Europe and UK risks after the deal

پچھلے دو ہفتوں میں اعداد و شمار بہت کم شائع ہوئے تھے اور تجارتی تعطیلات بھی کافی تھی لیکن بریگزٹ ڈیل سے متعلق آخری لمحے میں ہونے والا معاہدہ اور وائرس سے متعلق خبر اہم واقعات تھے اور اگلے مہینوں میں کم از کم ترقی کی شرح اور مرکزی بینک پالیسی کے لئے فیصلہ کن ہوگا۔ بریگزٹ ڈیل نے سامان کی تجارت کو محفوظ بنا لیا ، لیکن مالی خدمات کا احاطہ نہیں کیا ، جس کی وجہ سے پہلے ہی کچھ تبدیلی ہوئی ہے۔ تعطیل کے دوران کورونا کیس  میں تیزی سے اضافہ اور اس کے نتیجے میں سختی اور / یا پابندیوں میں توسیع معاشی نمو پر تازہ دباؤ ڈالے گی اور اس طرح معیشت کو مالی اور مرکزی بینک کی حمایت پر انحصار کرنا پڑے گا۔

کرسمس کے موقع پر ایک بریگزٹ معاہدہ عمل میں آیا ، اور اس کے بعد برطانیہ کی پارلیمنٹ نے اس کی توثیق کی اور تمام 27 یورپی یونین کے سفیروں نے اسے متفقہ طور پر منظور کرلیا ہے۔ یہ معاہدہ یکم جنوری سے نافذ ہوا ، اور یورو زون میں اس وقت  عارضی بنیادوں پر کام ہو رہا ہے جب تک کہ یورپی یونین کی پارلیمنٹ اس کی توثیق نہیں کرتی۔ نیا «تجارت اور تعاون کا معاہدہ» یورپی یونین اور برطانیہ کے مابین محصولات کی قیمتوں اور کوٹہ سے آزاد تجارت فراہم کرتا ہے۔ ماہی گیری کے لئے عبوری انتظامات موجود ہیں ، لیکن عام طور پر یورپی یونین کا قانون برطانیہ میں لاگو ہونا بند ہوجائے گا ، اور یورپی عدالت انصاف کے دائرہ اختیار ختم ہوجائے گا۔ اس معاہدے کی تکمیل میں سب سے بڑی رکاوٹیں یکساں مواقع کے قواعد اور ریاستی امداد کے معاملات تھے ، جن پر «منقطع موڑ» کے اصول کے ساتھ قابو پالیا گیا ، جس سے دونوں فریقوں کو جائزہ لینے اور کارروائی کا حق ملتا ہے اگر انہیں یقین ہو کہ دوسرا فریق غیر منصفانہ مسابقتی فائدہ حاصل کر رہا ہے ۔

تجارتی معاہدے کے باوجود مالی خدمات بدستور بند ہیں۔ یورپی یونین اور برطانیہ کے مابین ہونے والے معاہدے کے تحت ، پچھلے ہفتے سامان میں محصولات اور کوٹے سے آزادانہ تجارت کو یقینی بنایا گیا تھا ، لیکن برطانیہ کی اہم مالیاتی خدمات کی صنعت نے اب بھی اس بارے میں کوئی وضاحت نہیں ہے کہ مستقبل میں کیا بدلا جائے گا ، کیوں کہ اس معاہدے کا حصہ نہیں ہے۔ مالیاتی خدمات کچھ جگہوں میں «مساوات» کے جائزے کے طور پہ شامل ہیں ، لیکن سب کچھ نہیں۔ دونوں فریقوں کو امید ہے کہ مارچ کے آخر تک مفاہمت کی یادداشت مل جائے گی ، لیکن یہ تجارتی  معاہدے کی طرح اعلی اور وسیع تر نہیں ہوگا۔ برطانیہ کی فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی کو گذشتہ ہفتے یہ اعلان کرنے پر مجبور کیا گیا تھا کہ وہ رواں سال کے آغاز پر شرح سود میں تبادلہ ہونے والے کاروبار میں مارکیٹ میں ہنگاموں کے خدشات کو کم کرنے کے لئے عارضی طور پر اس کے قواعد کو تبدیل کرے گا۔ یورپی یونین نے سرحد پار لین دین کی ہموار مدد کے لئے اب تک برطانیہ کی مارکیٹ میں یکسانیت نہیں دی ہے اور ایف سی اے عارضی طور پر یورپی یونین کے سرمایہ کار بینکوں کی لندن میں واقع شاخوں کو EU مقامات پر تجارت کرنے کی اجازت دے گا ، جب تک کہ وہ یوروپی یونین کے مؤکلوں کے لئے تجارت کر رہے ہوں۔ یہ راحت کا اطلاق غیر یورپی یونین کے مؤکلوں یا ان کے اپنے ملکیتی تجارت کی جانب سے فرموں کی تجارت پر نہیں ہوگا اور اس اقدام کا 31 مارچ کو جائزہ لیا جائے گا۔

شیئر ٹریڈنگ میں بھی ردوبدل ہے اور وہ کمپنیاں جو واقعی توقع نہیں کر رہی ہیں کہ مساوات کے احکام نافذ ہوں گے وہ کل کی تجارت کے لئے رپورٹ کی جانے والی بڑی شفٹوں کے ساتھ تیار کی جاسکتی ہیں۔ ایف ٹی کے ایک آرٹیکل (پے وال) نے روشنی ڈالی کہ 2021 کے پہلے کاروباری روز «یورپی یونین کے تقریبا 6 بلین ڈالر حصص کا سودا شہر سے یوروپی دارالحکومتوں میں سہولیات کی طرف منتقل ہو گیا»۔ یہ شہر کے محصول کا سب سے بڑا علاقہ نہیں ہوسکتا ہے ، لیکن اس سے آنے والی چیز وں کی اہمیت سے انکار نہیں کیا جا سکتا۔ ایف ٹی نے یہ بھی روشنی ڈالی کہ کل یورپی یونین کے ریگولیٹرز نے «برطانیہ میں مقیم چھ کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں اور چار تجارتی ذخیروں کی رجسٹریشن واپس لے لی ہے جو حکام کو مشتق اور سیکیورٹیز کے فنانسنگ تجارت سے متعلق معلومات فراہم کرتے ہیں۔ یورپی یونین کی کمپنیوں اور سرمایہ کاروں کو اب یورپی یونین پر مبنی اداروں کا استعمال کرنا پڑے گا۔

دریں اثنا ، برطانیہ گذشتہ سال مارچ سے سخت ترین لاک ڈاؤن میں واپس آگیا ہے اور ویکسین کے رول آؤٹ ہونے کے باوجود ، اسے فروری کے اختتام سے قبل پابندیوں کے خاتمے کی توقع نہیں کی جاسکتی ہے۔ جرمنی بھی اپنے لاک ڈاؤن میں توسیع کر رہا ہے ، مہمان نوازی کے شعبے اور غیر ضروری دکانوں کو پہلے ہی کچھ عرصے کے لئے بند کردیا گیا تھا اور اب کم سے کم مہینے کے آخر تک بند رہنے کا فیصلہ کیا گیا ہے۔ زیربحث علاقوں میں نقل و حرکت کی مزید پابندیاں بھی تھیں جبکہ واقعات کی شرح خاص طور پر زیادہ ہے۔ یہ نئے اور زیادہ متعدی وائرس  کا نتیجہ ہوسکتا ہے ، یا چھٹیوں کے عرصے کے دوران زیادہ آرام دہ رویہ کا فطری نتیجہ ہوسکتا ہے ، لیکن یہ بات واضح ہے کہ ویکسین پروگراموں سے معیشت کو معمول پر آنے کےلئے کافی وقت درکار ہے۔

اس کے پس منظر میں اعداد و شمار کی پہلے ہی پرانے ہیں۔

ممکن ہے کہ آخری دسمبر میں برطانیہ کے مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کی قدر57.5   تک آ سکتی ہےلیکن جرمن ڈیٹا کی پیشرفتوں پر غور کرتے ہوئے اعداد و شمار پہلے سے ہی پرانی نظر آ رہے ہیں۔

جرمنی کی بے روزگاری کی تعداد آج جاری ہونے والی دسمبر کی ریڈنگ میں توقع سے کہیں زیادہ بہتر ہوگئی ، گذشتہ ماہ لاک ڈاؤن کی پابندیوں کو سخت کرنے کے باوجود ، ماہ کے دوران   غیر متوقع طور پرروزگار کی شرح منفی 37000 تک گر گئی ۔ ایک بار پھر ریستوران ، ہوٹلوں اور غیر ضروری دکانوں کوبند کردیا گیا۔  بے روزگاری کی شرح کے ساتھ ساتھ بے روزگاری میں اضافے کی بھی توقع تھی ، لیکن اس صورت میں یہ شرح 6.1 فیصد مستحکم رہی۔ تاہم ، حقیقت یہ ہے کہ سرکاری اعداد و شمار نہیں پھٹ پائے ہیں ان کی بڑی وجہ سرکاری اجرت میں معاونت اور ملازمت برقرار رکھنے کی اسکیمیں ہیں ، جس کی وجہ سے کمپنیوں کو عملے کی مدد کرنے میں مدد ملی ہے۔ یہ ایک مہنگا طریقہ ہے اور جب ایک بار حکومت کی حمایت ختم ہوجائے گی اور ای سی بی نے بھی پالیسی کو سخت کرنا شروع کیا تو تمام کمپنیاں زندہ نہیں رہیں گی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ وبائی مرض سے لیبر مارکیٹ پر حقیقی اثرات صرف وقت کے ساتھ ساتھ اور اس کے بعد سال میں واضح ہوجائیں گے۔

پی ای پی پی اور بریگزٹ ڈیل میں توسیع کے بعد مالیاتی محرک کا انتظار کرنے والے ای سی بی نے BoE کا دباؤ لیا

یوروپی یونین نے آخر کار اگلے درمیانی مدت کے بجٹ کو منظوری دے دی ہے اور اس کے ساتھ وبائی وصولی کے پروگرام کو مشترکہ طور پر مالی اعانت فراہم کی جائے گی اور معیشت کو پٹڑی پر لانے کے لئے کسی بھی حد تک جانا چاہئے۔ بہترین صورتحال میں ، ای سی بی ابھی بھی کافی حد تک روک تھام میں ہے ، اگرچہ واضح طور پر اگر بریگزٹ افراتفری ہے یا وائرس کی صورتحال بہتر نہیں ہوتی ہے تو ، ای سی بی کے عہدیدار اضافی اقدامات اٹھانے کے لئے تیار ہوں گے۔

دریں اثنا ، برطانیہ میں ، پیشرفت نئی قیاس آرائیوں کا باعث بھی بن سکتی ہے کہ BoE کو دوبارہ قدم اٹھانا پڑے گا ، حالانکہ بریگززٹ معاہدے نے منفی شرحوں پر غور کرنے کے لئے مرکزی بینک پر فوری طور پر دباؤ ختم کردیا۔ BoE کی مانیٹری پالیسی کمیٹی نے دسمبر میں ہونے والے اجلاس میں سرکاری نرخوں میں کوئی تبدیلی نہیں کی ، لیکن اثاثوں کی خریداری کے پروگرام میں لچکدار ہونے پر توجہ دیتے ہوئے ، مدت فنڈنگ ​​اسکیم میں چھ ماہ کی توسیع کردی۔ اگر مارکیٹ کا کام ایک بار پھر مادی طور پر خراب ہوجائے تو ، بینک آف انگلینڈ خریداریوں میں اضافہ کرسکتا ہے ، لیکن اسی وقت ، اگر اگلے سال کی منصوبہ بندی کے مطابق معیشت ٹھیک ہوجائے گی تو بعد میں خریداری کی رفتار کو کم کرنے میں لچک ہوگی۔ اس تازہ ترین بحران سے کمپنیوں اور ملازمین کو حاصل کرنے کے لئے مالی پالیسی پہلے ہی ایک قدم پر گامزن ہے اور واضح طور پر بجٹ کے خسارے میں تیزی سے اضافہ ہونے کے ساتھ ہی ، بہترین صورتحال میں بھی مالی اعانت کے حالات کو سازگار رکھنے کے لئے BoE کی مدد کی ضرورت ہوگی۔

Click here to access the HotForex Economic Calendar

Andria Pichidi

Market Analyst

Disclaimer: This material is provided as a general marketing communication for information purposes only and does not constitute an independent investment research. Nothing in this communication contains, or should be considered as containing, an investment advice or an investment recommendation or a solicitation for the purpose of buying or selling of any financial instrument. All information provided is gathered from reputable sources and any information containing an indication of past performance is not a guarantee or reliable indicator of future performance. Users acknowledge that any investment in Leveraged Products is characterized by a certain degree of uncertainty and that any investment of this nature involves a high level of risk for which the users are solely responsible and liable. We assume no liability for any loss arising from any investment made based on the information provided in this communication. This communication must not be reproduced or further distributed without our prior written permission.