Dolar AS telah menguat secara signifikan selama beberapa minggu terakhir dan pembeli berlomba untuk segera memasuki pasar setelah data CPI menunjukkan, bahwa inflasi di negara dengan perekonomian terbesar di dunia tersebut kembali meningkat pada bulan Maret. Ekspektasi investor terhadap penurunan suku bunga tahun ini semakin tertahan oleh sinyal dari gubernur The Fed, terutama dari Jerome Powell yang menyampaikan, bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk melunakkan kebijakan moneter dalam waktu dekat dan penjualan ritel pada hari Senin yang jauh lebih baik dari perkiraan. Pergeseran narasi The Fed ke sikap yang lebih hawkish bukanlah hal yang mengejutkan pada saat ini. Namun masih harus dilihat seberapa jauh anggota FOMC ingin mendorong narasi potensi moneter pada saat ini.
USDIndex memangkas kenaikan awal dan diperdagangkan sedikit berubah pada 106,00 (+0,01%) pada hari Jum’at, karena para pedagang mencermati perkembangan situasi di Timur Tengah. Israel melancarkan serangan terhadap Iran, meskipun tampaknya dampaknya terbatas dan laporan menunjukkan bahwa fasilitas nuklir Iran tetap aman. Kekhawatiran atas eskalasi konflik di wilayah tersebut pada awalnya mendorong pengungsian ke tempat yang lebih aman, namun Iran tampaknya meremehkan serangan tersebut dan risiko untuk mengambil tindakan segera.
Sementara itu, data ekonomi yang dirilis minggu ini termasuk penjualan ritel, klaim awal dan Indeks Manufaktur Fed Philadelphia terus menunjukkan ketahanan ekonomi AS dan tekanan harga yang terus berlanjut. Indeks dolar berada di jalur yang tepat untuk mengakhiri minggu ini dengan sedikit perubahan.
Permintaan likuiditas dolar melonjak pada hari Jumat menyusul penurunan indeks saham, dengan S&P 500 jatuh ke level terendah dalam 1¾ bulan dan Nasdaq 100 turun ke level terendah dalam 3 bulan. Aksi jual saham-saham teknologi megacap “Magnificent Seven” pada hari Jum’at membebani pasar secara keseluruhan, karena investor melikuidasi posisi buy menjelang laporan pendapatan megacap minggu depan.
Perhatian minggu depan kemungkinan akan tertuju pada estimasi pertama GDP Q1 2024 pada hari Kamis, serta pada indeks PCE inti untuk bulan Maret pada hari Jum’at. Perekonomian terbesar di dunia ini tumbuh sebesar 3,4% q/q SAAR dalam tiga bulan terakhir tahun 2023 dan menurut model GDPNow Fed Atlanta, perekonomian ini terus menunjukkan kinerja yang kuat, tumbuh sebesar 2,9% di Q1. Kekakuan harga konsumen mungkin meningkatkan risiko indeks PCE inti, yang merupakan ukuran inflasi pilihan The Fed. Pada hari Selasa, PMI Global awal S&P untuk bulan April juga akan dirilis, memberikan para pelaku pasar indikasi mengenai kinerja perekonomian AS saat memasuki kuartal kedua.
Ekspektasi terhadap data AS yang positif dapat berdampak lebih besar pada keputusan The Fed untuk menurunkan suku bunganya dan perdebatan mungkin beralih dari berapa banyak basis poin yang dapat dipangkas oleh The Fed menjadi apakah mereka akan menurunkan suku bunganya pada tahun ini. Perkembangan seperti ini mungkin akan memungkinkan dolar AS untuk terus bergerak ke utara. Meskipun demikian, sebagian besar investor kini memperkirakan penurunan pertama biaya pinjaman hanya akan terjadi pada bulan September.
USDIndex terus menunjukkan kinerja yang positif dibalik dukungan data ekonomi serta statusnya sebagai lindung nilai. Pasar Valas mencerminkan dampak awal yang besar dan pembalikan parsial yang terjadi pada kelas aset lainnya. Safe haven banyak diminati, dipimpin oleh CHF, kemudian JPY dan US Dolar, sementara mata uang Antipodean adalah mata uang dengan kinerja paling buruk. JPY dan CHF dapat memperoleh keuntungan lebih besar daripada dolar dalam skenario penghindaran risiko yang didorong oleh geopolitik, namun dolar mungkin dapat mempertahankan kenaikan dengan lebih mudah, setelah beberapa risiko geopolitik telah diperhitungkan. Hal ini karena pasar telah menerima insentif yang lebih besar untuk mengubah dolar menjadi lebih bullish secara struktural akhir-akhir ini. Risiko tetap condong reli ke 107,00 di USDIndex.
Dari perspektif teknis, reli USDIndex diproyeksikan untuk FE100% di 106,83 [dari penarikan 100,29 – 104,85 dan 102,27]. Resistance utama terlihat di 107,02. Pergerakan di bawah dukungan minor 105,55 kemungkinan besar akan tertahan oleh resistance 104,85 yang kini menjadi support. Sepanjang harga indeks diperdagangkan di atas 104,85 dan level ini tetap utuh, tren bullish dapat terus berlangsung.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Adi Phangestu
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
