آپ نے یہ چارٹ پہلے ہی دیکھا ہو گا: یہ 1990 سے لے کر پچھلے سال تک خوف کے انڈیکس، VIX کی موسم کی نمائندگی کرتا ہے (گہرے سرمئی رنگ میں)۔ ایک لائن (ہلکا بھوری رنگ) بھی ہے جو ایک ہی کام کرتی ہے، لیکن اس میں 2008 شامل نہیں ہے، جو GFC کی وجہ سے خاص طور پر اتار چڑھاؤ والا سال تھا اور اس وجہ سے ایک آؤٹ لیئر تھا۔
یہ چارٹ جولائی کے بعد سے کم از کم چند مہینوں سے جاری ہے، جب اعداد و شمار کے لحاظ سے VIX سال کے خاص طور پر سازگار نہ ہونے کے پیشِ نظر کے طور پر بڑھنا شروع ہوتا ہے (ہم نے کچھ دن پہلے ستمبر کے موسم کا تجزیہ کیا تھا)۔ تاہم، یہ سال بالکل مختلف سمت میں جا رہا ہے، ابھی کے لیے: کل اتار چڑھاؤ کا انڈیکس 13.88 پر بند ہوا، جو جولائی کے وسط میں ریکارڈ کیے گئے 13.22 کے بعد دوسری سب سے کم سطح ہے اور ایک بار پھر کووڈ سے پہلے کی سطح سے نیچے ہے (جو ایک موقع پر ایسا لگتا تھا۔ پر قابو پا لیا گیا ہے، گویا قیمتوں میں اضافے کی ایک نئی حکومت تھی)۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ یہ واحد معاملہ بھی نہیں ہے- عام طور پر تمام اثاثوں کا اتار چڑھاؤ پچھلے دو سالوں کی کم ترین سطح کے قریب ہے: کچھ دن پہلے MOVE، بانڈ کے اتار چڑھاؤ کا انڈیکس، مارچ 2022 کے بعد سب سے کم سطح پر پہنچ گیا ہے۔ اگلا چارٹ کراس اثاثہ اتار چڑھاؤ کا انڈیکس ہے جس میں ایکویٹی، فکسڈ انکم، کرنسیز، آئل اور ہائی یلڈ کریڈٹ شامل ہیں، جو کہ 18 ماہ کی کم ترین سطح کے قریب بھی ہے۔ مختصراً، ہم ایک ایسی صورت حال میں ہیں جو – افراط زر اور مالیاتی پالیسی کے باوجود – ماحول کے بنیادی استحکام کے پیش نظر Buy and Hold سرمایہ کاروں اور کیری ٹریڈ کی حکمت عملی استعمال کرنے والوں کو فائدہ پہنچاتی ہے۔
(a) BOFAML, MOVE Index, (b) Cross Asset Volatility
یقینی طور پر، VIX چارٹ پر تکنیکی تجزیہ کا اطلاق کرنے سے کوئی یہ دیکھ سکتا ہے کہ مضمر اتار چڑھاؤ کی قیمت کم ہے اور پچھلے نیچے کے بہت قریب ہے۔ لیکن ایسا لگتا ہے کہ اتار چڑھاؤ فروخت کرنے کی حکمت عملی اس مارکیٹ میں زیادہ سے زیادہ مقبول ہوتی جا رہی ہے جو کہ 0dte کے اختیارات سے بھی بھری ہوئی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ پریمیم حاصل کرنے کے لیے آپشنز بیچنا (متزلزل)، ایک قسم کی پیداوار۔ یہ الیکٹرانک مارکیٹ بنانے والے بڑے پیمانے پر استعمال کرتے ہیں، جو انڈیکس کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے اہم کھلاڑیوں میں شامل ہیں (اور اختیارات کے ساتھ ہیج)۔ بلاشبہ، جھٹکا ان انتہائی مرتکز حکمت عملیوں کے اچانک سامنے آنے سے آ سکتا ہے، لیکن یہ عام طور پر مخصوص سطحوں کے ٹوٹ جانے کے بعد ہوتا ہے۔
13.22 جولائی کے شروع میں کم تھا اور اسے تجارتی حوالہ کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، سٹاپ لیول کے طور پر (چاہے یہ سٹاپ نقصان ہو – آرڈر سے باہر نکلیں – یا آرڈر بند کریں – اسے داخل کریں)۔ یاد رکھنے والی ایک چیز VIX کا غیر متناسب رویہ ہے: یہ آہستہ آہستہ گرتا ہے اور دھماکہ خیز انداز میں بڑھتا ہے۔ نیچے کی طرف یہ تقریباً غیر چارٹرڈ علاقے میں ہے، حالیہ برسوں کی سطحوں کو دیکھتے ہوئے، اوپر کی طرف 14.75، 15.60، 16.10 اور 16.60 دیکھنے کے لیے لیول ہیں۔
ہمارے معاشی کلینڈر تک رسائی حاصل کرنے کے لئیے یہاں کلک کریں
Marco Turatti
Market Analyst
اعلان دستبرداری: یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد اور عام مارکیٹنگ کمیونکیشن کے طور پر مہیا کیا گیا ہے۔ جو کہ آزاد سرمایہ کاری کی تحقیق کی تشکیل کے لیے نہیں ہے۔ اس کمیونیکشن میں کسی بھی قسم کا سرمایہ کاری کا مشورہ ، سرمایہ کاری کی سفارش اور کسی بھی مالیاتی انسٹرومنٹ کی خریدوفروخت کی سفارش شامل نہیں ہے۔ اور نہ ہی اسے شامل سمجھا جانا چاہیے۔ تمام مہیا کی گئی معلومات معتبر ذرائع سے حاصل کی گئی ہے۔ اور ماضی میں ہونے والی کارکردگی اس بات کا ثبوت نہیں ہے کہ مستقبل میں بھی ایسی ہی کارکردگی کی کوئی ضمانت دی جائے اور نہ ہی یہ کوئی قابل اعتماد انڈیکٹر ہے۔ صارفین اس بات کو تسلیم کرتے ہیں کہ ادھار (لیورج) والی پروڈکٹس میں کوئی بھی سرمایہ کاری غیر یقینی صورتحال رکھتی ہیں۔ اور اس طرح کی سرمایہ کاری میں بہت سا نقصان کا اندیشہ ہوتا ہے۔ جس کی وجہ سے صارٖفین اپنے نقصان کے خود ذمہ دار ہونگے۔ ہم اس کالم میں مہیا کی گئی معلومات کی بنا پر سرمایہ کاری کرنے پر کسی بھی قسم کے نقصان ہونے پر ذمہ داری قبول نہیں کرتے ہیں۔ اس کالم کے کسی بھی حصے کو یا مزید تقیسم کرنے کے لیے ہماری پیشگی اجازت ضروری ہوگی۔
