เดือนใหม่และสัญญาณอื่นๆ ที่บ่งบอกว่าเศรษฐกิจยุโรปกำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยภาคการผลิตต้องดิ้นรนมากขึ้นเพื่อรับมือกับอุปสงค์และบริการที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งได้ประโยชน์จากการยกเลิกข้อจำกัด มีความกังวลว่ารูปแบบล่าสุดของไวรัสโควิด-19 อาจทำให้การเปิดเศรษฐกิจเต็มตัวของสหราชอาณาจักรช้าลง (ตามแผนเดิมคือวันที่ 21 มิถุนายน) แต่โดยรวมแล้ว สิ่งต่างๆ กำลังถูกมองเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน
ตัวอย่างเช่น วันนี้ตลาดหุ้นยุโรปอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากข้อมูลที่แข็งแกร่งยืนยันการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นและขยายวงกว้างขึ้น การปรับปรุงรายงาน PMI ของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรในระดับสูง ได้ยืนยันโดยพื้นฐานแล้วว่าการขยายตัวและการเสริมสร้างความเข้มแข็งของการเติบโต ตลอดจนข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันก็ระบุถึงความเสี่ยงของการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นในอนาคต
ค่าสุดท้ายของดัชนี PMI เดือนพฤษภาคมของสหราชอาณาจักร ได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 62.9 จากประมาณการเบื้องต้นที่ 62.0 ถือเป็นสถิติสูงสุดครั้งใหม่สำหรับชุดข้อมูลย้อนหลังไปถึงมกราคม 1998 การปรับปรุงได้รับแรงผลักดันจาก PMI ภาคการผลิตที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ (ตั้งแต่ปี 1992) 65.6 การสำรวจแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนมีการเติบโตเร็วสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2014 คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2013 แรงกดดันด้านต้นทุนเพิ่มขึ้นในอัตราที่รวดเร็วที่สุดในรอบเกือบ 13 ปี ซึ่งจะส่งผลต่อไปถึงลูกค้า โดยราคาที่เรียกเก็บเพิ่มขึ้นมากที่สุดใน กว่า 21 ปี
PMI ภาคบริการและคอมโพสิทของยูโรโซนได้รับการแก้ไขสูงขึ้น ข้อมูลสุดท้ายของเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าการอ่านค่าภาคบริการกระโดดขึ้นเป็น 58.2 จาก 50.5 ผู้รวบรวมแบบสำรวจ Markit เน้นว่า “เศรษฐกิจการบริการฟื้นคืนชีพ ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของภาคเอกชนให้สูงขึ้น” และข้อมูลระดับชาติยืนยันว่าการฟื้นตัวไม่ได้เป็นเพียงการขยายไปทั่วภาคส่วนต่างๆ แต่ยังรวมถึงประเทศต่างๆ ด้วย เยอรมนี (56.2) ฝรั่งเศส (57.0) อิตาลี (55.7) ) และสเปน (59.2) ในตอนนี้ ต่างก็รายงานการขยายตัวที่แข็งแกร่งมากในทุกกิจกรรมโดยรวม
งานใหม่ของภาคเอกชนเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2008 โดยธุรกิจส่งออกใหม่เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่หก และการเพิ่มขึ้นสุทธิอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เริ่ม ข้อมูลเปรียบเทียบในเดือนกันยายน 2014 บริษัทต่างๆ ต่างพยายามดิ้นรนเพื่อควบคุมปริมาณงาน ซึ่งยังเป็นการส่งเสริมการสร้างงานและการจ้างงาน จุดหลังนั้นจะน่าสนใจสำหรับ ECB ราวกับว่ายังคงมีอยู่ มีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อาจส่งผลต่อการเติบโตของค่าจ้าง ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านค่าจ้างชั่วคราว
ECB แนะนำว่าจะมีการทบทวนปริมาณการจัดซื้อรายเดือนสำหรับโครงการ PEPP ในการประชุมวันที่ 10 มิถุนายน แนวคิดออกจากมาตรการกระตุ้นมีมาตั้งแต่เดือนที่แล้ว แต่สมาชิกคณะกรรมการบริหาร Schnabel ฟังดูค่อนข้างกลางๆ มากกว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และดูเหมือนจะให้น้ำหนักน้อยลงสำหรับผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้น เมื่อเทียบกับพื้นหลังของการฟื้นตัว เราเคยเห็นมาแล้วสำหรับกลุ่มที่แสดงจุดยืนชัดเจน ที่เห็นด้วยและไม่เห็นด้วยกับการลดมาตรการกระตุ้นของ ECB ก่อนการประชุมอย่างเป็นทางการก่อนหน้านี้ การยึดติดกับระดับการจัดซื้อรายเดือนที่ “มีนัยสำคัญ” เป็นจุดสิ้นสุดของทางแยก ในขณะที่อีกส่วนหนึ่งจะเรียกร้องให้เลิกการจัดซื้อ PEPP ในช่วงต้นที่เศรษฐกิจเคลื่อนไปสู่การผ่อนคลายข้อจำกัดเพิ่มเติม และข้อมูลความเชื่อมั่นบ่งชี้การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งมาก
อย่างไรก็ตาม ยังมีโอกาสเพิ่มขึ้นที่ ECB จะผูกมัดกับ PEPP ที่มีอยู่ และการจัดซื้ออย่างต่อเนื่องจนถึงจุดสิ้นสุดของโปรแกรม แต่ปริมาณการจัดซื้อรายเดือนอาจจะลดลงอย่างน้อยก็ในระดับหนึ่ง
ในทางกลับกัน BoE สามารถดึงสิ่งนี้ออกได้โดยไม่ทำให้ตลาดหวาดกลัวมากนัก แม้ว่า BoE จะมีเป้าหมาย QE คงที่ แทนที่จะเป็นโครงการรวม และ Lagarde จะต้องส่งสารที่แข็งแกร่งเพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดเตลิดไปไกลก่อนเรื่องราวการลดมาตรการ ซึ่งอาจแพร่กระจายออกไปได้ไกลเกินกว่าที่เจ้าหน้าที่อยากเห็น
โดยรวมแล้ว ตรงกันข้ามกับแผนกของ ECB เจ้าหน้าที่ของ BoE ดูเหมือนจะไม่มองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัว และสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินของ BoE Vlieghe เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้เพิ่มความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด อย่างไรก็ตาม เขาเน้นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าการกระชับที่สายเกินไป Vlieghe แนะนำว่ายังคงต้องจับตาดูว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างราบรื่นจากโครงการพักงานของรัฐบาลหรือไม่ จนกว่าจะมีหลักฐานว่าตลาดแรงงานสามารถรับมือกับการถอนมาตรการสนับสนุนได้ ผู้กำหนดนโยบายคาดว่าจะยังคงมองข้ามการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของแรงกดดันด้านราคา เนื่องจากเป็นเพียงชั่วคราว
อย่างไรก็ตาม การปลดล็อกเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรได้ปลดปล่อยความต้องการที่ถูกกักไว้ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ท่ามกลางความสำเร็จที่เห็นได้ชัดของโครงการฉีดวัคซีนโควิดของสหราชอาณาจักร เกือบ 75% ของประชากรผู้ใหญ่ในสหราชอาณาจักรได้รับวัคซีนอย่างน้อยหนึ่งครั้งแล้ว แม้ว่าพัฒนาการของเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่ภาคเอกชนของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอยู่ท่ามกลางการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง
พยากรณ์สำหรับเดือนข้างหน้านั้นดูดี ในขณะที่จำนวนผู้ป่วยโควิดรายใหม่ในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง ซึ่งทำให้นายกรัฐมนตรีต้องครุ่นคิดต่อสาธารณชนว่าการเปิดดำเนินการระยะที่สี่และขั้นสุดท้าย ซึ่งกำหนดไว้สำหรับวันที่ 21 มิถุนายน อาจล่าช้า แต่ก็มีเหตุที่ดีที่คาดหวังการแพร่ระบาด การเพิ่มผู้ป่วยโควิดรายใหม่จะไม่พัฒนาเป็นคลื่นเต็ม การแพร่กระจายซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยสายพันธุ์อินเดีย ส่วนใหญ่พบในหมู่คนอายุน้อยที่ไม่ได้รับการฉีดวัคซีน ซึ่งส่วนใหญ่ที่ได้รับการฉีดวัคซีนพิสูจน์แล้วว่าต้านได้
คลิกเพื่อดู ปฏิทินเศรษฐกิจ หรือ สัมมนาออนไลน์ฟรี
Andria Pichidi
Market Analyst
คำเตือน: เนื้อหานี้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อการสื่อสารการตลาดทั่วไป เพื่อเป็นการให้ข้อมูลข่าวสารเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยเพื่อการลงทุนอิสระ ไม่มีส่วนหนึ่งส่วนใดของการสื่อสารนี้ที่ประกอบด้วย หรือควรถูกพิจารณาว่าประกอบด้วย คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ของการซื้อหรือขายตราสารทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดถูกรวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และทุกข้อมูลประกอบด้วยตัวบ่งชี้ผลงานในอดีต ไม่ได้เป็นการรับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลงานในอนาคต ผู้ใช้พึงทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์ที่ใช้ Leveraged มีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนในลักษณะนี้มีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่สูง ซึ่งผู้ใช้ต้องรับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียว ทางเราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการลงทุนโดยใช้ข้อมูลที่เกิดจากการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ถูกผลิตซ้ำหรือแจกจ่ายต่อ โดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากทางเรา
