakin banyaknya indikasi, bahwa kemajuan dalam menurunkan inflasi secara berkelanjutan ke target 2% telah terhenti. Dengan tidak adanya perkiraan triwulanan yang baru, semuanya akan tergantung pada sikap kebijakan malam ini yang akan disampaikan Ketua Powell dalam konferensi pers.
Seberapa hawkishnya saat ini akan menjadi pertanyaan utama!
Tampaknya hal ini tidak akan lebih hawkish dibandingkan perkiraan pasar. Tentu saja, Ketua Powell harus mengakui bahwa data tersebut berjalan ke arah yang salah dan dia bahkan mungkin akan lebih dulu menjawab pertanyaan pertama yang mungkin muncul, “Apakah kenaikan suku bunga mungkin terjadi?”
Sementara itu, dana berjangka Fed tidak hanya sepenuhnya memperhitungkan peluang penurunan suku bunga pada pertemuan ini dan bulan Juni, namun juga pada bulan Juli. Risiko penurunan suku bunga pada bulan September turun hingga di bawah 50-50 karena lonjakan awal suku bunga tersirat dalam berita ECI. Kontrak bulan November mencerminkan penurunan sebesar 20bps, dengan pelonggaran seperempat poin penuh yang baru terlihat pada bulan Desember. FOMC juga diperkirakan akan mengumumkan perlambatan aliran dana Treasury untuk bulan Juni.
Proyeksi Ekonomi & Interpretasi Pasar:
Pembaruan SEP bulan Maret mengungkapkan penyesuaian penting dalam indikator-indikator ekonomi utama. Perkiraan PDB untuk tahun 2024 mengalami revisi naik yang signifikan, mencerminkan perkiraan yang lebih optimis dengan tingkat pertumbuhan sebesar 2,1% naik dari 1,4% pada bulan Desember. Demikian pula, proyeksi untuk tahun 2025 mengalami perbaikan, dengan perkiraan median tingkat pengangguran menunjukkan tren beragam, namun secara umum sejalan dengan pola terkini. Ekspektasi terhadap indeks harga utama dan inti rantai PCE juga mengalami sedikit penyesuaian, yang mengindikasikan potensi pergeseran dalam dinamika inflasi.
Selama pertemuan bulan Maret, perkiraan “dot plot” mengisyaratkan sikap dovish dari anggota Fed, tanpa ada indikasi kenaikan suku bunga lebih lanjut dan perkiraan median menunjukkan potensi penurunan suku bunga pada tahun 2024. Interpretasi ini mengarahkan pasar untuk mengantisipasi dimulainya penurunan suku bunga triwulanan. pada bulan Juni. Ketika investor menunggu pembaruan SEP bulan Juni, terdapat spekulasi mengenai penyesuaian lebih lanjut dalam estimasi PDB, indeks harga rantai PCE dan potensi revisi ekspektasi penurunan suku bunga.
Analisa pasar tenaga kerja mengungkapkan gambaran kompleks mengenai pemulihan dan tantangan yang sedang berlangsung. Payrolls telah menunjukkan ketahanan pada tahun 2024, melampaui rata-rata tahun sebelumnya, meski ada variasi antar sektor. Meskipun terdapat perbaikan, tingkat pengangguran masih menjadi fokus utama, dengan fluktuasi yang mencerminkan kondisi perekonomian secara luas. Selain itu, metrik seperti tingkat U-6 dan pertumbuhan upah memberikan wawasan mengenai kesehatan pasar tenaga kerja dan potensi tekanan inflasi.
Tren Inflasi dan Pola Konsumsi:
Dinamika inflasi telah dipantau secara ketat, terutama di tengah fluktuasi harga komoditas dan gangguan rantai pasokan yang terjadi belakangan ini. Meskipun pengukuran harga rantai CPI dan PCE baru-baru ini menunjukkan adanya perlambatan tekanan inflasi, masih ada kekhawatiran mengenai keberlanjutan tren ini. Perhatian The Fed terhadap inflasi tetap menjadi hal terpenting, sehingga membentuk ekspektasi terhadap tindakan kebijakan di masa depan.
Belanja konsumen, yang merupakan pendorong utama pertumbuhan ekonomi, telah menunjukkan ketahanan, meskipun masih terdapat ketidakpastian. Pengeluaran konsumsi pribadi riil (PCE) telah mempertahankan tingkat pertumbuhan positif, berkontribusi terhadap ekspansi PDB secara keseluruhan. Namun, perubahan pola konsumsi dan potensi dampaknya terhadap kinerja perekonomian di masa depan memerlukan pengamatan yang cermat.
Ekspektasi dan Implikasi Pasar:
Menjelang pertemuan FOMC, para pelaku pasar memantau dengan cermat indikator-indikator ekonomi dan perkembangan kebijakan untuk mengetahui dinamika pasar di masa depan. Pernyataan The Fed yang bertele-tele dan konferensi pers berikutnya akan diteliti untuk mencari petunjuk mengenai waktu potensi penyesuaian kebijakan. Investor harus tetap waspada dan mampu beradaptasi, dengan mempertimbangkan perkembangan perekonomian dan implikasinya terhadap strategi investasi.
Pertemuan FOMC yang akan datang mempunyai implikasi yang signifikan bagi investor dan pemangku kepentingan ekonomi. Memahami perkembangan ekonomi terkini, ekspektasi pasar dan potensi perubahan kebijakan sangat penting untuk menavigasi lingkungan keuangan yang dinamis. Dengan tetap mendapatkan informasi dan proaktif, investor dapat memposisikan diri mereka untuk memanfaatkan peluang yang muncul sambil mengelola risiko secara efektif.
.Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
