ข้อมูลเศรษฐกิจเดือน ก.ย. ของสหรัฐ แม้ข้อมูลที่ออกมาจะอ่อนกว่าการคาดการณ์สำหรับงานที่เพิ่มขึ้นเมื่อวันศุกร์ ยังคงมีความเสี่ยงใหญ่ในเรื่องของการสร้างความเชื่อมั่น ซึ่งวันนี้เพิ่งมีแรงหนุนจากสัญญาณที่ดีจากทั้งหสรัฐและจีน หลังการออกของ Bolton ซึ่งช่วยเพิ่มความหวังสำหรับการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้า การประกาศชะลอการใช้มาตรการภาษีครั้งถัดไปออกไปอีกสองสัปดาห์ของประธานาธิบดี Trump ควบคู่กับข่าวที่จีนจะพิจารณาการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐ และได้ออกรายการยกเว้นภาษีนำเข้าจากสหรัฐ ถือเป็นการเสริมความเชื่อมั่นให้กับตลาด
เนื่องจากความวุ่นวายทางการค้าเริ่มถอยห่าง ตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มพยุงราคากลับขึ้นมา ราคาน้ำมันเผชิญกับการลดลง $3 ขณะที่สินทรัพย์ safe haven อย่างค่าเงิน Swissy และ Yen อ่อนค่า ในขณที่สกุลเงินที่อ่อนไหวกับการค้าอย่างดอลล่าร์ออสเตรเลีย และดอลล่าร์นิวซีแลนด์ขยับขึ้นระหว่างเดือน ก.ย. แต่ความไม่ชัดเจนของตลาดส่งผลให้ร่วงย้อนกลับลงมาจากจุดที่ยืนอยู่เนื่องจากตลาดกลับมาเปิดรับความเสี่ยงอีกครั้ง ตามมาด้วยการกลับมาอยู่ในระดับกลางๆ อีกครั้ง
ตอนนี้ ด้วย ECB จบไปแล้ว คำถามใหญ่คือมันช่วยให้ความเชื่อมั่นดีขึ้นมาหรือไม่ จะส่งผลต่อสัปดาห์หน้าอย่างไร เนื่องจากมันจะเป็นสัปดาห์ที่ “หนักหนา” ด้วยรายงานของ 4 ธนาคารกลาง คือ FED, BoJ, SNB และ BoE
แม้ว่า วาระการประชุมในสัปดาห์หน้าอาจจะสร้างความชัดเจนว่ามุมมองในแง่ดีจะดำเนินต่อไป หรือตลาดกลับไปสู่โหมดเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) เนื่องจากนี่อาจเป็นเพียงสิ่งกวนใจเพียงเล็กน้อยสำหรับความเครียดหนักที่ตลาดเพิ่งเจอมา
เร็วนี้นี้ตลาดได้ตอบสนองก่อนข่าวไปแล้ว พวกเค้ามีการเก็งกำไรล่วงหน้าสำหรับการลดดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB อย่างน้อย 0.1% เช่นเดียวกับที่พวกเค้าได้ทุ่มไปเรียบร้อยกับ FOMC สัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังที่จะดำเนินการเชิงรุกตอนนี้ได้ลดลงไปแล้ว และนั่นทำให้เริ่มมีแรงซื้อขายทยอยออกจากพันธบัตรรัฐบาล
หลังการส่งสัญญาณของ ECB ที่จะกลับไปทำ QE วันนี้ ด้วยการซื้อสินทรัพย์ 20 พันล้านยูโร ต่อเดือนเริ่ม พ.ย. นี้ “จนกว่าจะมีความจำเป็นในการเสริมสร้างผลกระทบในทางที่ผ่อนคลายเกี่ยวกับนโยบายดอกเบี้ย และจะสิ้นสุดโดยเร็วก่อนการเริ่มขยับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำคัญของ ECB” ที่ต่อโฟกัสถัดจากนี้คือ FED
โดยถ้าคำนึงถึงคำพูดของ Powell เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว คาดว่า FOMC จะยังไม่ดำเนินนการเชิงรุกเกี่ยวกับนโยบายผ่อนคลายทางการเงินในสัปดาห์หน้า แม้จะถูกกดดันอย่างต่อเนื่องจากประธานาธิบดี Trump
เจ้าหน้าที่ Fed Powell มีการย้ำแน่นอนว่า Fed มุ่งมั่นมากที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อเข้าเป้าที่ 2% เพื่อประคองเงินเฟ้อจากการลดต่ำลงให้กลับมาเป็นตามที่คาดหวัง มีหลายปัจจัยที่มีส่วนหนุนให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง ประกอบด้วยความต้องการกลุ่มสินทรัพย์ที่ปลอดภัย พร้อมด้วยเรื่องประชากรสูงอายุ และการมีอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ ดอกเบี้ยจะถูกคงไว้ที่อัตราที่ต่ำ นั่นทำให้เหลือที่น้อยลงสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นอันว่าชัดเจนที่อาจจะต้องดำเนินการด้วยนโยบายอื่น ในการตั้งนโยบาย มีกรอบมุมมองหลากหลายสำหรับ FOMC Powell กล่าวว่าปัจจัยเพื่อประโยชน์ทางการเมือง “เป็นที่แน่นอน” ว่าจะไม่มีผลในการตัดสินใจ
แม้กระนั้น Fed ก็ไม่คิดว่าสหรัฐกำลังตกอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย หรือเศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในขาลง Powell กล่าว ตลาดแรงงานกำลังมีการกระชับส่วนต่าง เนื่องจากมีตัววัดหลายตัว ผู้บริโภคถือว่าอยู่ในสภาพที่ดีอยู่
ด้วยเหตุนี้ ข้อเท็จจริงที่ว่าประธานเฟดมองไม่เห็นความน่ากังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยภายในประเทศหรือทั่วโลก ชี้ให้เห็นว่า FOMC จะไม่เร่งดำเนินนโยบายผ่อนคลายเชิงรุก ส่วนตลาดตอนนี้คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยลงอีก 0.25% แม้ตอนนี้ข้อมูลเศรษฐกิจภายใน และท่าทีที่อ่อนลงของสงครามเย็นทางการค้าสหรัฐ-จีน ได้ดึงผ้าห่มที่อยู่ภายใต้ความหวังของตลาดออกสำหรับการลด 0.5% ล่วงหน้าก่อนมาตรการผ่อนคลาย ยิ่งไปกว่านั้น เรามองมันเป็นเรื่องน่าลุ้นที่ประธาน Powell จะย้ำว่านี่คือความเคลื่อนไหวที่เป็นหลักประกัน “การปรับเพิ่มในช่วงกลาง” และยังไม่ใช่การเริ่มรอบมาตรการผ่อนคลาย
ในความเสี่ยงที่อยู่ตรงหน้า เราไม่สามารถพูดได้ว่าสิ่งต่างๆ ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ เนื่องจากอีเว้นท์สัปดาห์นี้และข่าวต่างๆ เกี่ยวกับการค้าตรงหน้าอาจเปลี่ยนอารมณ์ตลาดได้ในฉับพลัน สำหรับการค้าสหรัฐ-จีนที่อยู่ตรงหน้า เราได้ยินมาแล้วหลายรอบเกี่ยวกับวาทศิลป์ การเจรจาที่ไร้ผล
ดังนั้นการเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้นที่เห็นอยู่ตอนนี้จึงค่อนข้างละเอียดอ่อน ที่สามารถกลับตาลปัตรได้ง่ายๆ ในสัปดาห์นี้โดยการทวีทแค่ครั้งเดียว
คลิก ที่นี่ เพื่อดูปฏิทินเศรษฐกิจ
Andria Pichidi
Market Analyst
คำเตือน: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการสื่อสารด้านการตลาดทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การวิจัยเพื่อการลงทุน และไม่มีส่วนหนึ่งส่วนใดของบทความนี้ที่ประกอบด้วยคำแนะนำเพื่อการลงทุนหรือถูกพิจรณาว่าเป็นคำแนะนำเพื่อการลงทุน หรือชักชวนให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ข้อมูลทั้งหมดนี้ถูกรวบรวมจากแหล่งที่น่าเชื่อถือ และทุกข้อมูลประกอบด้วยผลงานในอดีตที่ไม่สามารถรับประกัน หรือชี้วัดผลงานในอนาคตได้ ผู้ใช้พึงเข้าใจว่าการลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มี Leveraged มีลักษณะเฉพาะที่มีระดับความเสี่ยงสูง ซึ่งผู้ใช้งานจะต้องแบกรับความเสี่ยงแต่เพียงผู้เดียว ทางเราจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายจากการลงทุนใดๆ ที่เกิดจากการนำข้อมูลนี้ไปใช้ ข้อมูลนี้จะต้องไม่มีการผลิตซ้ำหรือแจกจ่ายโดยปราศจากการได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษร
