Dengan kemajuan yang melambat baru-baru ini dan risiko kenaikan inflasi yang masih ada, risalah FOMC terbaru menunjukkan “kalibrasi ulang” lebih lanjut dari suku bunga dana federal akan berlangsung lebih bertahap.
USDindex berada di bawah tekanan pada hari Jum’at, setelah indeks sentimen konsumen AS bulan Oktober dari Universitas Michigan secara tak terduga menurun. Selain itu, laporan PPI bulan September menunjukkan harga produsen turun di bawah target harga Fed sebesar 2,0%, yang memperkuat ekspektasi untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan FOMC bulan depan. Selain itu, kenaikan indeks S&P 500 pada hari Jum’at ke rekor tertinggi baru mengurangi permintaan likuiditas untuk dolar.
- PPI AS September turun menjadi +1,8% y/y dari +1,9% y/y pada bulan Agustus, lebih kuat dari ekspektasi +1,6% y/y. Selain itu, PPI September non-pangan dan energi naik +2,8% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2,6% y/y.
- Indeks sentimen konsumen AS Oktober dari University of Michigan secara tak terduga turun -1,2 menjadi 68,9, lebih lemah dari ekspektasi kenaikan menjadi 71,0.
Berdasarkan beberapa pendapat dari pejabat Fed, terdapat sedikit perbedaan pandangan mengenai suku bunga. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mencatat, bahwa ia akan mempertimbangkan untuk mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan November tergantung pada kondisi ekonomi. Sementara, Presiden Fed Dallas Logan mengatakan, bahwa dia mendukung penurunan suku bunga secara bertahap, dengan mengatakan, “Sangat penting untuk melihat ke depan saat kita memetakan jalur menuju netral, dan bahwa kita melakukannya secara bertahap untuk menyeimbangkan risiko yang kita miliki.” Gambaran inflasi secara keseluruhan sedikit berubah minggu lalu. Harga konsumen sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan dan harga produsen sedikit lebih dingin, tetapi inflasi terus menurun sesuai tren.
Risalah dari pertemuan FOMC 18 September menunjukkan, bahwa mengingat kemajuan inflasi dan keseimbangan risiko yang bergeser ke arah lapangan kerja, semua peserta memandang sudah tepat untuk mengurangi suku bunga dana federal bulan lalu. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh perbedaan pendapat Gubernur Bowman, tidak semua peserta setuju dengan pemotongan 50 bps. Risalah tersebut menunjukkan Gubernur Bowman memiliki beberapa teman di antara setidaknya satu non-pemilih yang lebih suka untuk mengurangi hanya 25 bps, sementara beberapa peserta lain dapat mendukung keputusan tersebut. Keraguan di antara setidaknya beberapa anggota Komite untuk memotong 50 bps, bahkan menjelang laporan pekerjaan September yang solid dan cetakan CPI yang lebih kuat dari yang diharapkan minggu lalu, memperkuat pandangan, bahwa FOMC akan melonggarkan kebijakan lebih lambat dari sini.
Pasar mendiskon peluang sebesar 91% untuk penurunan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC tanggal 6-7 November dan sebesar 0% untuk penurunan suku bunga -50 bp pada pertemuan tersebut.
Di pasar Forex, momentum reli USDindex mulai terlihat tertahan di bawah EMA 200 hari. Indeks dolar turun tipis -0,10% pada hari Jum’at, karena data ekonomi terbaru terus mendukung pandangan yang kurang dovish oleh Federal Reserve. Dari perspektif teknis, rebound dari $99,86 masih memiliki ruang untuk menguji level 50%FR di $103,10 [EMA 200 hari]. Level ini dapat menjadi penghalang utama bagi reli lanjutan untuk menguji neckline $103,64. Sementara, pada sisi negatif support $101,84 yang sebelumnya sebagai resistance akan menjadi level penting, dengan kata lain; prospek bullish dapat berlanjut sepanjang level ini tetap bertahan.
Minggu depan: Penjualan Ritel (Kamis), Produksi Industri (Kamis), Pengembangan Perumahan (Jumat).
Penjualan ritel memberi kejutan dengan kenaikan pada bulan Agustus, meningkat 0,1% selama sebulan dibandingkan dengan ekspektasi penurunan 0,2%. Meskipun demikian, laporan penjualan ritel bulan Agustus lebih menunjukkan konsumen yang lebih pemilih daripada konsumen yang benar-benar kehabisan stok. Secara tahunan, total penjualan ritel tumbuh 2,5% y/y hingga Agustus, selisih 1% dari pertumbuhan 3,5% y/y yang terlihat pada bulan Agustus lalu. Penjualan ritel diperkirakan akan terus tumbuh pada bulan September dengan kenaikan sebesar 0,3% selama sebulan, karena konsumen berada pada posisi yang lebih kuat daripada yang diyakini sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat tampak lebih mendukung kapasitas belanja, yang telah menyebabkan peningkatan prospek konsumsi jangka pendek.
Produksi industri kembali meningkat pada bulan Agustus, setelah gangguan Badai Beryl terhadap produksi pertambangan dan manufaktur pada bulan Juli. Meskipun pemulihan keseluruhan sebesar 0,8% tidak sepenuhnya membalikkan penurunan produksi sebesar 0,9% pada bulan Juli.Produksi industri diperkirakan tetap datar pada bulan September sebagai tanda bahwa perbaikan berkelanjutan di sektor manufaktur masih jauh dari harapan. Namun, kondisi moneter yang lebih longgar pada akhirnya akan memberikan sedikit kehidupan bagi manufaktur pada kuartal mendatang. Kemungkinan juga ada kebutuhan modal yang meningkat karena bisnis hanya perlu mengganti peralatan yang usang sekarang karena kita telah melewati lebih dari tiga tahun pascapandemi.
Pembangunan perumahan meningkat ke tingkat +9,6% pada bulan Agustus, didorong sepenuhnya oleh lonjakan 15,8% dalam pembangunan rumah keluarga tunggal selama bulan tersebut. Kondisi tampak menguntungkan bagi pembangunan perumahan untuk membaik tahun depan, karena biaya pembiayaan yang lebih rendah menarik pembeli kembali dari pinggir lapangan dan juga menghilangkan hambatan untuk pembangunan multikeluarga. Pembangunan perumahan diperkirakan tidak banyak berubah pada bulan September dengan kecepatan 1,345 juta.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu – Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan materi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda, dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
