Pada tahun 2023, emas mengalami kenaikan lebih dari 13%, sementara logam dasar berkinerja buruk dan perak sedikit meningkat. Harga emas didukung oleh fungsi gandanya sebagai komoditas khusus dan aset keuangan. Pasar emas umumnya mencerminkan situasi perekonomian dan peta geopolitik. Peperangan di Eropa Timur dan Timur Tengah, perpecahan kekuatan nuklir di dunia dan pemilu AS yang akan datang menciptakan ketidakpastian dalam pertumbuhan pasar. Sementara itu, bank sentral global yang mendukung nilai emas dalam sistem keuangan global terus meningkatkan kuota emas mereka.
Bank sentral, pemerintah dan otoritas moneter memiliki emas sebagai bagian integral dari cadangan mata uang asing, sehingga memvalidasi peran emas dalam sistem keuangan global. Selama beberapa tahun terakhir, bank sentral telah membeli lebih banyak emas daripada menjualnya. Intinya adalah meskipun emas adalah logam, namun merupakan aset finansial.
Bank sentral membeli lebih dari 1.000 ton emas pada tahun 2022 dan 2023. Rusia dan Tiongkok telah menjadi pembeli utama, bersama dengan negara-negara lain yang jumlahnya terus bertambah. Statistik kemungkinan meremehkan pembelian emas Rusia dan Tiongkok karena negara-negara ini menganggap cadangan tersebut merupakan rahasia nasional yang strategis. Karena Tiongkok adan Rusia dalah produsen emas terbesar di dunia, mereka kemungkinan besar akan melakukan pembelian berkala yang tidak muncul di statistik untuk meningkatkan cadangan. Dari tahun 2017 hingga 2022, kepemilikan emas bank sentral terhadap total kepemilikan cadangan sentral meningkat dari 9,7% menjadi 12,9%.
Dewan Emas Dunia melaporkan pada akhir tahun 2023, bahwa pembelian emas fisik, khususnya untuk cadangan nasional, secara historis sangat tinggi dan merupakan jumlah tertinggi kedua yang pernah tercatat setelah jumlah pembelian tertinggi pada tahun 2022. Banyak negara mendiversifikasi dana cadangan mereka menjadi campuran aset, namun ketidakpastian dan gejolak ekonomi dalam satu dekade terakhir telah menyebabkan pertumbuhan pembelian emas yang stabil dan peningkatan persentase dana cadangan yang digunakan oleh emas fisik untuk suatu negara.
Semakin banyak negara yang beralih dari dolar AS sebagai mata uang dan aset cadangan, dan beralih ke emas untuk melindungi kekayaan negara mereka, dan hal ini tampaknya akan terus berlanjut pada tahun 2024 dan seterusnya.
Di pasar, XAUUSD naik hingga lebih dari $2,080 per ounce pada hari Jum’at, menandai level tertinggi 3 bulan dan menuju kenaikan mingguan kedua berturut-turut, dipicu oleh melemahnya dolar dan lebih rendahnya imbal hasil Treasury, di tengah melemahnya data ekonomi AS. Data bulan Februari terus menunjukkan penurunan manufaktur AS, dan survei konsumen Universitas Michigan juga menunjukkan penurunan yang serupa. Selain itu, data terbaru pada hari Kamis mengungkapkan, bahwa pertumbuhan tahunan inflasi AS untuk bulan Januari adalah yang terkecil dalam hampir tiga tahun. Sementara itu, Presiden Fed New York John Williams baru-baru ini mengungkapkan ekspektasinya terhadap penurunan suku bunga pada akhir tahun ini, dengan menekankan pada meredanya inflasi dan perekonomian yang kuat, serta menyatakan bahwa kondisi perekonomian saat ini tidak memerlukan kenaikan suku bunga.
Melihat ke belakang, level harga $2000 telah menjadi resistance pendukung, dari beberapa peristiwa besar seperti: pandemi, perang ukraina, krisis perbankan AS. Emas mundur setelah mencapai ATH $2,145 pada Desember 2023. Pergerakan obligasi dan indeks dolar tidak mendukung kenaikan lebih lanjut sejak akhir tahun 2023. Pada pertengahan Februari 2024, emas sempat turun di bawah level $2.000, namun harga pulih dan mendekati $2.100 pada awal Maret. Harga terkini bergerak di atas EMA 52 minggu, yang berarti dominasi banteng masih sangat kental. Proyeksi berikutnya adalah level FE61.8% di 2190 dari penarikan 1810 – 2145 dan 1984.
Dengan demikian, Apakah $2,000 telah menjadi support bagi emas, untuk perdagangan mendatang? Ditengah ketidakpastian kebijakan moneter dan inflasi yang nampak menemukan dasar baru untuk memanas kembali. Waktu akan membuktikan apakah $2.000 adalah titik terendah dan dukungan teknis baru untuk emas.
Sementar itu, Indeks dolar pada hari Jum’at turun -0,25%. Dolar melemah dari level tertinggi 1½ minggu dan membukukan penurunan moderat, karena berita ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan mengenai manufaktur ISM bulan Februari, belanja konstruksi bulan Januari, dan sentimen konsumen AS bulan Februari dari University of Michigan. Penurunan imbal hasil T-note pada hari Jum’at juga membebani dolar. Dolar AS adalah mata uang cadangan dunia dan mekanisme penetapan harga emas internasional. Dolar yang kuat cenderung membebani emas karena menyebabkan nilai emas dalam mata uang lain meningkat, sehingga menyebabkan penjualan dan aksi ambil untung, begitupun sebaliknya jika dolar mengalami penguatan. Kekuatan dolar dan kenaikan suku bunga biasanya bersifat bearish bagi emas. Oleh karena itu, Level $2.000 yang tetap bertahan dalam 4 bulan terakhir, telah menunjukkan kekuatan emas dalam kondisi saat ini.
Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10-tahun turun hingga di bawah 4,2% pada hari Jum’at, turun lebih dari 10bps karena data manufaktur yang lemah memangkas kelonggaran bagi Federal Reserve untuk memperpanjang sikap hawkishnya. PMI Manufaktur ISM secara tak terduga menunjukkan penurunan aktivitas pabrik yang lebih cepat selama bulan Februari, sehingga menantang tingkat ketahanan perekonomian AS. Melihat lebih jauh, pada hari Kamis, data menunjukkan berlanjutnya klaim pengangguran naik ke level tertinggi dalam tiga bulan, meningkatkan kewaspadaan terhadap kekuatan pasar kerja. Akibatnya, dana berjangka menunjukkan bahwa investor meningkatkan posisi mereka terhadap penurunan suku bunga Fed pada kuartal kedua tahun ini, dengan 70% pasar bersiap untuk penurunan suku bunga pada bulan Juni.
Imbal hasil yang lebih tinggi atau Obligasi yang lebih rendah dan suku bunga yang lebih tinggi membebani harga emas karena dua alasan. Mereka meningkatkan biaya untuk mempertahankan posisi beli dan membuat aset pendapatan tetap lebih menarik seiring dengan kenaikan imbal hasil. Di setiap pasar, tren adalah teman terbaik Anda hingga tren tersebut berubah arah. Emas adalah komoditas dan bentuk uang tertua di dunia, oleh karena itu laju kenaikannya terjadi secara bertahap dan stabil. Dolar kemungkinan akan kehilangan kekuatannya, jika bank sentral semakin memandang emas sebagai aset cadangan, sehingga memperpanjang pasar bullish emas.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
