Poin-poin penting yang perlu diingat:

• Konvensi nasional Partai Demokrat dan Republik pada musim panas ini menandai dimulainya musim pemilu yang aktif.
• Penting untuk menjaga perspektif mengenai potensi dampak pemilu terhadap pasar modal dan investasi.
• Masa depan Dolar AS sangat bergantung pada hasil pemilihan presiden dan keputusan kebijakan selanjutnya.

Masa Depan Dolar AS bergantung pada Pemilihan Presiden

Masa depan Dolar AS sangat bergantung pada pemilihan presiden AS mendatang pada bulan November. Ada kesepakatan luas mengenai hal ini, meskipun terdapat perbedaan pendapat mengenai kemungkinan hasil pemilu.

Potensi Hasil Di Bawah Kepemimpinan Demokratis

Jika Partai Demokrat menang, dampaknya akan terlihat jelas. Dolar AS menguat dalam beberapa tahun terakhir di bawah kepemimpinan Presiden Joe Biden, yang mendukung stimulus fiskal yang besar dan mengizinkan Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Kombinasi kebijakan fiskal yang ekspansif dan tindakan moneter yang restriktif telah memperkuat mata uang, sejalan dengan teori ekonomi tradisional.

Namun, jika Biden mendapatkan masa jabatan kedua, atau jika kandidat Demokrat lainnya mulai menjabat, fleksibilitas fiskal mungkin akan terhambat karena defisit anggaran yang besar dan tingkat utang publik yang mengkhawatirkan. Pada saat yang sama, ketika inflasi berpotensi mereda, Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunganya, sehingga mengubah kebijakan dengan cara yang kurang menguntungkan bagi Dolar AS. Meskipun hal ini tidak memastikan krisis Dolar AS, tetapi dapat menunjukkan sebuah skenario di mana Greenback dapat melemah sampai batas tertentu.

Selain itu, pemerintahan Biden telah bekerja sama dengan sekutunya dalam menjatuhkan sanksi keuangan terhadap Rusia, meminimalkan diversifikasi cadangan internasional yang dapat melemahkan kekuatan Dolar.

Prediksi Kompleks Di Bawah Kepemimpinan Partai Republik

Memprediksi konsekuensi mata uang dari masa jabatan kedua di bawah kepemimpinan Donald Trump lebih rumit. Secara historis, Dolar AS menguat setelah kemenangan tak terduganya pada tahun 2016 dan melemah saat kekalahannya dalam pemilu tahun 2020. Jika Trump terpilih kembali, pola serupa mungkin akan muncul, terutama jika ia terus melakukan pemotongan pajak bagi perusahaan dan individu kaya, kebijakan yang secara historis mendukung dolar yang lebih kuat.

Selain itu, kecenderungan Trump terhadap tarif impor, terlepas dari dampak ekonominya, juga dapat memberikan dukungan terhadap Dolar dengan meningkatkan harga produk dalam negeri dan mendorong Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi. Namun, jika Trump mempengaruhi The Fed untuk mempertahankan suku bunga rendah, inflasi yang berkelanjutan dapat menurunkan nilai Dolar. Bahkan ada diskusi mengenai perubahan kerangka operasional The Fed untuk meningkatkan pengaruh presiden, yang berpotensi berdampak pada stabilitas Dolar AS.

Terdapat juga indikasi bahwa penasihat Trump yang berpengaruh mendukung kebijakan yang bertujuan melemahkan Dolar AS untuk memitigasi dampak neraca perdagangan yang disebabkan oleh tarif. Langkah-langkah ini termasuk sanksi tambahan terhadap negara-negara yang gagal mencegah depresiasi mata uang mereka terhadap dolar atau mengenakan pajak atas investasi asing di aset-aset AS. Masih diperdebatkan apakah strategi-strategi ini akan mencapai tujuan ekonomi yang diharapkan, karena strategi-strategi ini mungkin secara tidak sengaja memperkuat Dolar AS atau mengganggu dinamika perdagangan global.

Singkatnya, meskipun masa depan Dolar AS sangat bergantung pada hasil pemilihan presiden dan keputusan kebijakan setelahnya, arah pergerakannya masih belum pasti karena adanya interaksi yang kompleks antara kebijakan fiskal, strategi moneter dan hubungan internasional.

Fokus Investor Jelang Pemilu

Perhatian media terhadap pemilu semakin meningkat, terutama setelah debat pertama antara Presiden Demokrat Joe Biden dan Donald Trump dari Partai Republik, dengan kinerja Biden yang melemah memperburuk kekhawatiran mengenai kelayakannya untuk menjabat.

Partai Demokrat berharap konvensi tersebut akan menunjukkan persatuan mereka dalam mendukung seorang kandidat. Namun, setelah perdebatan tersebut, banyak anggota partai yang mendesak Biden untuk mundur hanya beberapa bulan sebelum pemilu November. Jika Joe Biden menyerah pada tekanan yang semakin besar untuk mundur dari pemilu 2024, keputusan tentang siapa yang akan menghadapi Donald Trump kemungkinan akan ditentukan pada konvensi Partai Demokrat yang akan sangat kontroversial bulan depan.

Sementara itu, Donald Trump juga menghadapi pertanyaan mengenai usia, ketajaman mental dan temperamennya, sementara bulan depan ia akan dijatuhi hukuman pidana di New York.

Potensi implikasinya terhadap bisnis, perekonomian dan pasar keuangan

Meskipun demikian, selain ketidakpastian konvensi, pemilu belum memberikan pengaruh yang signifikan terhadap dinamika pasar.

Salah satu faktor penyebabnya adalah ketidakpastian preferensi pemilih, seperti yang ditunjukkan oleh jajak pendapat saat ini.

“Investor sangat tertarik dengan arah kebijakan kandidat pemenang,” kata Rob Haworth, direktur strategi investasi senior di US Bank Wealth Management. “Secara historis, perubahan kebijakan yang signifikan terjadi ketika satu partai menguasai Gedung Putih dan Kongres. Jajak pendapat saat ini menunjukkan bahwa kita jauh dari skenario seperti itu pada saat ini.”

Selain pemilihan presiden, pemungutan suara musim gugur mencakup 1/3 kursi Senat AS dan seluruh 435 kursi di Dewan Perwakilan Rakyat AS untuk pemilihan. Hasil dari pemilihan ini dapat membentuk kontrol legislatif mulai tahun 2025 dan berpotensi menghasilkan skenario pemerintahan yang bersatu atau terpecah seperti yang terjadi saat ini.

Menjelang bulan November, investor kemungkinan akan lebih memperhatikan potensi dampaknya terhadap dunia usaha, perekonomian, dan pasar keuangan, karena masih adanya ketidakpastian mengenai bagaimana kebijakan mereka dapat berdampak pada dinamika pasar.

Permasalahan kebijakan utama, seperti kebijakan perpajakan, mulai terlihat. Terdapat perdebatan yang sedang berlangsung mengenai perluasan ketentuan Undang-Undang Pemotongan dan Ketenagakerjaan Pajak (TCJA), yang dapat berdampak signifikan terhadap tarif pajak individu dan perusahaan. Sikap mengenai tarif, khususnya terkait impor Tiongkok, juga masih menjadi perdebatan.

Kedua kandidat diperkirakan akan melakukan stimulus fiskal, namun dengan pendekatan berbeda yang melibatkan insentif pajak dan peningkatan belanja.

Dampak tarif terhadap barang-barang Tiongkok adalah isu kontroversial lainnya. Diterapkan pada masa kepresidenan Trump dan dilanjutkan pada masa pemerintahan Biden, tarif mencerminkan pergeseran dari kebijakan perdagangan bebas sebelumnya. Kedua kandidat diperkirakan akan melakukan langkah-langkah stimulus fiskal, meskipun kombinasi insentif pajak dan peningkatan belanja mungkin berbeda-beda.

Namun, prioritasnya berbeda-beda di setiap partai. Pemerintahan Partai Republik mungkin memprioritaskan pengembangan bahan bakar fosil, sementara pemerintahan Demokrat mungkin mendukung inisiatif energi terbarukan. Menariknya, hasil pasar pada pemerintahan baru-baru ini tidak selalu mencerminkan kecenderungan kebijakan tersebut.

Konsekuensi Pemilu

Secara historis, pemilu berdampak pada pasar keuangan dalam jangka menengah dan panjang, namun hal ini biasanya terbatas. Tren ekonomi dan inflasi cenderung memberikan pengaruh yang lebih konsisten terhadap kinerja pasar dibandingkan hasil pemilu.

Ke depan, investor harus ingat bahwa dinamika pasar dapat berubah menjelang hari pemilu pada tanggal 5 November 2024. Kunci bagi pelaku pasar adalah memahami potensi arah kebijakan, yang memiliki dampak lebih besar pada pasar saham dibandingkan memprediksi hasil pemilu. Hal ini harus tetap didasarkan pada indikator ekonomi yang lebih luas seperti pertumbuhan, suku bunga, inflasi dan pendapatan perusahaan, karena hal tersebut terbukti memiliki korelasi yang lebih kuat dan langsung dengan pasar keuangan.

Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi

Andria Pichidi – Market Analyst

Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.

Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen