ECB FED کے راستے پر چل رہا ہے!

Teasuries زیادہ تر یورپ کی کارکردگی کم کر رہے ہیں جہاں ECB کے اضافے پر شرحیں بھی چڑھ گئی ہیں اور جیسا کہ صدر Lagarde نے زور دیا کہ بینک توقف نہیں کر رہا ہے۔ US ایکویٹی فیوچرز US30، US500 اور US100 کے ساتھ کل کی کم ترین سطح کے قریب ہیں۔ PacWest Bancorp کے حصص $-2.67 یا -41.59% نیچے ٹریڈ کر رہے ہیں۔ USDIindex ڈیٹا کی بدولت 100.74 سے بڑھ کر 101.37 ہو گیا ہے، جو کل FOMC پر گرا تھا۔ EUR-USD 1.10 کے نشان سے اوپر ہے اور مجموعی طور پر ردعمل اب تک کافی ملا جلا رہا ہے۔

ECB 25 bp اضافے کے ساتھ رفتار کو کم کرتا ہے۔ جیسا کہ متوقع فیصلہ اہم ری فنانسنگ ریٹ کو 3.75%، ڈپازٹ ریٹ 3.25% پر لے آتا ہے۔ ابتدائی بیان اس بات پر زور دیتا ہے کہ افراط زر بہت زیادہ ہے، بنیادی قیمت کے دباؤ کے ساتھ اب بھی مضبوط ہے۔ اگرچہ اس پر زور دیا گیا ہے کہ «ماضی کی شرح میں اضافہ زبردستی یورو ایریا فنانسنگ اور مالیاتی حالات میں منتقل کیا جا رہا ہے»۔ ماضی کی شرح میں اضافے کے اثرات کا کچھ مضبوط حوالہ۔ مزید فیصلے اعداد و شمار پر منحصر رہیں گے اور «آنے والے معاشی اور مالیاتی اعداد و شمار، بنیادی افراط زر کی حرکیات، اور مانیٹری پالیسی ٹرانسمیشن کی طاقت کی روشنی میں افراط زر کے نقطہ نظر کے اس کے جائزے کی بنیاد پر»۔ کوئی واضح اشارہ نہیں ہے کہ مزید اضافے پائپ لائن میں ہیں، لیکن ECB نے یہ بھی اعلان کیا ہے کہ APP پروگرام کے تحت دوبارہ سرمایہ کاری جولائی 2023 سے مرحلہ وار ختم ہو جائے گی، جو APP پروگرام کے تحت جمع ہونے والے اس کے اثاثہ جات کے پورٹ فولیو میں کمی کو تیز کرے گی۔

ECB «توقف نہیں کر رہا ہے» اور اس کا احاطہ کرنے کے لئے مزید زمین ہے۔ جیسا کہ پچھلی میٹنگ میں، ECB نے تعارفی بیان کو کافی غیر جانبدار رکھا، لیکن صدر Lagarde نے سوال و جواب کا استعمال کرتے ہوئے یہ واضح کیا کہ ECB نے آج «توقف» کا اشارہ نہیں دیا اور یہ کہ مزید شرحوں میں اضافہ پائپ لائن میں ہے۔ اس نے تجویز پیش کی کہ ایک وسیع معاہدہ ہے جس کے لیے آج شرحیں بڑھنے کی ضرورت ہے، یہاں تک کہ آج مختلف آراء موجود ہیں۔ تبصروں کے بعد یوروزون پھیلاؤ وسیع ہو رہا ہے۔ ECB اب بھی افراط زر کے لیے «اہم الٹا خطرات» دیکھتا ہے کیونکہ لیگارڈ نے کچھ شعبوں میں اجرتوں اور منافع کے مارجن میں اضافے کا جھنڈا لگایا ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ افراط زر کی توقعات زیادہ تر 2٪ کے ارد گرد لنگر انداز رہتی ہیں، لیکن لیگارڈ نے یہ بھی کہا کہ کچھ اشارے اوپر گئے ہیں اور نگرانی جاری رکھنے کی ضمانت دیتے ہیں۔ ECB نے دونوں منفی خطرات کے ساتھ ساتھ ترقی کے نقطہ نظر کے الٹا خطرات پر روشنی ڈالی، جبکہ مزید کہا کہ افراط زر کے لیے اب بھی نمایاں الٹا خطرات موجود ہیں۔ کچھ منفی خطرات بھی ہیں، لیکن الٹا خطرات غالب دکھائی دیتے ہیں اور جب کہ ECB ڈیٹا پر منحصر نقطہ نظر کے ساتھ قائم ہے، تبصرے توقعات کو واپس کرتے ہیں کہ مرکزی منظر نامے میں مزید اضافہ جاری ہے۔

لگارڈ نے تصدیق کی کہ آج کی میٹنگ میں کچھ نے 50 bp اضافے کا مطالبہ کیا۔ ای سی بی نے یہ بھی اشارہ کیا کہ آج شرحوں کو برقرار رکھنے کا مطالبہ کرنے والا کوئی نہیں ہے۔ لیگارڈ نے اضافی شرحوں میں اضافے کے لیے ای سی بی کو جاری رکھا، لیکن ٹرمینل ریٹ کے بارے میں مبہم تھا یا ہم اس سے کتنے دور ہیں، فیصلوں کے ڈیٹا پر انحصار اور پچھلے اضافے کے اثرات کو دیکھنے کی ضرورت کو دوبارہ جھنجھوڑنا جو شروع ہو رہے ہیں۔ معیشت کے ذریعے کھانا کھلانا. انہوں نے زور دے کر کہا کہ ہم ابھی تک پالیسی ٹرانسمیشن کا مکمل چکر نہیں دیکھ رہے ہیں اور تجویز دی کہ ای سی بی کو معلوم ہو جائے گا کہ جب شرحیں اس سطح تک پہنچ جائیں گی تو وہ کافی حد تک محدود ہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ECB کے پاس اس وقت کوئی مخصوص ٹرمینل ریٹ ذہن میں نہیں ہے۔ جولائی سے اے پی پی کے اثاثوں کی دوبارہ سرمایہ کاری کو مرحلہ وار ختم کرنے کے فیصلے کے بارے میں پوچھے جانے پر، لیگارڈ نے کہا کہ یہ اقدام شرح سود پر کسی معاہدے کا حصہ نہیں ہے، کیونکہ عام خیال ہے کہ اس وقت یہ مناسب قدم ہے، حالانکہ کچھ لوگ جون کے اجلاس تک اعلان ملتوی کرنے کو ترجیح دی ہے۔

ہمارے معاشی کلینڈر تک رسائی حاصل کرنے کے لئیے یہاں کلک کریں

اعلان دستبرداری: یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد اور عام مارکیٹنگ کمیونکیشن کے طور پر مہیا کیا گیا ہے۔ جو کہ آزاد سرمایہ کاری کی تحقیق کی تشکیل کے لیے نہیں ہے۔ اس کمیونیکشن میں کسی بھی قسم کا سرمایہ کاری کا مشورہ ، سرمایہ کاری کی سفارش اور کسی بھی مالیاتی انسٹرومنٹ کی خریدوفروخت کی سفارش شامل نہیں ہے۔ اور نہ ہی اسے شامل سمجھا جانا چاہیے۔ تمام مہیا کی گئی معلومات معتبر ذرائع سے حاصل کی گئی ہے۔ اور ماضی میں ہونے والی کارکردگی اس بات کا ثبوت نہیں ہے کہ مستقبل میں بھی ایسی ہی کارکردگی کی کوئی ضمانت دی جائے اور نہ ہی یہ کوئی قابل اعتماد انڈیکٹر ہے۔ صارفین اس بات کو تسلیم کرتے ہیں کہ ادھار (لیورج) والی پروڈکٹس میں کوئی بھی سرمایہ کاری غیر یقینی صورتحال رکھتی ہیں۔ اور اس طرح کی سرمایہ کاری میں بہت سا نقصان کا اندیشہ ہوتا ہے۔ جس کی وجہ سے صارٖفین اپنے نقصان کے خود ذمہ دار ہونگے۔ ہم اس کالم میں مہیا کی گئی معلومات کی بنا پر سرمایہ کاری کرنے پر کسی بھی قسم کے نقصان ہونے پر ذمہ داری قبول نہیں کرتے ہیں۔ اس کالم کے کسی بھی حصے کو یا مزید تقیسم کرنے کے لیے ہماری پیشگی اجازت ضروری ہوگی۔