อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญยังคงอยู่ที่ว่าข้อมูลของวันศุกร์จะมีผลเหนือกว่าและเสริมความแข็งแกร่งให้กับการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 วันที่ผ่านมาหรือไม่ หรือว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นหรือไม่ จากการที่ตลาดอาจพักตัวเพื่อรอเบาะแสเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ภายใต้การคุกคามจริงหรือไม่
ในระยะยาว มูลค่าสถานะระยะยาวสุทธิในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของนักเก็งกำไรได้เติบโตจนสูงสุดนับตั้งแต่มีนาคม 2020 โดยแตะระดับเกือบ 11 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 ส.ค. ตามการคำนวณของสำนักข่าวรอยเตอร์ และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกาที่เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ ซึ่งหมายความว่ามีความคาดหวังอย่างกว้างขวางในตลาดที่จะลดลงภายในสิ้นปีนี้
ในระยะเวลาอันใกล้นี้ แม้ว่าเฟดจะไม่ได้กำหนดไทม์ไลน์ และจากคำกล่าวของประธานเฟด การลดลงในเดือนกันยายนก็เร็วเกินไป อย่างไรก็ตาม ประธาน Powell ที่เพิ่งกล่าวว่ายังมี “ความหย่อนยานที่สำคัญ” ในตลาดแรงงาน และรายงานของวันศุกร์จะสนับสนุนเฉพาะข้อกังวลเหล่านั้นเท่านั้น จุดยืนที่กระฉับกระเฉงขึ้นได้เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ความอ่อนแอในรายงานการจ้างงานของสหรัฐและการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก มีแนวโน้มที่จะยับยั้งการดำเนินการในระยะอันใกล้นี้ ดังนั้นในขณะที่การลดการจัดซื้อพันธบัตรยังคงเป็นจุดโฟกัสในระยะใกล้ (แต่ไม่ใช่ในเดือนกันยายน) และตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ คำปราศรัยของเฟดที่จะเกิดขึ้น และการตัดสินใจของธนาคารกลางจะเป็นสิ่งที่สำคัญยิ่งในสัปดาห์นี้
ความสนใจในตอนนี้เปลี่ยนไปที่การประชุม ECB, RBA และ BoC ในสัปดาห์นี้ และคำถามก็คือว่าการติดเชื้อ Covid/Delta ที่พุ่งสูงขึ้น ข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้น และการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก จะทำให้ผู้กำหนดนโยบายระงับและรักษาจุดยืนในปัจจุบันไว้จนกว่าความไม่แน่นอนล่าสุดจะบรรเทาลงหรือไม่ เนื่องจาก BOC ได้เริ่มลดการจัดซื้อพันธบัตรลงแล้ว ในขณะที่ RBA ก็เริ่มลดในเดือนนี้ คำถามสำคัญอีกข้อหนึ่งก็คือว่า ECB จะตอบสนองอย่างไร และการประกาศในสัปดาห์นี้จากธนาคารหลักทั้งสามนี้จะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไร จนถึงตอนนี้ BoC และ RBA ได้พยายามเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มเติมด้วยการดำเนินการและข้อสังเกตของการลดการจัดซื้อพันธบัตร ECB จะเป็นรายต่อไปหรือไม่?
หลังจากรายงานการประชุม ECB ครั้งล่าสุดระบุว่าหนึ่งในข้อโต้แย้งที่สนับสนุนให้สัญญาณคงนโยบายผ่อนคลายเอาไว้แข็งแกร่งขึ้น คือสิ่งนี้สามารถลดความจำเป็นในตราสารอื่น ๆ มีสมาชิกคณะกรรมการบริหารจำนวนหนึ่งระบุว่า มีความเป็นไปได้ที่จะมีการประกาศลดการจัดซื้อพันธบัตรลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับ PEPP จะไม่เกิดขึ้นก่อนเดือนธันวาคม และ ประธานา Lagarde คาดว่าจะลดระดับการซื้อสินทรัพย์รายเดือนลงเล็กน้อย และมุ่งเน้นไปที่แนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยและข้อเท็จจริงที่ว่า ECB ยังคงเต็มใจและพร้อมที่จะ เพิ่มการสนับสนุนอีกครั้งหากจำเป็น ชุดการคาดการณ์ที่ปรับปรุงแล้ว ในขณะเดียวกันมีแนวโน้มที่จะมีการปรับคาดการณ์การเติบโตเพิ่มขึ้น โดยขณะนี้เศรษฐกิจคาดว่าจะถึงระดับก่อนเกิดวิกฤตภายในสิ้นปีนี้
EURUSD กลับตัวมากกว่าการพุ่งขึ้นของวันศุกร์ เนื่องจากตลาดกำลังประเมินปฏิกิริยาการขายดอลลาร์ในวันศุกร์ต่อรายงานการจ้างงานในเดือนสิงหาคมของสหรัฐ ทั้งคู่ได้ตรึงการดึงกลับที่ 1.1855 จนถึงตอนนี้ โดยกลับตัวจากระดับสูงสุดใน 48 วันที่วันศุกร์ ที่ 1.1908 เมื่อมองย้อนกลับไป เป็นที่ชัดเจนว่าคู่นี้ขาดความชัดเจนของทิศทางโดยรวม โดยขณะนี้ได้อยู่ในวงโคจรที่ระดับ 1.1900 มาหลายเดือนแล้ว นี่เป็นการถกเถียงกันเรื่องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ลดลง อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามากของยูโรโซน และคำแนะนำที่เข้มงวดของ ECB เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย ซึ่งยังคงส่งเสริมให้เงินยูโรเป็นสกุลเงินระดมทุนและเป็นสกุลเงินเดียว และในอีกด้านหนึ่ง ความสำเร็จของเฟดในการรักษาความคาดหวังการนโยบายการจัดซื้อพันธบัตรนั้นมีความเกี่ยวข้องตรงนี้
ดังนั้นตลาดจึงมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงจุดยืนของ ECB ก่อนที่จะเริ่มพิจารณาว่าเศรษฐกิจทั้งสอง ประเทศใดทำงานได้ดีกว่า ในขณะที่เฟดเริ่มลดการจัดซื้อพันธบัตร ซึ่งเราคาดการณ์ไว้ในช่วงปลายปี สิ่งนี้น่าจะแสดงความเอนเอียงในขาลงที่แข็งแกร่งต่อ EURUSD โดยแนวโน้มนโยบายของ ECB มีแนวโน้มที่จะดำเนินการประกาศการปรับลด QE เล็กน้อยหลังจากการทบทวนนโยบายในวันพฤหัสบดีนี้ แม้ว่าประธาน Lagarde จะถูกคาดหวังให้มองข้ามความสำคัญในขณะที่เน้นย้ำถึงแนวทาง “การผ่อนคลายอย่างแข็งขัน” ของธนาคารกลาง ที่เพิ่งนำมาใช้ใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย
โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงในระยะยาวยังคงเป็นขาลงสำหรับ EURUSD เนื่องจากอัตราการเติบโตที่คาดว่าจะเป็นที่น่าพอใจของสหรัฐฯ และระดับการกระตุ้นทางการเงินที่เกี่ยวข้องมากขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรโซน
คลิกเพื่อดู ปฏิทินเศรษฐกิจ หรือ สัมมนาออนไลน์ฟรี
Andria Pichidi
Market Analyst
คำเตือน: เนื้อหานี้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อการสื่อสารการตลาดทั่วไป เพื่อเป็นการให้ข้อมูลข่าวสารเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยเพื่อการลงทุนอิสระ ไม่มีส่วนหนึ่งส่วนใดของการสื่อสารนี้ที่ประกอบด้วย หรือควรถูกพิจารณาว่าประกอบด้วย คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ของการซื้อหรือขายตราสารทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดถูกรวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และทุกข้อมูลประกอบด้วยตัวบ่งชี้ผลงานในอดีต ไม่ได้เป็นการรับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลงานในอนาคต ผู้ใช้พึงทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์ที่ใช้ Leveraged มีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนในลักษณะนี้มีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่สูง ซึ่งผู้ใช้ต้องรับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียว ทางเราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการลงทุนโดยใช้ข้อมูลที่เกิดจากการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ถูกผลิตซ้ำหรือแจกจ่ายต่อ โดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากทางเรา
