Review Kebijakan ECB January 2021

Dalam keputusan ECB pada tanggal 21 January silam, mereka memutuskan untuk menegaskan kembali sikap kebijakan moneternya yang akomodatif. Ada 3 point penting yang disampaikan waktu itu, yang meliputi : – Tingkat bunga pada operasi refinancing utama 0,00%; suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal 0,25% dan fasilitas simpanan -0,50%. Masing-masing tidak mengalami perubahan; – Dewan gubernur menambahkan 500 miliar euro untuk pembelian obligasi stimulus darurat pandemi, sehingga total menjadi 1,85 triliun euro ($ 2,2 triliun), dan memperpanjang pembelian reguler hingga setidaknya Maret 2022; – dan pembelian bersih di bawah program pembelian aset (APP) akan berlanjut dengan kecepatan bulanan sebesar € 20 miliar selama diperlukan untuk memperkuat dampak akomodatif dari tingkat kebijakan dan segera akan diakhiri, sebelum menaikkan suku bunga ECB utama. Governing Council akan menyesuaikan semua instrumennya, untuk memastikan  inflasi bergerak menuju target  secara berkelanjutan, sejalan dengan komitmennya.

Dalam konferensi pers, Lagarde mengatakan bahwa pelaksanaan vaksinasi sebagai  tonggak penting, karena wabah terus menimbulkan risiko serius bagi zona euro dan ekonomi global. Sedangkan prospek bank untuk pertumbuhan 3,9% pada 2021 masih dipertahankan sambil mengingatkan risiko jangka pendek yang miring ke bawah.

Tujuan dari pembelian obligasi

Pembelian obligasi yang dilakukan adalah cara untuk memompa uang ke dalam perekonomian, dengan tujuan untuk menaikkan inflasi yang saat ini dianggap terlalu rendah. Pembelian tersebut juga menekan suku bunga pasar sehingga perusahaan dapat mengakses kredit yang mereka butuhkan untuk melewati resesi belakangan ini. Imbas dari pembelian tersebut, pemerintah dapat memberdayakan pasar obligasi untuk meminjam dengan murah, karena defisit mereka meningkat melalui pengeluaran untuk dukungan pandemi. Stimulus tambahan berikutnya akan mendukung pemulihan melalui pinjaman bersama oleh 27 anggota UE  untuk mendukung proyek pengurangan emisi karbon dioksida, gas rumah kaca utama akibat perubahan iklim dan promosi teknologi-infrastruktur digital.

Ekuitas

Selama bulan Januari 2021 GER30 berkinerja buruk, meskipun sempat mengukir puncak tahunan di harga 14,133 pada minggu pertama bulan Januari, namun keuntungan ini belum bisa dipertahankan, sehingga membuat harga kembali melemah ke kisaran 13,307 dan menutup bulan Januari di kisaran 13,500. FRA40 di awal tahun sempat menguat 2,9% dengan harga puncak 5722, namun sejak itu harga anjlok hingga 6% lebih. Menjelang penutupan bulan Januari , FRA40 diperdagangkan di sekitar 5450.

Mata Uang

Sepanjang bulan  January 2021, pasangan mata uang Euro terhadap Dollar AS berhasil mengoreksi kenaikan bulan Desember hingga 60%FR lebih. Harga pasangan EURUSD tertahan pada dukungan 1,2058 setelah mengukir harga tinggi tahunan di 1,2348. Pada periode besar momentum naik terlihat mulai tertahan, meskipun bias harga masih menunjukkan kecenderungan ke atas dalam pola rising wedge. Harga masih bergerak di atas rata-rata 26 minggu, di atas harga pembukaan tahun 2018. Yang menjadi catatan adalah, bahwa harga pembukaan tahun 2021 (1,2238) berada di atas pembukaan tahun 2018 (1,2008) sehingga ada kemungkinan bagi harga untuk kembali berakrobatik di antara ruang harga 1,2000 dan harga puncak 1,2555. Saat ini EURUSD masih diperdagangkan dalam mode konsolidasidan pekan lalu ditutup pada harga 1,2130.EURGBP – Performa pound yang cukup baik di bulan Januari 2021, dengan latar belakang dukungan data, kesepakatan Brexit dan vaksinasi yang dimulai lebih awal, meskipun sebagian wilayah masih melaksanakan pengetatan sosial akibat perkembangan mutasi virus yang mengkhawatirkan. Pound berhasil mengungguli Euro sebesar 1,20% dari sejak pembukaan harga awal tahun hingga akhir bulan ini. Pada bulan Januari, EURGBP mencatat harga tinggi yang lebih rendah dari bulan Desember 2020 di 0,9084 dan harga rendah 0,8811.

Penurunan berlanjut setelah level psikologi 0,9000 ditembus hingga berhasil mengatasi harga rendah rata-rata bulanan di 0,8860. Secara umum, harga pasangan ini masih berpotensi untuk melemah dengan indikasi yang terlihat dari alat bantu AO yang berada di bawah netral. Penurunan yang berlanjut akan memposisikan harga rendah bulan Mei 2020 di  0,8689. Pada sisi positif, pasangan ini juga berkemungkinan untuk mengoreksi penurunan dengan proyeksi harga resistance 0,8900 atau 0,8957 (harga pembukaan Januari 2021).

Dengan penutupan yang lebih ketat dalam waktu dekat dan program vaksinasi yang masih mengecewakan, ekonomi zona euro kemungkinan akan menyusut kembali di Q1. Pemulihan masih dapat diharapkan pada Q1, meskipun masih ada beberapa hambatan. Inflasi mungkin akan lebih tinggi untuk sementara dan ECB cenderung bergerak menuju pengendalian kurva imbal hasil.

Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi

Ady Phangestu

Analyst – HF Indonesia

Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.

Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.