مرکزی بینکوں کے مختلف راستے: ECB احتیاط کا اشارہ دیتا ہے، BoE کورس میں رہتا ہے

جیسا کہ یورپی مرکزی بینک (ECB) اور بینک آف انگلینڈ (BoE) اپنی آنے والی میٹنگوں کے لیے تیار ہو رہے ہیں، مارکیٹ کے شرکاء ان اشاروں کا بے تابی سے انتظار کر رہے ہیں جو 2024 میں معاشی منظر نامے کو تشکیل دیں گے۔ جب کہ دونوں بینکوں سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ شرح سود برقرار رکھیں گے، ان کے نقطہ نظر مستقبل کی پالیسی کی سمتیں مختلف ہوتی ہیں۔

یہ مضمون ECB اور BoE کی اہم پوزیشنوں کی کھوج کرتا ہے، افراط زر، شرح میں اضافے، اور آگے بڑھنے کے راستے پر ان کے متضاد خیالات پر روشنی ڈالتا ہے۔

ای سی بی کی میٹنگ متوقع شرح کی ایڈجسٹمنٹ پر توجہ مرکوز کرنے کے لیے نہیں بلکہ 2024 کے آؤٹ لک کے حوالے سے اہم اشارے پر توجہ مرکوز کرنے کے لیے تیار ہے۔ نومبر کی میٹنگ کے بعد، جہاں ایک سخت تعصب برقرار رہا، حالیہ پیش رفت، خاص طور پر افراط زر میں غیر متوقع کمی، نے اشارہ کیا ہے۔ لہجے میں تبدیلی

اسابیل شنابیل کا رائٹرز انٹرویو:
ایگزیکٹو بورڈ کے ممبر ازابیل شنابیل کے حالیہ رائٹرز انٹرویو نے پچھلے جذبات سے علیحدگی کی نشاندہی کی۔ جبکہ اس نے احتیاط کی ضرورت پر زور دیا، شنابیل نے اشارہ کیا کہ ECB اس بات کی تصدیق کرنے کے لیے تیار ہے کہ شرح سود عروج پر ہے۔ مارچ کے اوائل میں شرح میں کمی کی توقع کرنے والی مارکیٹ کی امید کے برعکس، شنابیل نے بنیادی افراط زر میں مزید پیش رفت کی ضرورت پر زور دیتے ہوئے مرکزی بینک کے صبر کو اجاگر کیا۔

مانیٹری پالیسی ٹرانسمیشن اعتماد:
ممکنہ کریڈٹ بحران کے خدشات کے باوجود، شنابیل نے مانیٹری پالیسی ٹرانسمیشن کی تاثیر پر اعتماد کا اظہار کیا۔ لیبر مارکیٹ میں نرمی کے آثار کو تسلیم کرتے ہوئے، اس نے ECB کے محتاط موقف کے مطابق، شدید اور طویل کساد بازاری کے خدشات کو مسترد کر دیا۔ ایسا لگتا ہے کہ مرکزی بینک مزید شرحوں میں اضافے کے امکان کی تصدیق کرنے کے لیے تیار ہے لیکن قریب کی مدت میں شرح میں کمی کے خیال سے ہچکچاہٹ کا شکار ہے۔

2024 میں ممکنہ شرح میں کمی کا وقت ایک اہم سوال ہے۔ مارچ میں تعصب میں نرمی کے لیے مارکیٹ کی توقعات، دوسری سہ ماہی میں کٹوتی کی راہ ہموار کرتے ہوئے، پر امید دکھائی دیتی ہیں۔ ای سی بی کے صدر لیگارڈ، جس کی توقع اس موضوع پر زیادہ مبہم ہے، ہو سکتا ہے کہ یہ توقعات کو نرم کرنا مشکل ہو جائے۔

پی ای پی پی کی دوبارہ سرمایہ کاری کی بحث:
پانڈیمک ایمرجنسی پرچیز پروگرام (PEPP) کی دوبارہ سرمایہ کاری کے مستقبل کے بارے میں ہونے والی بحث نے پیچیدگیوں میں اضافہ کیا۔ جب کہ کچھ شرح میں کمی کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کے ابتدائی خاتمے کا مشورہ دیتے ہیں، تاہم 2024 کے اوائل تک تفصیلات سامنے نہیں آسکتی ہیں۔ لیگارڈ کی جانب سے بتدریج کمی کی تصدیق دوسری سہ ماہی میں شرحوں میں کمی کا مرحلہ طے کر سکتی ہے۔

EURUSD گزشتہ ہفتے متوقع افراط زر کی رپورٹ سے کم ہونے کے بعد سے دباؤ میں ہے اور فی الحال 1.08 کے نشان کو برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے۔ فیڈ اگلے سال شرح میں کمی کی راہ پر گامزن ہوسکتا ہے، لیکن مارکیٹوں کو توقع ہے کہ ای سی بی بہت پیچھے نہیں رہے گا۔ امریکی معیشت فنانسنگ کی سخت شرائط سے نمٹنے کے لیے بہتر طریقے سے لیس ہو سکتی ہے جو حقیقی معیشت کو تیزی سے متاثر کر رہی ہے۔

اس کے برعکس، BoE کے آئندہ اعلان میں پالیسی کی تبدیلیوں کے جوش و خروش کی کمی ہو سکتی ہے۔ نومبر کے مفروضوں کے ساتھ کوئی تازہ ترین پیشن گوئی اور اعداد و شمار کی موافقت کے بغیر، توجہ بینک کے اندر موجود ہاکس کی طرف موڑ دیتی ہے۔ بہت کم کام کرنے کے خطرات کے بارے میں BoE’s Greene سمیت کچھ لوگوں کی طرف سے خدشات کا اظہار کرنے کے باوجود، گورنر بیلی نے ابتدائی شرح میں کمی کے خلاف ایک ثابت قدمی برقرار رکھی ہے۔

2% افراط زر کے ہدف تک سفر کو مکمل کرنے پر بیلی کا زور اور اس عمل کی ممکنہ سستی BoE کے «لمبے عرصے تک اعلی» نقطہ نظر کے عزم کو تقویت دیتی ہے۔ ڈپٹی گورنر رامسڈن مہنگائی کا مؤثر طریقے سے مقابلہ کرنے کے لیے مستقل پابندی والی پالیسی کی ضرورت پر زور دیتے ہیں، 2024 کی پہلی ششماہی تک BoE کے ہولڈ پر رہنے کے امکان کا اشارہ ہے۔

Andria Pichidi

Market Analyst

رسک وارننگ: لیورج پروڈکٹ کی ٹریڈنگ جیسے کہ فاریکس اور ڈیریویٹو اپ کے کیپیٹل کے لیے کافی رسکی ہے. برائے مہربانی تسلی کر لیں کہ اپ پورا رسک فیکٹر سمجھتے ہیں بشمول اپنی انویسٹمنٹ اور ایکسپیرینس کو سامنے رکھتے ہوئے . اگر مناسب سمجھیں تو ٹریڈنگ سے پہلے اپنی ریسرچ کر لیں. براہ مہربانی پورا رزک ڈسکلیمر پڑھ لیں.

ڈسکلیمر: یہ مارکیٹنگ مٹیریل انفارمیشن کے لیے ہے. اور اسے فائننشل انسٹرومنٹس کی ٹریڈنگ کے لیے ایڈوائس نہیں سمجھا جانا چاہیے. ماضی کی پرفارمنس فیوچر کی پرفارمنس کی گارنٹی نہیں ہے. یوزر سمجھتا ہے کہ لیورج پروڈکٹ کی ٹریڈنگ کافی رسکی ہوتی ہے اور یہ خود اپنی ذمہ داری پہ اس قسم کی انویسٹمنٹ کر رہے ہیں. یہ مواد ری پروڈیوس یا ڈسٹری بیوٹ نہیں کیا جا سکتا تحریری پرمیشن لیے بغیر.