Menanggapi data CPI, investor merevisi ekspektasi mereka terhadap pelonggaran kebijakan ECB tambahan, yang menyebabkan EURUSD melemah ke level terendah dalam dua bulan di $1,0665 pada bulan Juni.
EURUSD pada perdagangan hari Jum’at menguat +0,06% dan ditutup pada harga 1,0710. Pelemahan dolar pada hari Jum’at mendukung sedikit kenaikan euro. Kenaikan euro tertahan oleh berita tenaga kerja Jerman yang lebih lemah dari perkiraan untuk bulan Juni. Selain itu, ekspektasi inflasi Zona Euro yang menurun pada bulan Mei, merupakan faktor dovish bagi kebijakan ECB. Sementara, ketidakpastian politik di Perancis menjelang pemilihan legislatif awal hari Minggu membebani euro.
Ekspektasi inflasi 1 tahun ECB Zona Euro bulan Mei turun ke 2,8% dari 2,9% di bulan April, laju kenaikan paling lambat dalam 2½ tahun. Ekspektasi inflasi 3 tahun pada bulan Mei turun menjadi 2,3% dari 2,4% pada bulan April, laju kenaikan paling lambat dalam 2¼ tahun. Pengangguran di bulan Juni di Jerman naik +19.000, menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih lemah dibandingkan ekspektasi +15.000. Tingkat pengangguran pada bulan Juni naik +0,1 ke level tertinggi dalam 3 tahun di 6,0%, menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih lemah dibandingkan ekspektasi tidak adanya perubahan sebesar 5,9%.
Menurut data awal, tingkat inflasi harmonis tahunan Spanyol turun menjadi 3,5%, sedikit di atas prediksi, sementara tingkat inflasi Perancis turun menjadi 2,5%, seperti yang diperkirakan. Di sisi lain, inflasi Italia meningkat dari 0,8% menjadi 0,9% sesuai perkiraan.
Menurut studi ECB, konsumen di Zona Euro telah menurunkan ekspektasi mereka terhadap inflasi dan meningkatkan optimisme mereka terhadap prospek pekerjaan. Olli Rehn, anggota Dewan Pengurus ECB, mengisyaratkan awal pekan ini bahwa mungkin ada dua kali penurunan suku bunga lagi tahun ini.
Sebelumnya dalam pertemuan ECB tanggal 6 Juni, menyimpulkan bahwa meskipun Presiden Lagarde dan rekan-rekannya mengambil langkah pertama yang penting, bukti lebih lanjut yang mendukung proses disinflasi diperlukan sebelum penurunan suku bunga lebih lanjut. Suasana di kalangan elang ECB terangkum dalam pernyataan ini. Mereka tidak sepenuhnya yakin, bahwa penurunan suku bunga diperlukan, namun mereka merasa terpojok dan harus menyetujuinya pada bulan Juni.
Namun, mereka memilih untuk mendukung kenaikan suku bunga karena mundurnya rentetan komentar dovish, yang sebagian besar berasal dari sikap dovish ECB, akan memberikan pukulan yang sangat serius terhadap kredibilitas ECB. Rilis risalah pertemuan ECB pada hari Kamis dapat menjelaskan lebih banyak diskusi yang sulit dilakukan di balik pintu.
Anggota ECB pada akhirnya setuju bahwa data yang akan datang akan menentukan tindakan ECB selanjutnya. Jadwal minggu depan dimulai dengan baik karena pasar mungkin masih memproses hasil putaran pertama pemilihan parlemen Perancis akhir pekan ini, yang memiliki kemampuan untuk lebih mengguncang lanskap politik yang sudah genting di Eropa. Investor khawatir terhadap prediksi kinerja partai National Rally sayap kanan Marine Le Pen dalam pemilihan legislatif hari Minggu di Perancis. Partai Le Pen diperkirakan akan memperoleh suara terbanyak dan Front Populer Baru, sebuah koalisi sayap kiri, berada di urutan kedua. Partai Macron membuntuti di posisi ketiga.
Kalender Ekonomi
Pada hari Senin, Jerman akan merilis laporan inflasi awal; pada hari Selasa, angka inflasi keseluruhan Zona Euro akan dirilis. Survei final PMI dijadwalkan akan diterbitkan akhir pekan ini. Ada kemungkinan besar, bahwa statistik Jerman akan direvisi naik, namun angka di Perancis tidak akan berubah karena perekonomian lokal masih dalam kondisi terguncang menjelang pemilihan parlemen.
Pasar saat ini mengantisipasi, bahwa tingkat inflasi utama dan inti untuk zona euro akan turun masing-masing menjadi 2,5% dan 2,8% per tahun. Data inflasi awal dari Perancis, Italia, dan Spanyol menunjukkan kemungkinan kecil terjadinya kejutan kenaikan pada data hari Selasa. Bahkan dalam kasus ini, ECB akan bergerak cepat untuk meremehkan klaim tersebut. Philip Lane, anggota Dewan Eksekutif dan Kepala Ekonom, sebelumnya telah mengkritik signifikansi statistik inflasi bulanan, terutama ketika angka-angka tersebut dianggap memiliki nilai sinyal lebih dari sekedar kebisingan.
Karena risiko politik yang masih dihadapi zona euro dan indikator ekonomi AS yang terus solid yang secara progresif menunda penurunan suku bunga pertama The Fed, euro masih lebih lemah dibandingkan dolar AS. Peristiwa minggu depan mungkin ditentukan oleh hasil pemilu Perancis, namun pergerakan pasar juga dapat ditentukan dengan cepat oleh laporan inflasi.
Laporan CPI yang kuat mungkin akan mendukung pemulihan euro ke angka 1,0745; sebaliknya, serangkaian data CPI yang buruk tidak dapat meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga ECB pada bulan Juli, namun mungkin memperburuk suasana pasar yang sudah tidak menguntungkan.
Tinjauan Teknis
Dari perspektif teknis, konsolidasi EURUSD dari titik rendah 1,0665 berlanjut pada minggu lalu dan prospeknya belum berubah. Bias awal pekan masih netral pada minggu ini dan penurunan lebih lanjut diperkirakan terjadi dengan resistance 1,0760 utuh. Penurunan dari 1,0915 dipandang sebagai bagian dari pola korektif yang lebih besar. Penembusan kuat di 1.0648 dapat menargetkan 1.0600 dan di bawahnya.
Namun, penembusan tegas di 1,0760 akan mengubah bias intraday kembali ke atas untuk rebound yang lebih kuat, mengingat divergensi bullish pada periode 4 jam. Harga saat ini bergerak dalam rentang EMA 20 bar dan 50 bar.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu – Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen
