توقف رجائیت لاتا ہے!

یورپی مرکزی بینک (ECB) اور بینک آف انگلینڈ (BoE) دونوں سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ اپنی موجودہ شرح سود کو بغیر کسی اہم تبدیلی کے برقرار رکھیں گے۔ ECB حکام عام طور پر شرحوں کو مستحکم رکھنے کی طرف جھکاؤ رکھتے ہیں، اور مستقبل قریب میں شرح میں کمی کا امکان کم ہے۔ مرکزی منظر نامے میں، اگلے سال کی پہلی ششماہی تک شرح سود میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کی توقع ہے۔

برطانیہ میں، مسلسل افراط زر کی وجہ سے شرح سود میں اضافے کا امکان زیادہ ہے۔ تاہم، اس بات کا امکان بھی بڑھتا جا رہا ہے کہ شرحیں پہلے ہی اپنے عروج پر پہنچ چکی ہیں کیونکہ اقتصادی ترقی کی رفتار کم ہو رہی ہے۔

آنے والی ECB میٹنگ میں کوئی بڑا تعجب لانے کی توقع نہیں ہے، اور مرکزی بینک سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ اپنی سرکاری شرحیں مستحکم رکھے گا۔ وہ لوگ جو مزید ڈوش موقف کی امید کر رہے ہیں وہ مایوس ہو سکتے ہیں، کیونکہ ECB ایک ایسی ہوکش ہولڈ کو برقرار رکھ سکتا ہے جو مستقبل میں ممکنہ شرح میں اضافے کے لیے جگہ چھوڑ دیتا ہے۔ مرکزی منظر نامے سے پتہ چلتا ہے کہ ہو سکتا ہے کہ شرحیں عروج پر ہوں، لیکن تیل کی قیمتوں میں حالیہ اضافہ اور مشرق وسطیٰ میں ہونے والی پیش رفت نے اضافی غیر یقینی صورتحال پیدا کر دی ہے، جو ECB کو اپنے آپشنز کو کھلا رکھنے کا باعث بن سکتا ہے۔ یہاں تک کہ ECB کے زیادہ ڈوویش ممبران تیزی سے شرح میں کمی کے لئے زور نہیں دے رہے ہیں، اور یہ امکان ہے کہ اگلے سال کی پہلی ششماہی تک شرحیں مستحکم رہیں گی۔

ای سی بی کے چیف اکانومسٹ لین نے، زیادہ ہاکیش ممبرز میں سے ایک نہ ہونے کے باوجود، اس بات پر زور دیا ہے کہ ای سی بی اب بھی اپنے اہداف کے حصول سے بہت دور ہے اور اسے اجرت کے معاہدوں کی نگرانی کرنے کی ضرورت ہے۔ انہوں نے یہ بھی بتایا کہ ECB اپنی پالیسی کو معمول پر لانے پر تب ہی غور کر سکتا ہے جب اسے یقین ہو کہ افراط زر 2% تک کم ہو جائے گا۔ ایسا لگتا ہے کہ ECB کے اندر اکثریت سخت تعصب کو دور کرنے سے پہلے مارچ 2024 کے تخمینے تک انتظار کرنا چاہتی ہے، جسے زیادہ ہاکیش ممبران ابھی برقرار رکھنا چاہتے ہیں۔

گورننگ کونسل کے رکن ہولزمین نے افراط زر کے بارے میں تشویش کا اظہار کیا اور تجویز پیش کی کہ مزید جھٹکوں سے شرح میں اضافے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ اس وقت، یہ جھٹکے زیادہ توانائی کی قیمتوں سے پیدا ہونے کا امکان ہے، اور ECB کے صدر Lagarde نے ذکر کیا ہے کہ مرکزی بینک اسرائیل-حماس تنازعہ سے پیدا ہونے والے ممکنہ افراط زر کے اثرات کے لیے تیل کی قیمتوں کی نگرانی کر رہا ہے۔

ECB کی تازہ ترین افراط زر کی پیشن گوئی نے پیش گوئی کی ہے کہ تیل کی قیمتوں میں کمی کو مانتے ہوئے 2025 میں کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) 2% تک کم ہو جائے گا۔ تاہم، موجودہ صورتحال میں، اس پیشن گوئی کے اوپر والے خطرات ہیں، بنیادی طور پر توانائی کی بلند قیمتوں کی وجہ سے، جو اقتصادی ترقی پر بھی دباؤ ڈال رہے ہیں۔

برطانیہ میں، توقع سے زیادہ افراط زر اور اجرت کے مضبوط اعداد و شمار کے باوجود، اکیلے ان عوامل سے آئندہ اجلاس میں شرح میں ایک اور اضافے کا امکان نہیں ہے۔ اس بات کا ایک اہم موقع ہے کہ برطانیہ میں شرح سود پہلے ہی عروج پر ہے۔ اہلکار اجرت کے اعداد و شمار سے سگنلز کی تشریح کرنے کے بارے میں محتاط ہیں، اور اعتماد کے اشارے لیبر مارکیٹ کو ٹھنڈا کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ اگرچہ یوکے ہیڈ لائن افراط زر ستمبر میں بلند رہا، اکتوبر میں اس میں نمایاں کمی آنے کی توقع ہے جب پچھلے سال کی توانائی کی قیمتوں میں اضافے کے اثرات کو حسابات میں شامل نہیں کیا جائے گا۔

بینک آف انگلینڈ کو توقع ہے کہ 2024 کی پہلی سہ ماہی میں افراط زر کی اوسط اوسطاً 4.3 فیصد رہے گی۔ جبکہ مہنگائی کے تخمینوں پر بینک کا حالیہ ٹریک ریکارڈ بالکل درست نہیں ہے، لیکن امکان ہے کہ افراط زر پہلے ہی اپنے عروج پر پہنچ چکا ہے اور بتدریج کم ہو جائے گا۔ تاہم، ابھی بھی الٹا خطرات ہیں، خاص طور پر خدمات کی قیمتوں میں افراط زر میں۔

لیبر مارکیٹ، جس نے پچھلے ایک سال کے دوران اجرتوں میں نمایاں اضافہ دیکھا، ٹھنڈک کے آثار دکھا رہے ہیں، اور ملازمتیں سست پڑ گئی ہیں۔ کمپنیاں لاگت کے بڑھتے ہوئے دباؤ کی وجہ سے ملازمت پر زیادہ ہچکچاہٹ کا شکار ہو رہی ہیں، جو آنے والے مہینوں میں اجرت میں اضافے کو محدود کر سکتی ہیں۔

خلاصہ طور پر، ECB سے نرخوں میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کی توقع ہے، اور توجہ صدر لیگارڈ کے بیان اور پریس کانفرنس پر ہوگی، جس میں تیل کی قیمتوں میں حالیہ اضافے اور اثاثوں کی دوبارہ سرمایہ کاری پر توجہ دی جائے گی۔ برطانیہ میں، اعلی افراط زر اور اجرت کے مضبوط اعداد و شمار کے باوجود، اگلی میٹنگ میں ایک اور شرح میں اضافے کی توقع نہیں ہے، اور یہ خیال بڑھ رہا ہے کہ شرحیں پہلے ہی عروج پر ہیں۔

Andria Pichidi

Market Analyst

اعلان دستبرداری: یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد اور عام مارکیٹنگ کمیونکیشن کے طور پر مہیا کیا گیا ہے۔ جو کہ آزاد سرمایہ کاری کی تحقیق کی تشکیل کے لیے نہیں ہے۔ اس کمیونیکشن میں کسی بھی قسم کا سرمایہ کاری کا مشورہ ، سرمایہ کاری کی سفارش اور کسی بھی مالیاتی انسٹرومنٹ کی خریدوفروخت کی سفارش شامل نہیں ہے۔ اور نہ ہی اسے شامل سمجھا جانا چاہیے۔ تمام مہیا کی گئی معلومات معتبر ذرائع سے حاصل کی گئی ہے۔ اور ماضی میں ہونے والی کارکردگی اس بات کا ثبوت نہیں ہے کہ مستقبل میں بھی ایسی ہی کارکردگی کی کوئی ضمانت دی جائے اور نہ ہی یہ کوئی قابل اعتماد انڈیکٹر ہے۔ صارفین اس بات کو تسلیم کرتے ہیں کہ ادھار (لیورج) والی پروڈکٹس میں کوئی بھی سرمایہ کاری غیر یقینی صورتحال رکھتی ہیں۔ اور اس طرح کی سرمایہ کاری میں بہت سا نقصان کا اندیشہ ہوتا ہے۔ جس کی وجہ سے صارٖفین اپنے نقصان کے خود ذمہ دار ہونگے۔ ہم اس کالم میں مہیا کی گئی معلومات کی بنا پر سرمایہ کاری کرنے پر کسی بھی قسم کے نقصان ہونے پر ذمہ داری قبول نہیں کرتے ہیں۔ اس کالم کے کسی بھی حصے کو یا مزید تقیسم کرنے کے لیے ہماری پیشگی اجازت ضروری ہوگی۔