Masih ada 3 minggu sebelum pertemuan ECB berikutnya dan pasar masih menerka apakah lembaga ini akan memilih 75bp atau 100bp. Pembuat kebijakan sangat prihatin dengan dampak ekonomi dan kemungkinan akan melangkah lebih jauh dari biasanya, tetapi pilihan untuk mempercepat siklus pengetatan bukanlah siklus yang bisa dilakukan dengan mudah. Angka inflasi akhir dan sejumlah penampilan ECB, termasuk Presiden Christine Lagarde, dapat membantu memperjelas arah yang saat ini condong tertuju pada bank sentral.
ECB berjuang dengan inflasi yang saat ini berada di 10% dan kekhawatiran tentang spiral harga upah tetap ada. Tensi pada bank sentral meningkat oleh fakta, bahwa mereka terlihat bersemangat melonggarkan kebijakan fiskal untuk melunakkan pukulan ke konsumen. Pelonggaran fiskal pemerintah Inggris yang baru adalah contoh yang nyata, tetapi paket Jerman hingga €200 miliar untuk melunakkan pukulan ekonomi juga menunjukkan bagaimana para politisi di bawah tekanan dalam bereaksi terhadap krisis. Namun, ketika resesi menjadi lebih jelas, kemungkinan tekanan inflasi juga akan melemah, karena pengangguran juga mulai meningkat dan suku bunga mulai menyatu ke dalam kisaran yang tidak menguntungkan. Ini pada akhirnya akan memaksa Bank Sentral untuk berhenti menaikkan suku bunga, di mana pasar mungkin akan mulai menetapkan harga dalam kenaikan tambahan.
Tekanan inflasi pada harga barang menurun di AS karena kenaikan persediaan, tarif pengiriman hampir kembali ke tingkat sebelum pandemi dan harga logam dan minyak turun. Namun, kenaikan biaya gas dan listrik di Eropa membuat tekanan inflasi tetap kuat. Saat OPEC+ memutuskan untuk mengurangi produksi minyak sebesar 2 juta barel untuk mengimbangi penurunan permintaan dan menahan harga, ini jelas tidak membantu sama sekali.
Data ekonomi juga sama sekali tidak mencerminkan konsistensi. Manufaktur ISM untuk bulan September lebih buruk dari yang diantisipasi, dengan indeks pesanan baru turun dari 51,3 ke 47,1 rendah, meskipun layanan ISM sebenarnya turun kurang dari yang diantisipasi, dari 57,9 ke 57,7 yang relatif kuat. Penjualan ritel di Eropa turun 0,3% m/m di bulan Agustus, menyusul penurunan 0,4% di bulan Juli. Meskipun ada sedikit keraguan bahwa pengeluaran konsumen menurun, mengingat pukulan telak terhadap pertumbuhan upah riil, keadaan bisa saja jauh lebih buruk. Sementara itu, Euro tetap tertekan di bawah paritas.
Tinjauan Teknis
Pada hari Jumat, EURUSD turun -0,60% dan mencapai level terendah 1 minggu. Euro menderita dari penguatan dolar pada hari Jum’at dan berita ekonomi Jerman yang lebih lemah dari perkiraan. Selain itu, harga impor Jerman meningkat lebih cepat dari yang diantisipasi pada bulan Agustus untuk pertama kalinya dalam lebih dari 48 tahun, inflasi harga impor Jerman yang lebih cepat juga memberikan tekanan pada EURUSD. Penurunan Euro dipercepat pada hari Jum’at sebagai akibat dari komentar yang dibuat oleh Nagel, anggota Dewan Pemerintahan ECB yang memperkirakan, bahwa inflasi Jerman kemungkinan akan berada pada atau di atas 6% pada tahun 2023 dan bahwa ekonomi Jerman akan mandek.
Penjualan ritel Jerman turun -1,3% m/m di bulan Agustus, di atas perkiraan -1,2% m/m dan mewakili penurunan terbesar dalam 4 bulan. Dibandingkan dengan prediksi -0,5% m/m, produksi industri Jerman turun 0,8% di bulan Agustus, terbesar sejak 5 bulan. Indeks harga impor Jerman untuk bulan Agustus meningkat +32,7% y/y, melebihi prediksi kenaikan y/y sebesar 30,1%. Ekonomi Jerman menyusut pada Q3 dan akan memburuk pada Q4, menurut Presiden Bundesbank dan anggota Dewan Pemerintahan ECB Nagel.
Tren Bearish EURUSD belum menunjukkan perubahan, setelah pekan lalu mempertontonkan angka pekerjaan AS yang lebih baik. Pasangan ini masih meluncur setelah menguji ulang paritas pada hari Selasa. Penurunan lebih lanjut, kemungkinan akan kembali menguji harga rendah 0.9535 dan kelanjutannya diproyeksikan untuk FE100% di sekitar 0.9332 dari penarikan 1.0197 – 0.9535 dan 0.9999. Pergerakan harga terindikasi dengan baik oleh indikator teknis, meskipun samar terlihat divergensi bullish pada oscilasi. Perubahan arah harus mampu melewati paritas terlebih dahulu, sebelum menembus lebih jauh di atas 1.0197 untuk membawah retracement dalam jangka pendek. Jika tidak, maka dominasi beruang masih akan berlaku, tetapi bagaimanapun pedagang pada umumnya cenderung berhati-hati terhadap jebakan beruang pada parung bawah.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst – HF Educational Office – Indonesia
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
