USDIndex membukukan level terendah baru 32 bulan di 90,93. Indeks turun berturut-turut di tengah minggu ketiga dan Dolar terus melemah dalam empat minggu terakhir.
Pasar aset global sedang antusias dan banyak narasi pasar yang membicarakan kabar baik vaksin Covid dan gambaran politik yang jelas di AS yang telah “diperhitungkan”. Desember memiliki reputasi sebagai bulan yang buruk (meskipun tidak dalam beberapa tahun terakhir), sementara survei pengelola dana global BoA terbaru menemukan bahwa kepemilikan kas di pengelola dana sekarang turun ke tingkat pra-pandemi.
Sentimen investor belum berubah negatif dalam hal ini akan mendukung Dolar), dan gambaran besar tetap menjadi bullish yang kuat, meskipun realitasnya saat ini berada di dasar dan sebentar lagi memasuki musim dingin belahan bumi utara. Gabungan stimulus fiskal dan moneter global, suku bunga rendah, potensi ledakan belanja konsumen yang signifikan dengan kembalinya bantuan vaksin ke keadaan normal pada tahun 2021 (simpanan rumah tangga telah meningkat selama pandemi) akan mempertahankan sentimen positif secara keseluruhan.
Pada gilirannya, ini negatif untuk Dolar, terutama dengan pergeseran saham FAANG dari saham berkinerja bagus menjadi saham berkinerja buruk yang kemungkinan besar akan berlanjut. Sebab untuk gelembung aset ada di sana, yang mungkin berakhir dengan kehancuran. Salah satu pendorong penurunan Dolar menjadi perhatian utama, pada kenaikan EURUSD pada hari Senin dan Rabu ketika perkiraan awal data inflasi Zona Euro November menunjukkan CPI di -0,3% y / y, kontras dengan tingkat inflasi yang relatif tinggi di AS ( meskipun hanya 1,3% y / y di bulan Oktober). Implikasinya adalah bahwa inflasi memberikan dampak pelonggaran pada suku bunga riil di AS, dan dampak pengetatan pada suku bunga riil di Zona Euro, yang berarti tingkat nominal EURUSD yang lebih tinggi. Di tengah pasangan mata uang hari ini, EURUSD naik ke puncak baru 32 bulan di 1,2138.
Sementara itu di AS, momentum bearish pada obligasi di tengah berita vaksin positif dan perdagangan reflasi tentatif membebani. Juga, imbal hasil treasury terus bergerak lebih tinggi, mencapai puncak multi-minggu, di tengah meningkatnya optimisme pada pemulihan. Dan peluang tersebut semakin meningkat tidak hanya karena perkembangan vaksin yang positif tetapi juga dengan berita bahwa kepemimpinan Demokrat mendukung kesepakatan bipartisan senilai $ 908 miliar. Pemimpin McConnell mengindikasikan mungkin ada kesepakatan pada akhir pekan, dan bahwa Presiden Trump akan menandatangani.
Namun, nada bearish dalam obligasi dapat berlanjut karena imbal hasil 30- dan 10 tahun menguji tertinggi multi-minggu. Kelompok 30 tahun menguji 1,71% sedangkan kelompok 10 tahun mencapai 0,957%. Tapi ada satu kendala besar yang menghalangi beruang obligasi, The Fed! Pembuat kebijakan telah meyakinkan mereka akan bertindak untuk membatasi kenaikan suku bunga yang tidak diinginkan, dan mereka mungkin sangat sensitif terhadap kenaikan baru-baru ini karena hal itu terjadi bersamaan dengan lonjakan kasus virus dan penguncian baru yang mengancam pemulihan ekonomi. Ketua Powell mengulangi sikap itu lagi dalam kesaksian minggu ini. Pembicara Fed lainnya telah menunjukkan kesediaan mereka untuk mempertahankan suku bunga rendah juga. Dan ada sekitar 50-50 risiko FOMC dapat memutuskan untuk bertindak pada pertemuan 15-16 Desember mendatang dengan memperpanjang durasi QE.
Jadi pergerakan bisa berombak dalam waktu dekat sementara bulls akan mencari intervensi Fed dengan lebih banyak akomodasi untuk mencoba menekan suku bunga kembali turun.
Oleh karena itu, suku bunga riil AS yang negatif, bersama dengan Fed yang lebih rendah untuk sikap yang lebih lama, dan mungkin lebih banyak pembelian aset di catatannya, bukan pertanda baik untuk USD untuk saat ini, dan sementara kita melihat ke depan 2021, distribusi vaksin yang meluas akan mendukung ekonomi, dan menjaga pasar ekuitas terus meningkat, USD semakin negatif.
Click here to access the Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer: Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
