ADP ของสหรัฐรายงานว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 117k ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ (177k) แม้ว่าการเพิ่มขึ้น 174k ในเดือนมกราคมจะถูกแก้ไขให้สูงขึ้นเป็น 195k ภาคบริการหนุนการเพิ่มขึ้นครั้งนี้ โดยมีงานเพิ่มขึ้น 131k ในภาคส่วนนี้ การค้า/การขนส่ง เพิ่มขึ้น 48k ตามด้วยการศึกษา/สุขภาพที่เพิ่มขึ้น 35k ขณะที่การพักผ่อน/การต้อนรับเพิ่มขึ้น 26k การจ้างงานในภาคส่วนของสินค้าลดลง -17k รวมถึงภาคการผลิตที่ลดลง -14k และการก่อสร้างที่ลดลง -3k หากว่ากันตามขนาดของบริษัท บริษัทขนาดเล็กได้เพิ่มคนงาน 32k โดยบริษัทขนาดกลางเพิ่ม 57k และเพิ่มขึ้น 28k สำหรับบริษัทขนาดใหญ่
ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงตามรายงานการจ้างงาน ADP ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ทำให้ USDIndex ใกล้ 91.00 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ดีขึ้นน่าจะรักษาแนวโน้มกระทิงของ USD ไว้ ในขณะที่ตราสารทุนที่มีปัญหาอาจทำให้สถานะ safe haven ของธนาบัตร USA500 และ USA100 หลุดเข้าสู่แดนลบ พันธบัตรถูกขายทั่วโลกนำโดย ตั๋วเงินคลัง และ Gilts การซื้อขายที่เกิดภาวะเงินเฟ้อและมาตรการกระตุ้นที่เพิ่มมากขึ้นกำลังกดทับ โดยมีนักลงทุนที่กังวลต่อสิ่งที่เกิดขึ้น และกลัวที่จะก้าวเข้ามาหลังจากได้รับการประมูลล่าช้า ผลตอบแทน 10 ปีลดลง 0.072% เป็น 1.46% โดยพันธบัตรขยับสูงขึ้น 0.06% เป็น 2.25% ในขณะที่ Gilt เพิ่มขึ้น 0.08% เป็น 0.764%
เมื่อมองไปข้างหน้าสัญญาณข้อมูลในวันนี้มีเพียงความเสี่ยงด้านขาลงเล็กน้อยสำหรับการจ่ายเงินเดือนในวันศุกร์ เนื่องจากความสัมพันธ์ที่หลวมๆ ของตัวเลข “ตามรายงาน” กับการแกว่งตัวของการจ่ายเงินเดือนรายเดือน การประมาณการในตลาดมีความแตกต่างที่สำคัญโดย Reuters Poll ประมาณการที่ 180K, FXstreet ที่ 195Kn ในขณะที่ Action Economics ประเมินว่าการตีกลับของการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกุมภาพันธ์ 350k ซึ่งอยู่เหนือการคาดการณ์ของตลาด ช่วงของการประมาณการของ Reuters Poll แตกต่างกันไปตั้งแต่ -100,000 ถึง 500,000 ซึ่งถือว่าเยอะมาก
ในขณะเดียวกัน ในเดือนมกราคมผลตอบแทนจากการทำงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก 0.9% ของชั่วโมงทำงานนั้น ประกอบด้วยเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น 49k แต่ทำงานสัปดาห์ละ 35.0 ซึ่งทำสถิติสูงสุดในรอบ 21 ปี ดังนั้นการตีกลับของเงินเดือนควรจะเห็นในเดือนกุมภาพันธ์โดยย่อกลับมาที่ 34.9 ในสัปดาห์ทำงานควบคู่ไปกับตัวเลขชั่วโมงทำงานแบบคงที่ อัตราว่างงานคาดว่าจะคงที่ 6.3% ในขณะที่รายได้ต่อชั่วโมงน่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% การสำรวจสถานประกอบการในเดือนกุมภาพันธ์ มีขึ้นเพื่ออ้างอิงหนึ่งสัปดาห์ก่อนที่เท็กซัสถูกแช่แข็ง แต่ดูเหมือนเราจะได้เห็นการบิดเบือนในส่วนของการสำรวจครัวเรือน
แนวโน้มตามฤดูกาลและสภาพอากาศ
กราฟด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยของการจ่ายเงินเดือน NSA สองปีสำหรับแต่ละเดือน ผลกระทบตามฤดูกาลตลอดทั้งปีจากการเปลี่ยนแปลงการจ่ายเงินเดือนส่วนใหญ่เป็นบวก แต่ติดเดือนธันวาคม มกราคม และกรกฎาคม การบิดเบือนจากการระบาดของ COVID-19 ในปีที่แล้ว ทำให้เกิดค่าเฉลี่ยติดลบในเดือนมีนาคมและเมษายนเช่นกัน ค่าเฉลี่ย NSA ดีดตัวขึ้นเป็น 859k ในเดือนกุมภาพันธ์จาก -3,026k ในเดือนมกราคม และ -288k ในเดือนธันวาคม แถบสีแดงแสดงความแปรปรวนของแต่ละเดือน หลังจากที่ครึ่งปีแรกทำจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ความแปรปรวนลดลงในช่วงฤดูใบไม้ผลิก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังในเดือนกันยายน
สำหรับการหยุดชะงักของการจ้างงานจากสภาพอากาศตามที่วัดได้จากการสำรวจภาคครัวเรือน การหยุดชะงักครั้งใหญ่ที่สุดโดยทั่วไปจะเกิดขึ้นในช่วงฤดูหนาว โดยมีค่าเฉลี่ยสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ มีการไต่ขึ้นไปอีกในช่วงปลายฤดูร้อนเนื่องจากพายุเฮอริเคนมีการก่อกวนในบางปี จำนวนเฉลี่ย 10 ปีของคนที่ไม่ทำงานอันเป็นผลมาจากสภาพอากาศเพิ่มขึ้นเป็น 363k ในเดือนกุมภาพันธ์จาก 336k ในเดือนมกราคม 160k ในเดือนธันวาคม และ 107k ในเดือนพฤศจิกายน ความหนาวเย็นจัดทางตอนใต้ส่วนใหญ่เริ่มขึ้นหลังจากสัปดาห์การสำรวจ BLS แต่การบิดเบือนนี้น่าพบได้ในการสำรวจภาคครัวเรือน ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อชุดข้อมูลครัวเรือนนี้
สมมติฐานการเกิด/การเสียชีวิต
ผลกระทบการเกิด/เสียชีวิตสุทธิโดยเฉลี่ยดีดตัวขึ้นเป็น 117k ในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นจาก -306k ในเดือนมกราคม -9k ในเดือนธันวาคม และ -10k ในเดือนพฤศจิกายน โดยทั่วไปแล้วอัตราสูงสุดประจำปีจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน และระดับต่ำสุดประจำปีในเดือนมกราคม หลังจากระดับต่ำสุดในเดือนมกราคม เดือนกรกฎาคมนับเป็นช่วงฤดูร้อนสำหรับค่าเฉลี่ย ซึ่งจะมีความผันผวนมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี โดยแกว่งไปมาระหว่างแดนลบและบวก กับช่วงครึ่งหลังในเดือนกันยายนและจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม
สมมติฐานการเกิด/การเสียชีวิตของ BLS ได้รับการปรับปรุงในแต่ละไตรมาสด้วยข้อมูลจาก Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW) ข้อมูล QCEW ได้รับการเผยแพร่จนถึงไตรมาส 1 ปี 2021 และแสดงผลการเกิด/การเสียชีวิตสุทธิที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ในรายงานประจำเดือนเดิม ข้อมูล QCEW แสดงผลการเกิดสุทธิ -160k สำหรับไตรมาส 1 ปี 2021 เทียบกับสมมติฐานในตอนแรกที่ 24k
รายได้ต่อชั่วโมง
เราคาดว่ารายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงของเดือนกุมภาพันธ์จะเพิ่มขึ้น 0.1% หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมกราคม 1.0% ในเดือนธันวาคม และ 0.3% ในเดือนพฤศจิกายน โดยการแกว่งตัวที่น่าจะยังคงสะท้อนถึงเปอร์เซ็นต์ของคนงานที่ได้รับค่าจ้างต่ำกว่าในกลุ่มงานดังที่เห็น โดยพุ่งขึ้น 4.7% เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 1.0% ในเดือนธันวาคม เราคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5.2% ต่อปีในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งลดลงจาก 5.4% ในเดือนมกราคม การเติบโตของรายได้ต่อชั่วโมงค่อยๆ เพิ่มขึ้นจากแถวๆ 2% ระหว่างปี 2010 ถึง 2014 ไปแถว 3%+ จนกระทั่งเศรษฐกิจตกต่ำเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างต่อปีจะผิดเพี้ยนไปจนถึงปี 2021 เนื่องจากผลการเปรียบเทียบจากค่าจ้างที่พุ่งสูงขึ้นของปีที่แล้ว และการคลายตัว
ข้อมูล ECI ได้รับการออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงการบิดเบือนจากการเปลี่ยนแปลงในองค์ประกอบของงาน ที่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อการวัดค่าจ้างของรายงานการจ่ายเงินเดือน ECI เผยการเพิ่มขึ้น 0.7% ต่อไตรมาส ในไตรมาส 4 โดยเพิ่มขึ้น 2.5% ต่อปี ที่เกิน 2.4% ในไตรมาส 3 เทียบกับรอบต่ำสุด 1.4% ในไตรมาส 4 ของปี 2009 เราเห็นการเพิ่มขึ้น 2.6% ต่อปี สำหรับค่าจ้างและเงินเดือนในไตรมาส 4 หลังจากอยู่ที่ 2.5% ในไตรมาส 3 เทียบกับรอบต่ำสุด 1.4% ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2011 เราเห็นต้นทุนผลประโยชน์ต่อปีเติบโต 2.3% ในไตรมาสที่ 4 ตามที่เห็นในไตรมาส 3 เทียบกับรอบต่ำสุด 1.5% ในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 ของปี 2009
การขอใช้สิทธิ์สวัสดิการต่อเนื่องและครั้งแรก
การใช้สิทธิ์ต่อเนื่องลดลง -366k ระหว่างสัปดาห์การสำรวจ BLS เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ หลังจากที่ลดลง -551k ระหว่างเดือนธันวาคมถึงมกราคม และลดลง -767k ระหว่างเดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคม แม้จะมีการถอยกลับจากการล็อกดาวน์ที่เกิดขึ้นใหม่ในช่วงปลายปี แต่เศรษฐกิจก็ยังคงคลี่คลายสู่จุดสูงสุด ที่มีการใช้สิทธิ์อย่างต่อเนื่อง 24,912k ในสัปดาห์ที่สองของเดือนพฤษภาคม การเรียกร้องครั้งแรกลดลงเหลือ 841k ในสัปดาห์การสำรวจ BLS เดือนกุมภาพันธ์จากการอ่านสัปดาห์ก่อนหน้าของ BLS ที่อ่านได้ 875k ในเดือนมกราคม และ 892k ในเดือนธันวาคม เราคาดว่าจะมีการขอใช้สิทธิ์สวัสดิการครั้งแรกสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ที่ 785k จาก 852k ในเดือนมกราคมและ 825k ในเดือนธันวาคม เราเห็นระดับต่ำสุดในรอบ 49 ปีสำหรับการเรียกร้องรายสัปดาห์ที่ 193k ในเดือนเมษายนปี 2019
ค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์สำหรับการขอใช้สิทธิ์ครั้งแรกมีความสัมพันธ์ที่ผกผันอย่างมากกับผลตอบแทนการจ่ายเงินเดือนรายเดือน จนกระทั่งมีการขอใช้สิทธิ์จำนวนมากที่เกิดจาก COVID-19 การขอใช้สิทธิ์นั้นค่อนข้างแน่นสัมพันธ์กับอัตราการเติบโตของงาน ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากการเลิกจ้างงานที่ลดลงในช่วงครึ่งหลังของการขยายตัวนี้ ความสัมพันธ์นี้ดำเนินไปอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ COVID-19 และการขอใช้สิทธิ์ครั้งแรกจะไม่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการคาดการณ์การจ้างงาน จนกว่าเราจะเห็นว่าชุดข้อมูลนี้เข้ากันได้อย่างไรในสภาพแวดล้อมหลังการระบาด
คลิกเพื่อดู ปฏิทินเศรษฐกิจ หรือ สัมมนาออนไลน์ฟรี
Andria Pichidi
Market Analyst
คำเตือน: เนื้อหานี้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อการสื่อสารการตลาดทั่วไป เพื่อเป็นการให้ข้อมูลข่าวสารเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยเพื่อการลงทุนอิสระ ไม่มีส่วนหนึ่งส่วนใดของการสื่อสารนี้ที่ประกอบด้วย หรือควรถูกพิจารณาว่าประกอบด้วย คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ของการซื้อหรือขายตราสารทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดถูกรวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และทุกข้อมูลประกอบด้วยตัวบ่งชี้ผลงานในอดีต ไม่ได้เป็นการรับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลงานในอนาคต ผู้ใช้พึงทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์ที่ใช้ Leveraged มีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนในลักษณะนี้มีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่สูง ซึ่งผู้ใช้ต้องรับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียว ทางเราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการลงทุนโดยใช้ข้อมูลที่เกิดจากการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ถูกผลิตซ้ำหรือแจกจ่ายต่อ โดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากทางเรา
