Bulan baru dengan banyak indikasi pemulihan ekonomi Eropa yang lebih cepat. Sektor manufaktur semakin bersemangat untuk memenuhi lonjakan permintaan dan layanan yang diuntungkan dari pencabutan pembatasan. Namun ada beberapa kekhawatiran terhadap varian Covid-19 terbaru yang dapat menunda rencana pembukaan penuh ekonomi Inggris (direncanakan pada 21 Juni), tetapi secara keseluruhan semuanya terlihat menjanjikan.
Kemarin misalnya, pasar saham Eropa berada di bawah tekanan karena data yang kuat mengkonfirmasi penguatan dan perluasan pemulihan. Revisi laporan PMI ke atas untuk zona euro dan Inggris pada dasarnya mengkonfirmasi perluasan dan penguatan pertumbuhan, serta meningkatnya kendala kapasitas dan menandai risiko pertumbuhan upah yang lebih tinggi ke depan.
PMI gabungan akhir Inggris bulan Mei secara tak terduga direvisi lebih tinggi, menjadi 62,9 dari perkiraan awal sebesar 62,0. Headline rekor tertinggi baru untuk seri data sejak Januari 1998. Peningkatan ini didorong oleh PMI manufaktur yang jauh lebih kuat dari perkiraan, meningkat ke rekor 65.6 (sejak 1992). Survei menunjukkan laju pertumbuhan pekerjaan sektor swasta tercepat sejak Juni 2014. Pesanan baru naik paling tinggi sejak Oktober 2013. Tekanan biaya naik dengan tingkat tercepat dalam 13 tahun terakhir, yang dibebankan ke pelanggan, naik paling tinggi lebih dari 21 tahun.
Layanan Zona Euro dan PMI Komposit direvisi lebih tinggi. Data akhir untuk Mei menunjukkan pembacaan layanan melonjak ke 58,2 dari 50,5. Survei Markit menyoroti, bahwa kebangkitan ekonomi jasa membantu mendorong pertumbuhan sektor swasta lebih tinggi dan data nasional menegaskan pemulihan tidak hanya meluas di seluruh sektor, tetapi juga tingkat pemerintahan, dengan Jerman (56,2), Prancis (57,0), Italia (55,7) dan Spanyol (59,2) secara keseluruhan saat ini, semuanya melaporkan ekspansi yang sangat kuat dalam aktifitas.
Pekerjaan baru sektor swasta naik ke tingkat terkuat sejak Juni 2008, bisnis ekspor baru terangkat selama enam bulan berturut-turut dan peningkatan bersih paling tajam sejak dimulainya pada September 2014. Perusahaan berjuang untuk tetap di atas beban kerja, penciptaan lapangan kerja baru. Poin terakhir ini akan menarik bagi ECB, ada risiko bahwa inflasi yang lebih tinggi dapat mendorong pertumbuhan upah, yang pada gilirannya dapat melihat tekanan upah menjadi menetap untuk sementara waktu.
ECB menyarankan agar meninjau volume pembelian bulanan di bawah program PEPP pada rapat 10 Juni. Dovish mulai berlaku bulan lalu, tetapi anggota Dewan Eksekutif Schnabel terdengar agak netral minggu lalu dan tampaknya mengecilkan kenaikan imbal hasil dibelakang pemulihan yang sedang berlangsung. Kami telah melihat kubu dovish dan hawkish di ECB mengambil posisi ekstrem menjelang pertemuan resmi sebelumnya – bertahan dengan tingkat pembelian bulanan yang “secara signifikan” ditingkatkan adalah salah satu ujung spektrum, sementara yang lain akan menyerukan untuk menghentikan pembelian PEPP lebih awal karena ekonomi bergerak menuju pelonggaran pembatasan lebih lanjut dan data kepercayaan menunjukkan pemulihan yang sangat kuat.
Namun masih ada kemungkinan yang berkembang, bahwa ECB akan berkomitmen pada amplop PEPP yang ada dan pembelian berkelanjutan hingga akhir program, tetapi dengan volume bulanan berkurang setidaknya sampai batas tertentu.
Di sisi lain, BoE berhasil melakukan hal ini tanpa terlalu menakut-nakuti pasar, meskipun BoE memiliki target QE tetap, bukan amplop dan Lagarde harus melakukan pengirimkan pesan yang kuat untuk mencegah pasar berjalan terlalu jauh ke depan.
Secara keseluruhan berbeda dengan divisi ECB, pejabat BoE tampaknya semakin optimistis pada pemulihan dan anggota MPC BoE Vlieghe minggu lalu mengatakan perlu meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih awal. Namun, dia menekankan bahwa mendaki terlalu dini akan jauh lebih mahal daripada melakukan pengetatan yang terlambat. Vlieghe menyarankan, bahwa masih harus dilihat apakah akan ada transisi yang mulus dari skema cuti pemerintah. Sampai ada pembuktian dari pasar tenaga kerja yang dapat beradaptasi setelah penarikan bantuan, para pembuat kebijakan diperkirakan akan terus mengesampingkan lonjakan tekanan harga baru-baru ini sebagai hal yang bersifat sementara.
Namun demikian, pembukaan ekonomi Inggris telah melepaskan permintaan yang terpendam dan kepercayaan konsumen telah meningkat secara nyata di tengah keberhasilan dari program vaksinasi Covid Inggris. Hampir 75% dari populasi orang dewasa di Inggris sekarang telah menerima setidaknya satu dosis vaksin. Sementara laju perbaikan telah melambat selama bulan lalu, sektor swasta ekonomi Inggris berada di tengah ekspansi pemulihan yang kuat.
Prognosis untuk bulan-bulan mendatang terlihat baik. Meskipun ada peningkatan yang lebih tinggi dalam kasus Covid baru di Inggris, menyebabkan perdana menteri secara terbuka memikirkan fase ke_empat dan terakhir pembukaan kembali, yang dijadwalkan pada 21 Juni, mungkin tertunda, ada alasan bagus untuk mengharapkan peningkatan yang berlaku dalam kasus Covid baru tidak akan berkembang menjadi gelombang besar. Penyebaran, yang didorong oleh varian India, sebagian besar di antara orang-orang muda yang tidak divaksinasi, mayoritas yang divaksinasi terbukti lebih kuat.
Click here to access our Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer:
Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
