Dolar Kanada terapresiasi menuju $1,3500 pada bulan Agustus, lima bulan terkuatnya, karena bukti baru dari sikap dovish Fed menekan dolar AS. Ketua Fed Jerome Powell mencatat dalam pidatonya, bahwa pasar tenaga kerja yang lemah dan inflasi yang melambat di AS menjamin respons cepat dari kebijakan moneter yang kurang ketat oleh bank sentral AS, sehingga mengangkat mata uang G10 terhadap greenback. Urgensi dalam retorika Powell cukup untuk mengimbangi ekspektasi dovish untuk Bank Kanada, yang telah memulai siklus pemotongannya untuk mengatasi masalah pertumbuhan dan pasar tenaga kerja yang moderat di dalam negeri.
Tingkat pengangguran bertahan di 6,4%, tertinggi dalam lebih dari dua tahun, dengan penurunan lapangan kerja bersih dan partisipasi angkatan kerja terendah sejak 1998. Fed yang dovish mendorong loonie untuk reli, meskipun ada taruhan bearish senilai $14 miliar terhadap mata uang tersebut, mencerminkan kekhawatiran atas ekonomi Kanada yang melambat dan dampak BoC yang dovish.
Upaya pemangkasan suku bunga telah dirintis terlebih dahulu oleh BOC dibanding bank sentral lainnya. Investor telah memperkirakan peluang lebih dari 90% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan September, karena inflasi Kanada secara umum bergerak sesuai dengan proyeksi. Namun, pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan akan menjadi salah satu alasan mengapa para pembuat kebijakan mungkin memutuskan untuk tidak menghadiri rapat, dengan fokus pada angka GDP pada hari Jum’at. Sehari sebelumnya, angka pertumbuhan upah untuk bulan Juni mungkin juga menarik perhatian terhadap dolar Kanada.
Ekonomi Kanada telah mengalami tren penurunan secara keseluruhan selama beberapa tahun terakhir dengan latar belakang suku bunga yang lebih tinggi dan kebijakan moneter yang lebih ketat. GDP Q1 bertahan, namun dengan tren ekonomi AS yang memburuk dan Kanada mempertahankan hubungan perdagangan yang kuat dengan AS, ekonomi Kanada diperkirakan akan terus berjuang untuk mengumpulkan momentum yang berkelanjutan. Konsensus ekonom memperkirakan ekonomi Kanada tumbuh ~1,8% q/q secara tahunan, laju pertumbuhan yang sama relatif terhadap Q1. Melihat lebih jauh ke depan, tingkat pertumbuhan yang sama mungkin sulit terulang.
Prospek pertumbuhan yang mengecewakan dikombinasikan dengan inflasi yang menurun mendukung perubahan Bank Kanada ke kebijakan moneter yang lebih longgar. Jika data pertumbuhan minggu depan menunjukkan aktivitas memang melambat, maka BOC memiliki alasan tambahan untuk menurunkan suku bunga kebijakan lagi pada pertemuan berikutnya.
Selain dinamika pertumbuhan dan inflasi, Bank Kanada mungkin mendapatkan kesempatan tambahan dari prospek pemotongan suku bunga dari Federal Reserve. Mengingat betapa eratnya korelasi tren kebijakan moneter The Fed dan BoC secara historis, para pembuat kebijakan BoC mungkin dapat melihat peluang untuk pemangkasan suku bunga sebesar 50 bps. Selain itu, GDP akan berperan dalam keputusan tersebut.
Dari perspektif teknis, penurunan tajam pasangan USDCAD dan penembusan kuat support 1,3588 menunjukkan, bahwa kenaikan dari 1,3177 telah selesai. Penurunan dari 1,3946 terlihat sebagai penurunan lain dalam pola rentang jangka menengah. Bias awal tetap pada sisi bawah minggu ini untuk support 1,3478/61.8%FR terlebih dahulu. Penembusan kuat di sana akan menargetkan level support lainnya. Pada sisi atas, pergerakan di atas resistance 1,3618 akan mengubah bias intraday menjadi netral terlebih dahulu. 
Dalam gambaran yang lebih besar, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa pola korektif dari 1,3976 berlanjut dengan penurunan lainnya. Penembusan trendline bullish hanya akan mengkonfirmasi lanjutan penurunan, dengan kemungkinan untuk menguji support 1,3358 dan support yang kuat akan muncul pada area 1,3100 – 1,3200. 
Konsolidasi yang berlangsung selama setahun terakhir, mengambarkan betapa pertumbuhan ekonomi sangat tersendat secara global. Kenaikan dari terendah Mei 2021 [1,2006] tentu saja masih menguntungkan untuk dilanjutkan pada tahap selanjutnya, sepanjang harga tidak turun di bawah 1,3092.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu – Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan materi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda, dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
